در تاریخ ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵، پرزیدنت دونالد ترامپ قانون نوآوری ملی راهبردی و تأسیس استیبل‌کوین‌های ایالات متحده (قانون GENIUS) را امضا کرد که اولین چارچوب جامع فدرال را در ایالات متحده برای استیبل‌کوین‌های پرداخت ارائه می‌دهد. استیبل‌کوین‌های پرداخت، دارایی‌های دیجیتالی هستند که برای حفظ ارزش پایدار طراحی شده‌اند، و عموماً به ارزش یک دلار آمریکا (USD) متصل (پیگ) شده‌اند. اینها عمدتاً برای اهداف پرداخت یا تسویه معاملات استفاده می‌شوند و می‌توانند در صورت تقاضا به ازای مبلغ دلاری ثابت بازخرید شوند. هدف اصلی قانون GENIUS، ارائه شفافیت و حمایت از مصرف‌کننده در صنعتی است که رشد چشمگیری را تجربه کرده است، و همچنین برای فراهم آوردن ثبات مالی. قانون GENIUS در تاریخ ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ به قانون تبدیل شد و تا اواخر فوریه ۲۰۲۶، تمامی نهادهای نظارتی در حال کار بر روی اجرای آن از طریق مقررات پیشنهادی هستند. دفتر کنترل‌کننده ارز (OCC) نقش پیشرویی در اجرای این قانون جدید ایفا کرده است و اخطار خود در مورد مقررات پیشنهادی (NPRM) را در تاریخ ۲۵ فوریه ۲۰۲۶ منتشر کرده است که حاوی بحث کاملی از مقررات پیشنهادی در یک سند ۳۷۶ صفحه‌ای است. FDIC، NCUA و OCC در حال کار بر روی مقررات مربوط به تراکنش‌های استیبل‌کوین هستند، زیرا این مقررات به روابط نظارتی مربوط می‌شوند و نیازمند توسعه قوانین خاصی هستند که راهنمایی‌های کلی تعیین شده توسط قانون را اجرا کنند.سه هدف اصلی این تلاش عبارتند از: افزایش شفافیت در وجوه ذخیره به دلیل رویدادهای تاریخی گذشته؛ حذف خطرات مرتبط با پرداخت‌ها و سپرده‌های سنتی؛ و تضمین اینکه قدرت دلار در بازار مالی دیجیتال همچنان در سطح بسیار بالایی نسبت به سایر ارزهای جهان باقی بماند. این اطلاعات توسط دولت پرزیدنت بایدن در یک برگه اطلاعاتی (Fact Sheet) که در تاریخ ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ منتشر شد، با عنوان "قانون GENIUS، مروری بر اهداف کلیدی: ۱۰۰٪ ذخایر، افشای ماهانه و سیستم‌های بازیابی مصرف‌کننده برای اظهارات فریبنده" ارائه شده است.<h2> الزامات اصلی تحت قانون GENIUS</h2>این قانون صادرکنندگان بالقوه «استیبل‌کوین‌های پرداخت» را به موارد تعریف‌شده در قانون و آن دسته از صادرکنندگانی که دسته‌های تعریف‌شده (زیرمجموعه‌های موسسات سپرده‌گذاری بیمه‌شده (بانک‌ها یا اتحادیه‌های اعتباری)، صادرکنندگان غیربانکی و دارای صلاحیت فدرال با مجوز مستقیم از OCC، و همچنین صادرکنندگان دارای صلاحیت ایالتی، یعنی مطابق با رژیم‌های ایالتی، با حداکثر سطح انتشار ۱۰ میلیارد دلاری برای مسیرهای تحت نظارت ایالتی) را تکمیل کرده‌اند، محدود می‌کند. هر استیبل‌کوین پرداخت ملزم است که توسط دارایی‌های نقد با کیفیت بالا که باید ۱۰۰٪ مبلغ منتشر شده را پوشش دهند، پشتیبانی شود؛ بنابراین، پول نقد، دلارهای آمریکا نگهداری شده در یک موسسه سپرده‌گذاری بیمه‌شده، و اوراق قرضه خزانه‌داری کوتاه‌مدت نقدشونده، به عنوان پشتوانه کافی برای یک استیبل‌کوین واجد شرایط هستند. برای ایجاد اعتماد و جلوگیری از مدیریت نامطلوب، هر صادرکننده باید موجودی ذخایر خود و همچنین ترکیب ذخایر خود را به صورت ماهانه به صورت عمومی گزارش دهد. این قانون تصریح می‌کند که صادرکنندگان نمی‌توانند ادعا کنند که یک استیبل‌کوین تحت بیمه FDIC است، تضمین دولتی دارد، یا ابزار قانونی پرداخت محسوب می‌شود. این قانون همچنین استیبل‌کوین‌های سازگار را معمولاً از تنظیم مقررات به عنوان اوراق بهادار یا کالا معاف خواهد کرد و مقررات متداخل SEC و CFTC را کاهش خواهد داد. برای بازخرید، قابل بازخرید باید در اولین فرصت و به ارزش اسمی بازخرید شود. دارندگان اوراق قابل بازخرید، اولین حق را برای بازپرداخت بدهی‌های خود و جبران کامل خسارت در صورت ورشکستگی خواهند داشت. برای مشاهده متن کامل لایحه آماده شده، لطفاً به Congress.gov مراجعه کنید.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/024d3932-51b6-4274-b196-c079edbc8e71.jpeg"> شکل بالا دسته‌بندی‌های مجاز صادرکنندگان تحت قانون GENIUS و مقررات قابل اجرا برای پشتوانه ذخایر اصلی برای هر دسته از صادرکنندگان را تشریح می‌کند.