El concepto de tokenización de activos del mundo real (RWAs) se está acelerando rápidamente en el mercado financiero tradicional, y como tal, TD Securities, un gran banco de inversión canadiense con una presencia significativa en América del Norte y un enfoque dedicado a la estructura del mercado de renta variable, ha declarado que el sector de los RWAs podría estar acercándose a su próximo gran punto de inflexión con respecto a la adopción institucional. Los planes de la NYSE para un sistema de negociación alternativo (ATS) basado en acciones tokenizadas representan un cambio fundamentalmente transformador en el funcionamiento de los mercados. El vicepresidente ejecutivo de TD Securities, Reid Noch, escribió un artículo el 23/02/26 discutiendo el desarrollo por parte de la Bolsa de Nueva York de una nueva clase de plataforma de negociación que facilitará la negociación de versiones tokenizadas de acciones y fondos cotizados (ETFs) de EE. UU. las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y se liquidará instantáneamente a través de TD's Electronic Trading. Él cree que esta nueva plataforma es mucho más que una simple innovación de nicho; es parte de una evolución general de la estructura del mercado para convertirse en "Estructura de Mercado 2.0". Este desarrollo es el resultado de los recientes avances regulatorios en el espacio blockchain, y también muestra cuán profundamente se está adentrando Wall Street en el espacio blockchain. Aunque la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (conocida como la "SEC") aún no ha proporcionado todas las aprobaciones regulatorias necesarias, esta acción sirve para proporcionar la tokenización como una conexión puente entre los sistemas financieros anticuados y la tecnología de libro mayor distribuido, alterando así la liquidez, las eficiencias de liquidación y el acceso internacional a la liquidez en una concesión.<h2>Qué se espera que logre el ATS de acciones tokenizadas de la NYSE</h2>Las características clave incluyen:En enero, y como parte del Grupo de empresas Intercontinental Exchange, la NYSE lanzó la creación de un nuevo sistema de valores tokenizados que se integrará con las bolsas de valores tradicionales (como la NYSE) pero que funcionará utilizando tecnología blockchain; este nuevo sistema tendrá una aplicación tanto para transacciones de mercado de custodia como para transacciones de liquidación directa/peer-to-peer/de operaciones. Las características clave del nuevo sistema serán: <ol><li data-list="bullet">En enero de 2026, la Bolsa de Nueva York (NYSE), que forma parte de Intercontinental Exchange (ICE), anunció el desarrollo de una plataforma de valores tokenizados y planes para crear un sistema de negociación alternativo (ATS) dedicado. Las características principales de esta iniciativa son:</li></ol> <ol><li data-list="bullet">- Disponibilidad de negociación 24/7: La iniciativa permitirá la negociación continua las 24 horas del día durante todos los días de la semana, facilitando el acceso a los participantes del mercado global en sus respectivas zonas horarias.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">- Liquidación casi instantánea: La iniciativa utilizará la tecnología blockchain para permitir la finalidad T+0 (el mismo día o inmediata) de las operaciones, lo que representa una disminución sustancial del orden de negocio estándar actual T+1 en los mercados de valores de EE. UU.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">- Fungibilidad con acciones tradicionales: Las acciones tokenizadas tendrán una fungibilidad idéntica con sus acciones tradicionales, lo que permitirá un tratamiento igual en términos de pago de dividendos y futuras reclamaciones de propiedad en el momento de la reunión de accionistas de una empresa, además de proporcionar beneficios económicos iguales con los que compararse con sus contrapartes emitidas tradicionalmente.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">- Integración con la infraestructura existente: La negociación utilizará el motor de emparejamiento probado existente de la NYSE que usa prioridad de precio y tiempo, al mismo tiempo que implementa un nivel de transparencia continua a través de informes de operaciones en cadena y el establecimiento de una relación de custodia y liquidación en cadena entre Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) o sus afiliadas.</li></ol> Este acuerdo se basa en la exención de no acción de la SEC otorgada por DTCC para tokenizar símbolos del Russell 1000 y grandes fondos cotizados que no requieren permiso del emisor. No fragmentará la liquidez en un mercado de criptomonedas separado, sino que utilizará el cumplimiento del Sistema de Negociación Alternativo (ATS) con las reglas de la Mejor Oferta y Demanda Nacional (NBBO) durante las horas de negociación regulares para que los precios reflejen el número más significativo de ofertas disponibles de todos los centros de negociación de EE. UU., al tiempo que permite acceso adicional más allá de estas horas. Según Noch, el sistema híbrido reduce el riesgo de problemas comunes relacionados con la negociación de bloques en cadena, como el "front-running", al tiempo que habilita tecnologías asociadas con la blockchain, como el capital rápido y los registros inmutables.