Notional FinancePrecio

(NOTE)

Notional Finance es un protocolo descentralizado diseñado para el préstamo y la toma de préstamos a tasa fija y plazo fijo. Logra tasas fijas a través de una primitiva financiera llamada fCash. Los usuarios pueden comprar fCash con descuento para prestar capital o vender fCash para pedir capital prestado. Estas transacciones imitan a los bonos de cupón cero, donde el fCash se canjea por su valor nominal total en una fecha de vencimiento específica. Esta estructura proporciona a los usuarios certeza sobre sus tasas de interés, protegiéndolos de la volatilidad que suele encontrarse en los mercados de finanzas descentralizadas de tasa variable.

fCash y nTokens cumplen funciones diferentes dentro del sistema. fCash representa un derecho sobre una cantidad específica de un activo en una fecha futura determinada, lo que permite a los usuarios asegurar tasas fijas para pedir prestado o prestar. En contraste, los nTokens son tokens que representan la participación de un usuario en la liquidez total del protocolo. Al mantener nTokens, los usuarios actúan como proveedores de liquidez, ganando automáticamente intereses y comisiones en todos los vencimientos activos. En la tercera versión del protocolo, las posiciones a tasa fija que alcanzan el vencimiento se convierten en Prime Cash, que genera tasas variables, garantizando un rendimiento continuo sin necesidad de renovaciones manuales.

NOTE es el token de gobernanza nativo del protocolo. Permite a los titulares proponer y votar sobre parámetros clave a través de Improvement Proposals oficiales. Las responsabilidades de gobernanza incluyen establecer requisitos de colateral, añadir nuevos activos y determinar las tasas de incentivo para los proveedores de liquidez. Además, NOTE se utiliza como recompensa para incentivar a los usuarios que aportan liquidez al sistema. Bajo actualizaciones específicas de gobernanza, el protocolo puede utilizar una parte de sus comisiones y de los tokens propiedad del protocolo para realizar operaciones de buy and burn, lo que reduce el suministro total de tokens NOTE con el tiempo.

Los usuarios pueden hacer staking de NOTE aportando liquidez a un pool designado de NOTE/ETH en plataformas de liquidez descentralizadas. A cambio, reciben sNOTE. Este modelo de staking tiene dos objetivos principales: recompensas y seguridad. Los titulares de sNOTE ganan comisiones por swap del pool e incentivos adicionales dirigidos por el protocolo. Desde el punto de vista de la seguridad, sNOTE actúa como un respaldo (backstop) para el protocolo. Si el sistema se enfrenta a un déficit o a una deuda incobrable, una parte de los activos en el pool de sNOTE puede ser subastada para cubrir las pérdidas y proteger la solvencia del protocolo.

Las Leveraged Vaults son contratos inteligentes especializados que permiten a los usuarios pedir prestados fondos del protocolo a tasas fijas para depositarlos en estrategias externas de generación de rendimiento. Esta configuración permite a los usuarios obtener un apalancamiento significativo —a veces de hasta 20x— sobre sus activos para maximizar los rendimientos potenciales. Sin embargo, este alto apalancamiento conlleva riesgos. La preocupación principal es el riesgo de liquidación; si el valor de los activos dentro de la vault cae por debajo del valor de la deuda más un margen de seguridad, la posición puede ser liquidada. Los usuarios también se enfrentan a riesgos de contratos inteligentes asociados tanto con la vault como con los protocolos externos utilizados.

El protocolo anunció el cese de sus operaciones V3 en varias redes blockchain tras una crisis que involucró deuda incobrable provocada por vulnerabilidades en protocolos de liquidez externos. Para gestionar esto, el equipo implementó un plan de recuperación. Las posiciones de los prestatarios de activos cruzados (cross-asset) se están migrando a otros protocolos de préstamo líderes. Mientras que los usuarios de ciertas vaults afectadas sufrieron pérdidas debido al fallo del protocolo externo, se ha establecido un proceso de retiro manual para que otros usuarios salgan de sus posiciones. El futuro del token de gobernanza ahora implica la supervisión de los sistemas heredados y la navegación por una fase de recuperación.