Notional Financeالسعر

(NOTE)

Notional Finance هو بروتوكول لا مركزي مصمم للإقراض والاقتراض بأسعار فائدة ثابتة ومدة محددة. ويحقق البروتوكول هذه الأسعار الثابتة من خلال أداة مالية أساسية تسمى fCash. يمكن للمستخدمين شراء fCash بخصم لإقراض رأس المال أو بيع fCash لاقتراض رأس المال. تحاكي هذه المعاملات السندات ذات القسيمة الصفرية، حيث يتم استرداد fCash بكامل قيمتها الاسمية في تاريخ استحقاق محدد. يوفر هذا الهيكل للمستخدمين اليقين بشأن معدلات الفائدة الخاصة بهم، مما يحميهم من التقلبات التي توجد عادةً في أسواق التمويل اللامركزي ذات الأسعار المتغيرة.

تؤدي fCash و nTokens أدواراً مختلفة داخل النظام. تمثل fCash مطالبة بمبلغ معين من الأصول في تاريخ مستقبلي محدد، مما يسمح للمستخدمين بتثبيت أسعار فائدة ثابتة للاقتراض أو الإقراض. في المقابل، تعد nTokens رموزاً تمثل حصة المستخدم في إجمالي سيولة البروتوكول. ومن خلال حيازة nTokens، يعمل المستخدمون كمزودي سيولة، حيث يكسبون الفوائد والرسوم تلقائياً عبر جميع فترات الاستحقاق النشطة. في الإصدار الثالث من البروتوكول، يتم تحويل مراكز الأسعار الثابتة التي تصل إلى تاريخ الاستحقاق إلى Prime Cash، الذي يحقق عوائد متغيرة، مما يضمن استمرارية العائد دون الحاجة إلى عمليات تمديد يدوية.

يعد NOTE رمز الحوكمة الأصلي للبروتوكول. فهو يسمح لحامليه باقتراح والتصويت على المعايير الرئيسية من خلال Improvement Proposals الرسمية. تشمل مهام الحوكمة تحديد متطلبات الضمانات، وإضافة أصول جديدة، وتحديد معدلات الحوافز لمزودي السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يتم استخدام NOTE كمكافأة لتحفيز المستخدمين الذين يوفرون السيولة للنظام. وبموجب تحديثات حوكمة محددة، قد يستخدم البروتوكول جزءاً من رسومه والرموز المملوكة للبروتوكول لإجراء عمليات buy and burn، مما يقلل من العرض الإجمالي لرموز NOTE بمرور الوقت.

يمكن للمستخدمين عمل stake لرموز NOTE من خلال توفير السيولة لمجمع NOTE/ETH مخصص على منصات السيولة اللامركزية. وفي المقابل، يحصلون على sNOTE. يخدم نموذج staking هذا غرضين رئيسيين: المكافآت والأمان. يكسب حاملو sNOTE رسوم المقايضة من المجمع وحوافز إضافية يوجهها البروتوكول. ومن منظور أمني، يعمل sNOTE كآلية دعم للبروتوكول. فإذا واجه النظام عجزاً أو ديوناً معدومة، يمكن بيع جزء من الأصول في مجمع sNOTE في مزاد لتغطية الخسائر وحماية الملاءة المالية للبروتوكول.

تعد Leveraged Vaults عقوداً ذكية متخصصة تسمح للمستخدمين باقتراض الأموال من البروتوكول بأسعار ثابتة لإيداعها في استراتيجيات خارجية مدرة للعائد. يتيح هذا الإعداد للمستخدمين الحصول على رافعة مالية كبيرة — تصل أحياناً إلى 20x — على أصولهم لزيادة العوائد المحتملة إلى أقصى حد. ومع ذلك، فإن هذه الرافعة المالية العالية تأتي مع مخاطر. والشاغل الرئيسي هو خطر التصفية؛ فإذا انخفضت قيمة الأصول داخل الخزينة عن قيمة الدين بالإضافة إلى هامش الأمان، فقد يتم تصفية المركز. كما يواجه المستخدمون مخاطر العقود الذكية المرتبطة بكل من الخزينة والبروتوكولات الخارجية المستخدمة.

أعلن البروتوكول عن وقف عمليات V3 الخاصة به على شبكات بلوكتشين مختلفة في أعقاب أزمة تتعلق بالديون المعدومة الناجمة عن ثغرات في بروتوكولات سيولة خارجية. ولإدارة ذلك، قام الفريق بتنفيذ خطة استرداد. ويجري نقل مراكز المقترضين عبر الأصول إلى بروتوكولات إقراض رائدة أخرى. وبينما تعرض المستخدمون في بعض Leveraged Vaults المتضررة لخسائر بسبب فشل البروتوكول الخارجي، تم إنشاء عملية سحب يدوية للمستخدمين الآخرين للخروج من مراكزهم. ويتضمن مستقبل رمز الحوكمة الآن الإشراف على الأنظمة القديمة وتجاوز مرحلة الاسترداد.