<h2>Análisis de TD Securities y la perspectiva de Reid Noch</h2>TD Securities ha estado siguiendo los desarrollos en la tokenización; de hecho, Noch ha proporcionado rutinariamente información sobre el futuro de los mercados de renta variable tanto en EE. UU. como a escala global. Basándose en su artículo de febrero de 2026, el reciente anuncio de la NYSE representa más que un paso importante en el uso de la tokenización; también indica que las tokenizaciones no son solo experimentales/fragmentadas, sino que se están convirtiendo en parte de la infraestructura más amplia.<h3>Él discutió:</h3><ol><li data-list="bullet">Efectos en la estructura del mercado: La tokenización crea una forma más eficiente de liquidar transacciones y obtener acceso a activos, influyendo así en cómo se descubren los precios, cómo se proporciona la liquidez y alterando potencialmente las regulaciones existentes, como la Regla de Protección de Órdenes.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">Preservación de la intercambiabilidad de la propiedad fungible: Al mantener la capacidad de intercambiar activos tokenizados con sus formas tradicionales, la plataforma evita crear una fragmentación adicional; la fragmentación fue un problema importante en anteriores iniciativas tokenizadas.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">Preparación institucional: Los crecientes volúmenes de inversión en activos tokenizados, a pesar de la volatilidad de los criptoactivos, muestran que los participantes del mercado más grandes siguen interesados en adquirir activos tokenizados para obtener eficiencias operativas.</li><li data-list="bullet"> </li></ol>Las opiniones de TD Securities están en línea con las de Nicholas. Sus artículos anteriores han analizado las acciones tokenizadas (octubre de 2025), así como sus discusiones pasadas sobre los horarios de negociación extendidos. En entrevistas (por ejemplo, una entrevista en Traders Magazine), discutieron cómo las acciones tokenizadas pueden tener características similares a las bolsas tradicionales, pero proporcionan mejores mejoras de back-end, incluyendo que las operaciones puedan ser<h2>Bases regulatorias y técnicas que permiten el cambio</h2>Los desarrollos regulatorios son el catalizador de la propuesta de la NYSE: <ol><li data-list="bullet">La tokenización amplia a través de la exención de no acción de la DTCC será posible sin afectar los acuerdos de custodia actuales.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">Un sistema de negociación alternativo (ATS) es un ATS y opera como un ATS con ciclos de desarrollo potencialmente más cortos que una bolsa nacional.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">El uso de NBBO para fines de cumplimiento durante las horas regulares también mitiga los problemas de fragmentación.</li><li data-list="bullet"> </li></ol>La combinación de los beneficios de usar un protocolo de emparejamiento de operaciones fuera de cadena con un sistema de liquidación de operaciones en cadena proporciona velocidad (debido a la familiaridad) y seguridad (debido a la inmutabilidad y la finalidad instantánea) y elimina los riesgos asociados con la negociación tradicional basada en blockchain para permitir el acceso al mercado 24/7, así como muchas características adicionales no encontradas en la negociación puramente basada en blockchain, como las altas tarifas de gas y el riesgo de manipulación MEV. En desarrollos relacionados, la SEC ha aprobado operaciones intradiarias en fondos tokenizados (por ejemplo, el fondo del mercado monetario de WisdomTree, que se espera que se lance en febrero de 2026) y acciones basadas en blockchain a través de la red Onchain Public Equity de Figure.<h3>Los partidarios enfatizan múltiples beneficios, que incluyen:</h3>La disponibilidad global 24 horas al día, 7 días a la semana, de la negociación OTC significa que no hay límite en la capacidad de los inversores extranjeros para operar debido a las diferencias de zona horaria. Al liquidarse las operaciones instantáneamente en lugar de esperar días, hay menos riesgo. Por lo tanto, los inversores pueden liberar más capital más pronto. La capacidad de negociar cantidades más pequeñas debido al fraccionamiento permitirá que todos participen en el mercado más fácilmente, así como reducirá algunas de las barreras de entrada y acceso al mercado para todos los inversores. Una mayor transparencia y auditabilidad mediante el uso de la tecnología blockchain ayudará a mejorar el cumplimiento y reducir el potencial de error.