(منبع: بولتن OCC 2026-3، ۲۵ فوریه ۲۰۲۶)<h2>جزئیات مقررات پیشنهادی OCC در فوریه ۲۰۲۶</h2>اعلامیه مقررات پیشنهادی (NPRM) OCC در تاریخ ۲۵ فوریه ۲۰۲۶ صادر شد. این سند الزامات قانونی را برای تمامی نهادهای تحت نظارت OCC، شامل بانک‌های ملی، نهادهای غیربانکی دارای مجوز فدرال، بانک‌های منتخب دارای مجوز ایالتی و شرکت‌های خارجی، اجرا می‌کند. NPRM شامل ۳۷۶ صفحه پیشنهاد است که به موضوعاتی مانند: <ol><li data-list="bullet">حداقل الزامات سرمایه، از جمله حداقل ۵ میلیون دلار سرمایه برای صادرکنندگان جدید (یا "de novo")؛</li><li data-list="bullet">نقدینگی و ذخایر؛ </li><li data-list="bullet">حکمرانی، مدیریت ریسک و نگهداری (کاستدی)؛ </li><li data-list="bullet">تاب‌آوری عملیاتی و مقررات پشتیبان (بک‌استاپ)؛ </li></ol> یک نکته بحث‌برانگیز در این پیشنهاد، ممنوعیت صریح پرداخت مستقیم "بهره یا سود" در ارتباط با یک استیبل‌کوین تحت قانون GENIUS است. OCC پیشنهاد می‌کند که یک فرض قابل رد وجود داشته باشد که هر ترتیبی با یک شرکت وابسته یا شخص ثالث که منجر به سود غیرمستقیم مرتبط با نگهداری یک استیبل‌کوین شود، این ممنوعیت را نقض می‌کند — مثال‌های هدفمند شامل مدل‌های سود غیرمستقیم مورد استفاده در پلتفرم‌های دارایی دیجیتال مانند کوین‌بیس یا سیرکل؛ علاوه بر این، OCC در حال بررسی پیشنهادی برای محدود کردن هر صادرکننده به یک استیبل‌کوین منتشر شده است، و همچنین پیشنهادی برای ممنوعیت ایجاد راه‌حل‌های "استیبل‌کوین به عنوان سرویس" (مانند پاکسوس و انکوریج دیجیتال) در پاسخ به نگرانی‌های صنعت بانکداری در مورد خروج سپرده‌ها.نظرات را می‌توان تا ۶۰ روز پس از انتشار در Federal Register ارائه کرد. کل NPRM در بولتن OCC 2026-3 منتشر شده است. در اینجا نموداری از NPRM در مورد حداقل سرمایه، استانداردهای نقدینگی، و فرض قابل رد ممنوعیت سود برای صادرکنندگان استیبل‌کوین بر اساس اخطار مقررات پیشنهادی OCC، فوریه ۲۰۲۶ آورده شده است.<h2>FDIC، NCUA و اجرای چندسازمانی</h2><h3>قانون GENIUS نظارت را توزیع می‌کند:</h3>در دسامبر ۲۰۲۵، FDIC پیشنهاد کرد به مؤسسات تحت نظارت اجازه دهد تا تأسیساتی ایجاد کنند که بتوانند استیبل‌کوین‌ها را در دسترس قرار دهند. در نتیجه درخواست‌های صنعت، دوره اظهارنظر از ۱۷ فوریه ۲۰۲۶ به ۱۸ مه ۲۰۲۶ تمدید شد. FDIC در آینده قوانین احتیاطی (سرمایه) و قوانین نقدینگی را صادر خواهد کرد. اطلاعیه تمدید از FDIC را مشاهده کنید. اداره ملی اتحادیه اعتباری مقرراتی را صادر کرد که اتحادیه‌های اعتباری را به عنوان صادرکننده مدیریت می‌کند؛ این مقررات در فوریه ۲۰۲۶ به اجرا در خواهند آمد؛ نظرات را می‌توان تا ۱۳ آوریل ۲۰۲۶ ارائه کرد. وزارت خزانه‌داری ایالات متحده در حال اجرای هر دو مقررات اجرایی ذکر شده در بالا و همچنین توسعه و صدور مقررات دیگر برای کمک به رعایت تحریم‌های BSA، AML و OFAC است. برنامه زمانی تعیین شده برای اجرای قانون GENIUS این است که اجرا تا سال ۲۰۲۷ انجام خواهد شد، اما طبق پیشنهاد، تصویب آن در ژوئیه ۲۰۲۵ خواهد بود، پیشنهادات اصلی قبل از ۲/۲۶ (فوریه ۲۰۲۶) ارائه خواهند شد و حداکثر تا ژانویه ۲۰۲۷ به اجرا در خواهند آمد.<h2>واکنش‌های صنعت، چالش‌ها و چشم‌انداز آینده</h2>حامیان این چارچوب می‌گویند که می‌تواند تسلط دلار آمریکا را مستحکم کند، زیرا استیبل‌کوین‌ها در حال حاضر ارزشی معادل خزانه‌داری ایالات متحده دارند و می‌توانند تراکنش‌های جهانی را به سرعت و با هزینه کم تسهیل کنند. بانک‌ها نیز خواستار تدابیر حفاظتی برای جلوگیری از فرار سپرده‌ها و خطر فروپاشی شده‌اند. حامیان کریپتو (رمزارز) نگران محدودیت‌های سودی هستند که بانک‌ها مجاز به ارائه آن خواهند بود، زیرا این امر ممکن است مدل پاداش مورد استفاده توسط بسیاری از رمزارزها و خدمات بانکی که از ارزهای فیات استفاده می‌کنند را به طور منفی تحت تاثیر قرار دهد. این بحث‌ها مربوط به قانون CLARITY است که در حال حاضر در سنا در حال مذاکره برای ارائه تعریفی برای تمامی دارایی‌های دیجیتال است. سال ۲۰۲۶ آماده است تا شاهد یک تغییر قابل توجه باشد، با تبدیل پیشنهادات شما به توصیه‌ها، افزایش آزمایش برای انطباق، و یک بازار استیبل‌کوین تنظیم‌شده و نوآورتر در ایالات متحده. یک گام مثبت به سوی استفاده از استیبل‌کوین‌ها به عنوان روش‌های پرداخت/انتقال وجوه و دسترسی به بودجه سازمانی می‌تواند مسائل قبلی مرتبط با این محصولات را کاهش دهد. منابع اصلی این سند شامل قانون GENIUS که از طریق Congress.gov قابل دسترسی است؛ بولتن OCC 2026-3؛ اطلاعیه تمدید FDIC، برگه اطلاعاتی کاخ سفید مورخ ژوئیه ۲۰۲۵، و مقالات خبری نوشته شده توسط بلومبرگ و پیمنتس در مورد تحولات فوریه ۲۰۲۶ است. این موارد همچنان در حال تحول خواهند بود و توصیه می‌شود برای مشاهده به‌روزرسانی‌ها، وب‌سایت‌های رسمی مربوطه را به طور مکرر بررسی کنید.

