Resupplyالسعر

(RSUP)

إن Resupply (RSUP) هو بروتوكول عملات مستقرة لامركزي يعتمد على نموذج مركز الدين المضمون (CDP). وهو يتيح للمستخدمين إيداع عملات مستقرة مدرة للعائد كضمان لاقتراض عملة مستقرة أصلية تُعرف باسم reUSD. تم تطوير المشروع كتعاون بين بروتوكولات التمويل اللامركزي الرائدة، وغالباً ما يعمل ككيان فرعي مستقل لامركزي ضمن منظومة أكبر من منصات تحسين العوائد.

يعد Infinite Banking الآلية الأساسية للبروتوكول لتحقيق كفاءة رأس المال. ويشير إلى قدرة المستخدمين على الاقتراض بضمان أصولهم عن طريق سك reUSD بينما يستمر ضمانهم الأساسي في كسب العوائد في الخلفية. يتيح ذلك للمشاركين الوصول إلى السيولة للإنفاق أو لمزيد من الاستثمار مع بقاء إيداعاتهم الأصلية منتجة وتستمر في النمو، مما يسمح فعلياً للعائد المتولد بتعويض تكاليف الاقتراض.

تحافظ reUSD على ربطها بالسعر من خلال آلية استرداد تسمح للمستخدمين باستبدالها بما قيمته دولار واحد من الضمان الأساسي، مدعومة بـ Insurance Pool يعمل كوسيلة حماية. يتم تعديل أسعار الاقتراض ديناميكياً لتحفيز سلوك السوق الذي يحافظ على استقرار السعر. يدعم البروتوكول العملات المستقرة الرئيسية المدرة للعائد من منصات السيولة الشريكة. وعند إيداعها، يتم استخدام هذه الأصول تلقائياً في أسواق الإقراض لضمان توليد عوائد مستمرة للمقترض.

يوفر رمز RSUP وظائف الحوكمة ومشاركة الإيرادات. يمنح تخزين (staking) رموز RSUP للمستخدمين قوة تصويتية للقرار بشأن بارامترات البروتوكول وتوجه الانبعاثات (emissions). بالإضافة إلى ذلك، يتلقى المودعون جزءاً من إيرادات البروتوكول، وتُدفع بالعملة المستقرة الأصلية reUSD. وللحفاظ على استقرار المنظومة، يتطلب البروتوكول فترة تهدئة (cooldown) مدتها 14 يوماً لإلغاء التخزين (unstaking). وخلال هذه الفترة، يتوقف المستخدمون عن تلقي المكافآت ويفقدون قوتهم التصويتية قبل أن يتمكنوا من إتمام عملية سحب رموزهم.

تم تصميم أسعار الاقتراض لتكون 'positive carry'، مما يعني أن تكلفة الاقتراض عادة ما تكون أقل من العائد المكتسب على الضمان. يتم تحديد السعر بناءً على معدلات الإقراض للضمان الأساسي وحد أدنى خالٍ من المخاطر. يمكن للمستخدمين تضخيم عوائدهم من خلال الرافعة المالية عن طريق اقتراض reUSD، وشراء ضمانات إضافية مدرة للعائد، وإعادة إيداعها في البروتوكول. ورغم أن هذا يزيد من العائد، إلا أنه يزيد أيضاً من مخاطر التصفية (liquidation) إذا تغيرت قيمة الضمان.

في أعقاب ثغرة تلاعب بمزود الأسعار (price oracle manipulation) في منتصف عام 2025، قام فريق البروتوكول على الفور بتعليق العقود المتأثرة وطلب عمليات تدقيق جديدة من شركات أمنية مرموقة. تم تنفيذ خطة تعافي حيث صوّتت DAO على استخدام Insurance Pool لتغطية الديون القائمة. ولاستعادة الثقة ومكافأة الولاء، وزع البروتوكول حوافز من رمز RSUP للمستخدمين الذين حافظوا على مراكزهم المخزنة طوال مرحلة التعافي، مما ضمن استمرارية المنصة على المدى الطويل.