<h3>Sin embargo, todavía existen algunos desafíos continuos para la adopción generalizada del ATS:</h3>Restricciones Regulatorias – El pleno funcionamiento de todos los ATS por parte de la SEC y cualquier posible cambio en las regulaciones, como enmiendas a la NBBO para permitir la negociación más allá de las horas hábiles tradicionales, creará retrasos en la puesta en marcha de los ATS. Riesgo de Fragmentación de la Liquidez – Si se logra la fungibilidad y no se establecen controles adecuados para gestionar la existencia de múltiples y desconectadas fuentes de liquidez, podría haber problemas de liquidez durante la negociación en horario extendido. Curva de Adopción: Hay muchos cambios de infraestructura que deben ocurrir antes de que las instituciones estén listas para usar blockchains. Riesgos Tecnológicos: Los sistemas híbridos crean vulnerabilidades adicionales porque no existe una autoridad centralizada que implemente las preocupaciones de protección. Noch enfatizó que la innovación debe incluir la preservación de las protecciones fundamentales, al mismo tiempo que permite un crecimiento escalable de manera estable.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/6f8c7b6f-7f62-4885-9992-646ecd2c643b.jpeg">Fuente: Generado por IA<h2>Implicaciones más amplias para las finanzas institucionales y la tokenización</h2>Según TD Securities, la evidencia de que la tokenización se está alejando de la exageración y dirigiéndose hacia una utilidad institucional real se demuestra con el dark pool (Sistema de Negociación Alternativo) de la NYSE, que probablemente ayudará a acelerar la adopción de activos del mundo real (RWAs) en acciones, fondos cotizados (ETFs) y posiblemente incluso renta fija y otras clases de activos. Algunos de los impactos del ATS de la NYSE incluyen: • Los horarios de mercado existentes cambiarán. Otros centros de negociación se verán impulsados a extender sus horarios. • La eficiencia del capital se mejorará a través de ciclos de liquidación más rápidos. Esto conducirá a una mayor liquidez y menores costos de financiación. • Algunas de las dinámicas competitivas en los mercados de capitales cambiarán. Los centros de negociación tradicionales que integren blockchain podrían superar a los centros puramente basados en criptomonedas. • Podría haber un efecto dominó global, ya que otras regiones (como Europa y Asia) probablemente adoptarán marcos de tokenización similares. El comentario del Sr. Noch indica que no se trata simplemente de añadir un nuevo producto, sino de cambiar la naturaleza de la estructura de los mercados de capitales.<h2>Un paso hacia la integración Mainstream de Blockchain</h2>El ATS de acciones tokenizadas de la NYSE, respaldado por los avances de la DTCC y analizado positivamente por TD Securities, representa una convergencia histórica entre TradFi y blockchain. El comentario de Reid Noch subraya que la tokenización ya no es marginal; se está acercando a un punto en el que las principales instituciones ven un valor estructural real.A la espera de las aprobaciones, un lanzamiento en el segundo trimestre de 2026 podría catalizar una adopción más amplia, demostrando que blockchain puede mejorar, en lugar de reemplazar, los mercados establecidos. Para inversores, traders y emisores, este futuro híbrido promete mayor eficiencia, accesibilidad y resiliencia.<h2>Conclusión</h2>La evaluación de TD Securities sobre la iniciativa de acciones tokenizadas de la NYSE destaca un momento crucial: la tokenización está pasando de la promesa conceptual a la realidad institucional. Al permitir la negociación 24/7 y la liquidación instantánea dentro de marcos regulados, el ATS propuesto podría redefinir la estructura del mercado, impulsar la eficiencia y ampliar la participación. Como articuló Reid Noch, este desarrollo tiene implicaciones genuinas mucho más allá del cambio incremental, marcando potencialmente la era "2.0" para la negociación de acciones. El éxito dependerá de la alineación regulatoria, la ejecución técnica y la colaboración de la industria, pero el impulso es claro: la infraestructura blockchain se está incrustando en el corazón de las finanzas globales.<h2>Referencias</h2>

NYSE ATS de acciones tokenizadas: comercio 24/7, liquidación instantánea T+0. Reid Noch de TD: “Estructura de Mercado 2.0” para activos del mundo real (RWA).

TD Securities destaca el impulso de acciones tokenizadas de NYSE como posible punto de inflexión institucional

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/bqo_0409071526345.stxt

Precio de XRP: El perfil riesgo-recompensa mejora pero el mercado de futuros señala fragilidad

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/ldz_0409070157329.stxt

Por qué la autocustodia sigue siendo importante: lecciones difíciles de incidentes recientes en exchanges

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/fum_0409065410544.stxt

Las Tarifas de Bitcoin Caen a un Mínimo de Varios Años: Una Señal Sutil Mientras el Mercado Busca Dirección

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/gvm_0409064909215.stxt

La Escasez de Suministro de Bitcoin Señala una Acumulación Agresiva por Parte de Holders a Largo Plazo

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/6z8_0409064038555.stxt

Soluna Holdings Amplía su Estrategia de Energías Renovables con la Adquisición de un Parque Eólico de 53 Millones de Dólares

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/7oo_0409063149832.stxt