قانون GENIUS، که در ژوئیه ۲۰۲۵ توسط ترامپ امضا شد، چارچوب استیبل‌کوین‌های ایالات متحده را ایجاد می‌کند: ۱۰۰٪ ذخایر به صورت نقد/اوراق قرضه خزانه‌داری، صادرکنندگان محدود (بانک‌ها/OCC/ایالت)، بدون بازده. پیشنهاد مقرراتی OCC در فوریه ۲۰۲۶ جزئیات قوانین را بیان می‌کند.

مقررات استیبل‌کوین آمریکا در ۲۰۲۶: قانون GENIUS شکل می‌گیرد

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/fii_0330024447134.stxt

مالیات بر رمزارز در آفریقا در ۲۰۲۶: اشتباهات معامله‌گران در بازارهای نوظهور

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/i02_0330024815700.stxt

سرمایه‌گذاری رقابت بر سر درآمد بیشتر نیست، بلکه رقابتی است بر سر طول عمر: قواعد بقا در مدیریت موقعیت که مبتدیان باید بیاموزند

/media/contribution/car71b7af50446c4d2abc0492ee8bb77ecb/yhe_0330023233106.stxt

مالک اولیه اتریوم که سکوت کرد اکنون دوباره به ارزش ۱۹.۵ میلیون دلار خرید می‌کند

/media/contribution/car31bf3936705049cd8d2ce5828e38da05/o4c_0330023735943.stxt

نامه رئیس هیئت‌مدیره لری فینک ۲۰۲۶: توکنیزه‌سازی و مبارزه با نابرابری مالی

/media/contribution/car5abe02d35a114fed9a810f7046df961d/1mb_0330031353646.stxt

سرمایه‌گذاران حرفه‌ای دوباره در حال خرید بیت‌کوین هستند: آنچه باید بدانید

/media/contribution/car512400a68d254db6996a436703079a36/bgo_0330022443661.stxt