مایکل بار، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده، روز سهشنبه گفت که قوانین شفافتر استیبلکوین در آمریکا میتواند رشد بازار را تسریع کند، اما هشدار داد که رگولاتورها همچنان باید به خطرات پولشویی، خطرات هجوم بانکی و حفاظت از مصرفکننده در حین اجرای قانون هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبلکوینهای ایالات متحده (GENIUS) رسیدگی کنند.
بار در سخنرانی خود در رویداد انجمن فدرالیست درباره مقررات استیبلکوین گفت که این قانون «وضوح لازم» را برای صادرکنندگان فراهم میکند، اما «بسیاری از مسائل به نحوه اجرای این قانون توسط رگولاتورهای فدرال و ایالتی بستگی دارد.»
بار اظهار داشت که استیبلکوینها هنوز عمدتاً برای معاملات رمزارز و به عنوان ذخیره ارزش دلار آمریکا در برخی بازارهای خارجی استفاده میشوند، هرچند که میتوانند هزینههای حواله را کاهش داده، پردازش مالی تجارت را سرعت بخشیده و به شرکتها در مدیریت عملیات خزانهداری کمک کنند. او همچنین بر خطر خرید استیبلکوین توسط عوامل مخرب در بازارهای ثانویه بدون بررسی هویت تاکید کرد و گفت که صادرکنندگان ممکن است وسوسه شوند برای کسب بازدهی بیشتر در داراییهای ذخیره به گونهای عمل کنند که اعتماد را در زمان بحران تضعیف کند.
اظهارات بار در حالی مطرح میشود که آژانسهای آمریکایی از مرحله قانونگذاری به مرحله تدوین مقررات میروند. وزارت خزانهداری آمریکا در سپتامبر ۲۰۲۵ دور دوم نظرات عمومی را برای اجرای قانون GENIUS آغاز کرد و اعلام نمود که این قانون باید به مقرراتی تبدیل شود که هم نوآوری را تشویق کند و هم به مسائل مالی غیرقانونی، حفاظت از مصرفکننده و خطرات ثبات مالی رسیدگی کند.
میشل بومن، نایب رئیس فدرال رزرو در امور نظارت، در ماه فوریه به قانونگذاران گفت که رگولاتورهای بانکی قبلاً در حال کار بر روی قوانین سرمایه و نقدینگی برای صادرکنندگان استیبلکوین هستند و تراویس هیل، رئیس شرکت بیمه سپرده فدرال، در ماه مارس اظهار داشت که این آژانس انتظار ندارد استیبلکوینها تحت این قانون بیمه سپرده دریافت کنند.
مرتبط: بازدهی به چه کسی میرسد؟ قانون شفافیت به مبارزهای بر سر دلارهای آنچین تبدیل میشود
سخنرانی بار نشان میدهد که درگیریهای اجرایی ممکن است در کجا رخ دهد. او قوانین داراییهای ذخیره، آربیتراژ نظارتی، دامنه فعالیتهای صادرکننده فراتر از صدور، الزامات سرمایه و نقدینگی، بررسیهای مبارزه با پولشویی (AML) و استانداردهای حفاظت از مصرفکننده را به عنوان مسائل کلیدی که هنوز باید حل و فصل شوند، برجسته کرد.
قانون GENIUS که در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ به امضا رسید، چارچوب فدرالی را برای استیبلکوینهای پرداخت در ایالات متحده ایجاد کرد. این قانون صادرکنندگان را ملزم میکند که پشتوانه یک به یک با داراییهای ذخیره مانند دلار آمریکا و اوراق قرضه خزانهداری را حفظ کنند و انتظار میرود ۱۸ ماه پس از امضا یا ۱۲۰ روز پس از تکمیل مقررات نهایی آژانسها به اجرا درآید.
سخنرانی بار همچنین بحث استیبلکوین را در چارچوب تاریخی قرار داد. او گفت که پول خصوصی در صورت ضعف حفاظها، «تاریخی طولانی و دردناک» دارد و به دوره بانکداری آزاد در آمریکا، وحشت سال ۱۹۰۷، بحران صندوقهای بازار پول در طول بحران مالی جهانی و شوک کووید-۱۹، و فشار اخیر ارزشگذاری استیبلکوینها به عنوان دلایلی برای احتیاط در مورد هر دارایی که به عنوان قابل بازخرید به قیمت اسمی در صورت تقاضا بازاریابی میشود، اشاره کرد.
مجله: قوانین رمزارز در سال ۲۰۲۵ چگونه تغییر کردند — و چگونه در سال ۲۰۲۶ تغییر خواهند کرد