آژانس اعتبارسنجی وال استریت، Moody's، برای اولین بار اوراق قرضه با پشتوانه بیت‌کوین را رتبه‌بندی کرد.

Moody's Ratings یک رتبه موقت Ba2 به دو اوراق قرضه درآمدی با پشتوانه بیت‌کوین که قرار است از طریق اداره مالی کسب‌وکار ایالت نیوهمپشایر صادر شوند، اختصاص داده است.

رتبه‌بندی اعتباری بسیار شبیه به امتیاز اعتباری برای یک وام‌گیرنده فردی عمل می‌کند. این یک ارزیابی مستقل از احتمال بازپرداخت بدهی است.

این شرکت می‌گوید این اولین بار است که یک آژانس اعتباری بزرگ به اوراق قرضه مستقیماً وثیقه‌گذاری شده با بیت‌کوین رتبه می‌دهد.

این اوراق قرضه که تحت پروژه مالی Waverose صادر شده‌اند، ارزش اسمی ترکیبی تا 100 میلیون دلار دارند و در سال 2029 سررسید می‌شوند.

رتبه Ba2 این اوراق را دو درجه پایین‌تر از درجه سرمایه‌گذاری، در قلمرو سفته‌بازی قرار می‌دهد – اما خود این تخصیص یک نقطه عطف محسوب می‌شود.

این اوراق قرضه ابزارهای با بازپرداخت محدود هستند، به این معنی که هیچ وجوه عمومی نیوهمپشایر در خطر نیست. اداره مالی کسب‌وکار ایالت به عنوان صادرکننده واسطه عمل می‌کند. بازپرداخت صرفاً از نقدینگی بیت‌کوین نگهداری شده توسط BitGo Bank & Trust تأمین می‌شود، که Moody's در بیانیه مطبوعاتی توضیح داد.

مودیز اعلام کرد که یک نرخ پیشروی 72.06% و یک دوره تعهد دو روزه مطابق با رتبه Ba2 برای وثیقه بیت‌کوین اعمال کرده است. این شرکت در بیانیه خود نوشت: «نرخ پیشروی منعکس‌کننده ارزیابی نوسانات تاریخی و نقدینگی بیت‌کوین است.»

وثیقه‌گذاری اولیه 1.60 برابر تعیین شده است، با یک ماشه وام به ارزش 1.40 برابر که در صورت نقض، بازخرید اجباری را ایجاب می‌کند. این بدان معناست که اگر قیمت بیت‌کوین به اندازه‌ای کاهش یابد که تنها 1.4 برابر ارزش وام‌ها باشد، نقد خواهد شد.

این معامله در حالی صورت می‌گیرد که بدهی‌های مرتبط با بیت‌کوین با رتبه‌بندی اعتباری، در حال شتاب گرفتن هستند.

در اواخر سال 2025، وام‌دهنده رمزارزی Ledn رتبه BBB- را از S&P Global برای یک اوراق بهادار با پشتوانه دارایی به مبلغ 188 میلیون دلار که وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین را جمع‌آوری می‌کرد، دریافت کرد. این بالاترین رتبه کسب شده توسط یک شرکت رمزارزی در آن زمان بود.

این رتبه پنج درجه بالاتر از وام‌دهنده دیفای Sky و استراتژی مایکل سایلر بود که هر دو سال گذشته رتبه B- دریافت کردند.

اما آن معامله در فوریه دچار آشفتگی شد، زمانی که یک فروش شدید بیت‌کوین منجر به نقدینگی حدود یک چهارم از مجموع وام‌های پایه شد.

اوراق قرضه نیوهمپشایر هنوز قیمت‌گذاری نشده‌اند. مودیز در بیانیه خود اعلام کرد که گزارش پیش‌فروش به زودی در دسترس خواهد بود.

مودیز مدتی است که کنجکاوی رمزارزی داشته است. این شرکت در ژوئن 2025 رتبه‌بندی‌های درون‌زنجیره‌ای را با سولانا آزمایش کرده است.

راجیو بامرا، رئیس استراتژی اقتصاد دیجیتال در Moody’s Ratings، در آن زمان گفت: «ما همچنان نوآوری در امور مالی را پذیرا هستیم و فعالانه مسیرهای جدیدی را برای دسترسی اکوسیستم مالی دیجیتال به ارزیابی‌های اعتباری خود کشف می‌کنیم.»