Aave V4 أصبح متاحًا على إيثيريوم بتصميم "المحور والفروع" الذي يحافظ على تجميع السيولة مع توجيه الائتمان إلى أسواق الأصول في العالم الحقيقي (RWA) المخصصة وأسواق الائتمان المنظم للمؤسسات.
استخدمت Aave (AAVE) مؤتمر EthCC 2026 في كان كمنصة إطلاق لترقيتها V4 التي طال انتظارها، لتفعيل بنية "المحور والفروع" الجديدة على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم (ETH) المصممة صراحةً لخدمة الأصول في العالم الحقيقي واستراتيجيات الائتمان المؤسسية. بروتوكول الإقراض اللامركزي، الذي تشير Phemex إلى أنه يحتفظ بالفعل بأكثر من 24 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، يراهن على أن المرحلة التالية من نموه ستأتي من الإقراض المدعوم بالأصول في العالم الحقيقي والمنتجات المهيكلة، وليس فقط من حلقات زراعة العائد.
في The Block، يوصف V4 بأنه نظام يقوم فيه "محور" سيولة مركزي بتوسيع خطوط ائتمان لأسواق إقراض متعددة، مع قيام Aave بإنشاء ثلاثة محاور رئيسية—Prime وCore وPlus—لفصل الأصول وحالات الاستخدام حسب مستوى المخاطر. تشرح وثائق الحوكمة في منتدى Aave أن "V4 يسمح لكل فرع بتحديد شهيته الخاصة للمخاطر، وسياسات الضمانات، وقواعد التصفية مع الاعتماد على السيولة المشتركة للمحور،" مشبهة النموذج بـ "بنك فوق وطني يخصص رأس المال لمنشآت إقليمية، يعمل كل منها وفقًا لتفويضه الخاص." عمليًا، هذا يعني أن الأصول في العالم الحقيقي، والإقراض بسعر ثابت، وهياكل الائتمان الأكثر تعقيدًا يمكن أن توجد في فروعها الخاصة، مع حدود متحفظة وآليات عزل، دون تجزئة سيولة Aave الإجمالية أو إجبار المستخدمين على الاختيار بين مجمعات منفصلة تمامًا.
تغطية من Bitcoin.com وMe3 تُصوّر Aave V4 كإعادة تصميم جوهرية بدلاً من مجرد تحديث طفيف للإصدار، مُبرزةً أن البنية الجديدة "تدعم أنواعًا جديدة من الأسواق مثل الإقراض بسعر ثابت والضمانات من الأصول الرمزية في العالم الحقيقي" و "تُمكّن الاقتراض المؤسسي مقابل الأصول في العالم الحقيقي دون تجزئة مجمع السيولة الحالي للبروتوكول." تتصل هذه القدرات مباشرة بـ "الخطة الرئيسية" لـ Aave لعام 2026، حيث حدد المؤسس ستاني كوليشوف ثلاثة أعمدة: ترقية V4، وHorizon—منصة للأصول في العالم الحقيقي (RWA) مصممة للمؤسسات—وتطبيق واجهة أمامية جديد يهدف إلى استقطاب المستخدمين العاديين. تركز Horizon بالفعل على الإقراض المنظم والمتوافق مع اللوائح، مستهدفة الخزانة الرمزية والعقارات والائتمان الخاص، بهدف كوليشوف لتنمية تلك المنصة لتتجاوز مليار دولار من الأصول وتعميق الشراكات مع شركات مثل Circle وRipple وFranklin Templeton وVanEck.
تستند هذه الطموحات إلى نطاق غير عادي حتى داخل التمويل اللامركزي (DeFi). وفقًا للأرقام التي شاركتها Aave واستشهدت بها MEXC، عالج البروتوكول أكثر من 3.33 تريليون دولار في إجمالي الودائع منذ الإطلاق وأصدر ما يقرب من 1 تريليون دولار في القروض، مما ولد حوالي 885 مليون دولار من إيرادات الرسوم واستحوذ على ما يقرب من 59% من سوق الإقراض اللامركزي. في هذا السياق، يشير قرار ربط إطلاق V4 بمؤتمر EthCC—وسط تحول مؤسسي أوسع في المؤتمر—إلى أن Aave ترى نفسها أقل كسوق مالية رقمية بحتة وأكثر كعمود فقري مرشح لنظام ائتمان على السلسلة يمكنه التعامل مع كل من الرافعة المالية عالية المخاطر (degen leverage) وتدفقات الضمانات الحساسة لقواعد بازل.
يأتي الإطلاق بعد أشهر من أعمال الحوكمة وجهود تمويل كبيرة. في مارس، قدمت Aave Labs إطار عمل "Aave ستفوز" (Aave Will Win)، طالبة من DAO مبلغ 25 مليون دولار من العملات المستقرة و75,000 توكن AAVE—حوالي 42.5 مليون دولار إجمالاً—لتمويل تطوير V4، ومؤسسة مستقلة جديدة، ومبادرات نمو تستهدف شركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات. حدد اقتراح حوكمة منفصل مسار تفعيل V4 ونطاق الأصول الأولي على إيثيريوم، حيث قال كوليشوف للمجتمع على X إن V4 هو "إعادة تصميم كاملة لهيكل البروتوكول" تهدف إلى نقل "التريليون دولار التالي من الأصول" إلى السلسلة.
بالنسبة للمستخدمين، تشمل التغييرات الفورية إطار عمل مخاطر أكثر مرونة وإمكانية الاقتراض مقابل مجموعة أوسع من الأصول الرمزية مع الاستفادة من سيولة Aave العميقة والمشتركة. بالنسبة لسوق التمويل اللامركزي (DeFi) الأوسع، ترسخ الترقية تحولًا في السرد: فمع سعي المزيد من البروتوكولات وراء تدفقات الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ورأس المال المؤسسي، تتحول أسواق المال الرائدة مثل Aave بهدوء إلى أدوات ائتمان على السلسلة، حيث أصبح EthCC الآن المسرح الذي يتم فيه الإعلان عن هذا الانتقال.