Steakhouse USDL Morpho Vaultقیمت

(STEAKUSDL)

USDL یک استیبل‌کوین از Paxos International است که توسط FSRA در ابوظبی رگوله می‌شود. برخلاف استیبل‌کوین‌های سنتی، USDL به صورت بومی سودآور است و از پشتوانه خود در اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا (US Treasuries) سود کسب می‌کند. خزانه "steakUSDL" از wUSDL (USDL رپ شده) استفاده می‌کند، جایی که سود از طریق افزایش ارزش توکن در طول زمان انباشته می‌شود، نه از طریق توزیع‌های دوره‌ای سود. این ویژگی آن را از استیبل‌کوین‌هایی که به طور ذاتی سود تولید نمی‌کنند، متمایز می‌سازد.

خزانه "steakUSDL" از یک استراتژی "موتور دوگانه" برای تولید سود از دو منبع اصلی استفاده می‌کند. اولاً، از سود بومی ذاتی در USDL بهره می‌برد که از سود حاصل از اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا (US Treasuries) پشتوانه استیبل‌کوین می‌آید. ثانیاً، سود اضافی از طریق وام‌دهی تولید می‌شود. این شامل وام‌گیرندگان در یک پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز است که دارایی‌های کریپتو مختلف را به عنوان وثیقه برای قرض گرفتن USDL ارائه می‌دهند و در ازای آن سود می‌پردازند.

خیر، این خزانه برای ساکنان ایالات متحده در دسترس نیست. به دلیل اینکه USDL توسط یک نهاد فراساحلی (Paxos International) صادر می‌شود و ماهیت سودآور آن، دسترسی برای شهروندان و ساکنان ایالات متحده به شدت محدود شده است. رابط‌های کاربری (فرانت‌اند) معمولاً geo-blocking را برای جلوگیری از دسترسی کاربران با آدرس‌های IP ایالات متحده به خزانه پیاده‌سازی می‌کنند تا از انطباق با الزامات نظارتی اطمینان حاصل شود.

استفاده از این خزانه شامل چندین لایه ریسک است. "ریسک دارایی" وجود دارد، جایی که USDL ممکن است دی‌پگ شود یا Paxos با چالش‌های نظارتی مواجه شود. "ریسک وثیقه" در صورتی ایجاد می‌شود که دارایی‌های قرض گرفته شده (مانند مشتقات ETH استیک شده) کاهش سریع قیمت را تجربه کنند و از لیکوئیدیشن به موقع برای پوشش وام‌ها جلوگیری شود. "ریسک کیوریتور" مربوط به نهاد مدیریت‌کننده است که ممکن است در انتخاب بازار وام‌دهی، انتخاب‌های نامطلوبی انجام دهد. در نهایت، "ریسک قرارداد هوشمند" شامل آسیب‌پذیری‌ها یا باگ‌های احتمالی در پروتکل زیربنایی یا قراردادهای هوشمند خزانه است.

این خزانه بر اساس غیرحضانتی عمل می‌کند، به این معنی که نهاد مدیریت‌کننده نمی‌تواند مستقیماً وجوه کاربران را برداشت کند. نهاد مدیریت‌کننده عمدتاً به عنوان یک کیوریتور و تخصیص‌دهنده عمل می‌کند و تعیین می‌کند که وجوه برای بهینه‌سازی سود در کجا وام داده شوند. یک ویژگی امنیتی کلیدی شامل مکانیسم حاکمیت است. برای تغییرات مهم، مانند معرفی انواع جدید وثیقه، یک قفل زمانی 7 روزه اعمال می‌شود. در طول این دوره، سپرده‌گذاران می‌توانند به طور جمعی اقدامات پیشنهادی را در صورت پرریسک بودن وتو کنند، که این یک لایه مهم از کنترل و حفاظت غیرمتمرکز را اضافه می‌کند.

این خزانه معمولاً یک کارمزد عملکرد 10 درصدی بر روی سود تولید شده برای دارایی‌هایی مانند USDL دریافت می‌کند. این کارمزد به پوشش هزینه‌های مرتبط با مدیریت فعال، تحلیل دقیق ریسک و عملیات ربات‌های بازتوازن خودکار کمک می‌کند. این خدمات برای بهینه‌سازی عملکرد خزانه و حفظ کارایی عملیاتی آن حیاتی هستند.