Kolibri USDقیمت

(KUSD)

Kolibri USD (kUSD) یک استیبل کوین الگوریتمی غیرمتمرکز است که بر روی بلاکچین Tezos کار می‌کند. این پروژه که توسط Hover Labs توسعه یافته است، هدف اصلی آن حفظ ثبات نسبی (soft peg) با دلار آمریکا با استفاده از یک مدل الگوریتمی است. این استیبل کوین به عنوان یک واسطه پایدار و شفاف برای تراکنش‌ها در اکوسیستم DeFi Tezos عمل می‌کند.

kUSD ثبات خود را عمدتاً از طریق موقعیت‌های بدهی وثیقه‌ای (CDPs) که با نام «Ovens» شناخته می‌شوند، حفظ می‌کند. کاربران Tezos (XTZ) را به عنوان وثیقه بیش از حد (overcollateral) برای مینت کردن kUSD واریز می‌کنند و به حداقل نسبت وثیقه‌گذاری (مثلاً ۱۵۰٪) پایبند هستند. این بدان معناست که ارزش XTZ وثیقه شده بیشتر از kUSD مینت شده است. یک کارمزد ثبات (stability fee) برای kUSD مینت شده اعمال می‌شود که از توسعه حمایت کرده و به عنوان یک سپر حفاظتی در برابر انحلال عمل می‌کند. یک اوراکل قیمت، Harbinger، ثبات XTZ/USD را رصد می‌کند. اگر وثیقه یک Oven کمتر از نسبت مورد نیاز شود، برای انحلال (liquidation) واجد شرایط می‌شود و این امر تضمین می‌کند که سیستم به اندازه کافی پشتیبانی شده و پایدار باقی می‌ماند.

kUSD، به عنوان یک استیبل کوین الگوریتمی، دارای چندین ریسک ذاتی است. مهمترین آنها ریسک از دست دادن ثبات (de-pegging) است، جایی که می‌تواند ثبات نسبی خود را با دلار آمریکا از دست بدهد، به خصوص در زمان نوسانات بازار. «مارپیچ‌های مرگ» (Death spirals) که در آن کاهش اعتماد باعث فروش سریع هم استیبل کوین و هم وثیقه آن می‌شود، یک نگرانی است. وابستگی به اوراکل‌های قیمت دقیق مانند Harbinger حیاتی است؛ هرگونه نقص می‌تواند ثبات را مختل کند. با وجود وثیقه‌گذاری بیش از حد با XTZ، افت شدید قیمت XTZ می‌تواند نسبت‌های وثیقه‌گذاری را تحت فشار قرار داده و منجر به انحلال شود. آسیب‌پذیری‌های قرارداد هوشمند و ضعف‌های احتمالی حاکمیت در طول بحران‌ها نیز خطراتی را به همراه دارند. علاوه بر این، استیبل کوین‌های الگوریتمی تحت بررسی دقیق نظارتی فزاینده‌ای قرار دارند.

در اکوسیستم Tezos DeFi، kUSD چندین مورد استفاده کلیدی را ارائه می‌دهد. این استیبل کوین با اجازه دادن به کاربران برای کسب سود از تفاوت‌های قیمت، فرصت‌های آربیتراژ را تسهیل می‌کند. کاربران می‌توانند از طریق فعالیت‌های مدیریت مالی مانند staking یا lending kUSD درآمد کسب کنند. این استیبل کوین به عنوان یک بلوک ساختمانی اساسی برای سایر پروژه‌های مالی غیرمتمرکز در Tezos عمل می‌کند و یک واسطه پایدار، امن و شفاف برای تراکنش‌ها فراهم می‌آورد. علاوه بر این، kUSD پرداخت‌های بدون نیاز به اعتماد (trustless) و با ارزش پایدار را مستقیماً در شبکه Tezos امکان‌پذیر می‌سازد و کاربرد آن را برای تراکنش‌های روزمره افزایش می‌دهد.

کاربران می‌توانند kUSD را با مینت کردن مستقیم آن به دست آورند. این کار شامل ایجاد یک «Oven» در پلتفرم Kolibri و واریز Tezos (XTZ) به عنوان وثیقه است. همچنین، kUSD را می‌توان در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) در اکوسیستم Tezos، مانند Spicyswap و Plenty Network، به دست آورد، جایی که می‌توان آن را در برابر توکن‌های دیگر مانند USDC معامله کرد. همچنین برای خرید و فروش در صرافی‌های متمرکز مختلف نیز موجود است.

یک «Oven» به عنوان موقعیت بدهی وثیقه‌ای (CDP) در پروتکل Kolibri عمل می‌کند. این یک قرارداد هوشمند غیرحضانتی (non-custodial) است که کاربران آن را استقرار می‌دهند. با واریز Tezos (XTZ) به عنوان وثیقه در Oven خود، کاربران می‌توانند kUSD را مینت کنند. این مکانیسم به آنها اجازه می‌دهد تا kUSD را در برابر XTZ قفل شده خود وام بگیرند. کاربران کنترل خود را حفظ می‌کنند و می‌توانند در صورت نیاز وثیقه XTZ خود را برداشت کرده یا kUSD مینت شده را از Oven خود بازپرداخت کنند.