La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) de Dubái ha presentado un nuevo marco regulatorio para los derivados de criptomonedas cotizados en bolsa (ETD), estableciendo cómo las empresas de criptomonedas con licencia pueden ofrecer estos productos en el emirato.
En un anuncio del martes compartido con Cointelegraph, el marco, detallado en la Versión 2.1 del Reglamento de Servicios de Intercambio de VARA, describe los requisitos que cubren la idoneidad del cliente, los controles de apalancamiento y margen, la segregación de activos, los estándares de divulgación y los poderes de intervención regulatoria.
VARA declaró que el marco se aplica a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) con licencia que ofrecen servicios de intercambio en Dubái.
La actualización establece salvaguardias más formales para un sector de mayor riesgo del mercado cripto de Dubái, a medida que el emirato desarrolla reglas más allá del comercio al contado (spot).
«Los derivados son un paso natural en la evolución de los mercados de activos virtuales, pero exigen un estándar de gobernanza más alto», dijo Ruben Bombardi, asesor jurídico general de VARA.
Un portavoz de VARA dijo a Cointelegraph que el marco permite la participación tanto institucional como minorista, sujeta a controles basados en el riesgo.
«A los inversores minoristas se les puede permitir el acceso», dijo el portavoz, pero esto está condicionado a «evaluaciones estrictas de idoneidad, que incluyen experiencia, situación financiera y tolerancia al riesgo», junto con requisitos de divulgación mejorados.
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El apalancamiento minorista tiene un límite de «un máximo de 5:1 (margen inicial mínimo del 20%)», mientras que las empresas deben restringir el acceso cuando los productos no sean apropiados para un segmento de clientes determinado.
El límite de 5:1 es inferior a los niveles de apalancamiento ofrecidos en algunas plataformas de derivados de criptomonedas offshore.
Exchanges como Binance y Bybit han permitido previamente un apalancamiento máximo de hasta 100x o superior en ciertos contratos, lo que destaca el enfoque más conservador hacia el riesgo minorista que incorpora el marco de VARA.
El portavoz añadió que VARA conserva una amplia autoridad para intervenir durante períodos de tensión en el mercado o comercio desordenado, incluyendo riesgos de impacto sistémico. Las medidas van desde la suspensión de productos y la exigencia de liquidaciones de posiciones hasta el aumento de los requisitos de margen y el fortalecimiento de los controles de riesgo, como los fondos de seguro.
En escenarios urgentes, el regulador «puede exigir una acción inmediata sin previo aviso» para limitar la interrupción del mercado, dijo el portavoz.
El lanzamiento sigue a esfuerzos anteriores para introducir derivados de criptomonedas bajo condiciones reguladas en los EAU.
En 2024, el exchange de criptomonedas OKX ofreció tales productos solo a inversores cualificados e institucionales que cumplían estrictos umbrales de elegibilidad, lo que subraya cómo el nuevo marco amplía el acceso bajo condiciones reguladas.
En julio de 2025, el exchange de criptomonedas OKX lanzó un programa piloto permitiendo el acceso minorista a futuros, opciones y contratos perpetuos bajo un marco de VARA, con un apalancamiento de hasta 5x.
El nuevo reglamento formaliza y amplía esos esfuerzos iniciales, estableciendo requisitos estandarizados para todas las empresas con licencia y extendiendo el acceso bajo condiciones más claras y ejecutables.
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