پولیمارکت چگونه پس از جریمه CFTC به تطابق با قوانین آمریکا دست یافت؟

نخستین تسویه‌حساب نظارتی: مواجهه پلی‌مارکت با CFTC

پلی‌مارکت (Polymarket)، یک پلتفرم غیرمتمرکز بازار پیش‌بینی، با ارائه قابلیت شرط‌بندی روی رویدادهای واقعی با استفاده از ارزهای دیجیتال (به‌ویژه USDC)، با قدرت وارد صحنه شد. رویکرد نوآورانه این پلتفرم به شرکت‌کنندگان اجازه می‌داد تا «سهام» مربوط به احتمال وقوع نتایج مختلف را خرید و فروش کنند؛ به طوری که قیمت‌های بازار به‌صورت پویا بازتاب‌دهنده خرد جمعی کاربران آن بود. این کاربرد نوین فناوری بلاکچین، نویدبخش روشی دردسترس، شفاف و کارآمد برای مشارکت در پیش‌بینی رویدادها بود. با این حال، ماهیت ذاتی آن که شامل قراردادهای مالی بر اساس رویدادهای آتی بود، به سرعت آن را تحت نظارت دقیق نهادهای رگولاتوری ایالات متحده، عمدتاً کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، قرار داد.

درک بازارهای پیش‌بینی و صلاحیت قضایی CFTC

بازارهای پیش‌بینی در ماهیت خود، شباهت زیادی به قراردادهای آتی (Futures) یا اختیار معامله (Options) سنتی دارند. شرکت‌کنندگان سهمی را خریداری می‌کنند که در صورت وقوع یک رویداد خاص، مبلغ ثابتی (مثلاً ۱ دلار) پرداخت می‌کند و در صورت عدم وقوع، هیچ پرداختی ندارد. قیمت آن سهم (مثلاً ۰.۷۰ دلار) در هر لحظه، نشان‌دهنده احتمال درک‌شده توسط بازار برای وقوع آن رویداد است (مثلاً ۷۰٪).

کمیسیون CFTC نهاد اصلی فدرال مسئول تنظیم مقررات بازارهای مشتقات در ایالات متحده است که شامل قراردادهای آتی، اختیار معامله و سوآپ‌ها می‌شود. ارزش این ابزارهای مالی از یک دارایی یا رویداد زیربنایی مشتق می‌شود. پرسش حیاتی برای بازارهای پیش‌بینی فعال در ایالات متحده این است که آیا «سهام» معامله شده در آن‌ها، مشتقات تحت نظارت محسوب می‌شوند یا خیر. CFTC عموماً قراردادهایی را که شامل شرط‌بندی روی رویدادهای آتی بوده و ارزش آن‌ها توسط آن رویدادها تعیین می‌شود، به عنوان «سوآپ» یا «اختیار معامله کالا» تلقی می‌کند. طبق قانون «داد-فرانک» (Dodd-Frank Act)، چنین مشتقاتی باید در بورس‌های تحت نظارت، یعنی یا بازارهای قراردادی تعیین‌شده (DCMs) یا تسهیلات اجرای سوآپ (SEFs) معامله شده و از طریق یک سازمان پایاپای مشتقات (DCO) تسویه شوند.

نگرانی CFTC از چندین نکته ناشی می‌شود:

• حمایت از سرمایه‌گذار: اطمینان از اینکه بازارها منصفانه، شفاف و به دور از دستکاری هستند.
• ریسک سیستماتیک: جلوگیری از ریسک‌هایی در بازارهای مالی که می‌تواند به کل اقتصاد سرایت کند.
• یکپارچگی بازار: حفظ اعتماد شرکت‌کنندگان به سلامت قیمت‌گذاری و اجرا.
• ضد پولشویی (AML) / احراز هویت مشتری (KYC): جلوگیری از فعالیت‌های مالی غیرقانونی.

پلتفرم‌هایی مانند پلی‌مارکت، به‌ویژه در نسخه‌های اولیه خود، اغلب بدون مجوزهای گسترده، نظارت و چارچوب‌های انطباقی مورد نیاز برای بورس‌های مشتقات سنتی فعالیت می‌کردند که بخشی از آن به دلیل معماری غیرمتمرکز و بومیِ بلاکچین آن‌ها بود.

اقدام اجرایی سال ۲۰۲۲: چه مشکلی پیش آمد؟

در ژانویه ۲۰۲۲، CFTC حکم رضایتی (Consent Order) را علیه شرکت Polymarket, Inc صادر کرد که به دلیل ارائه قراردادهای اختیار معامله باینری مبتنی بر رویداد به‌صورت غیررسمی و غیرقانونی بود. در این حکم آمده بود که پلی‌مارکت در حال راه‌اندازی یک تسهیلات ثبت‌نشده برای معاملات سوآپ و قراردادهای آتی ثبت‌نشده است و در عمل به عنوان یک DCM یا SEF ثبت‌نشده فعالیت می‌کند.

یافته‌های کلیدی و اتهامات CFTC شامل موارد زیر بود:

1. راه‌اندازی یک مرکز ثبت‌نشده: پلی‌مارکت به اشخاص آمریکایی اجازه داده بود بدون ثبت‌نام در CFTC به عنوان DCM یا SEF، قراردادهای مختلف اختیار معامله باینری و رویداد را معامله کنند. این تخلف اصلی بود.
2. ارائه اختیار معامله/سوآپ کالای غیرقانونی خارج از بورس: قراردادهای ارائه شده در پلی‌مارکت به عنوان اختیار معامله یا سوآپ کالا شناخته شدند زیرا ارزش آن‌ها از رویدادهای آتی مشتق می‌شد و این امر آن‌ها را تحت صلاحیت CFTC قرار می‌داد. این قراردادها طبق قانون در یک بورس ثبت‌شده اجرا نمی‌شدند.
3. عدم اجرای برنامه شناسایی مشتری (CIP): پلی‌مارکت فاقد رویه‌های کافی AML و KYC بود، به این معنی که نمی‌توانست هویت کاربران خود را به درستی احراز کند؛ امری که یک نیاز اساسی برای نهادهای مالی است.

در نتیجه این یافته‌ها، پلی‌مارکت به پرداخت جریمه نقدی ۱.۴ میلیون دلاری و توقف ارائه بازارهای رویداد ثبت‌نشده به ساکنان ایالات متحده محکوم شد. این اقدام پلی‌مارکت را مجبور کرد تا دسترسی کاربران آمریکایی را مسدود کرده و در رویکرد خود برای فعالیت در بازار آمریکا تجدیدنظر اساسی کند که منجر به خروج موقت از عملیات در ایالات متحده شد. این جریمه به عنوان یادآوری جدی عمل کرد که حتی پلتفرم‌های نوآورانه مبتنی بر بلاکچین نیز از مقررات مالی موجود مستثنی نیستند، به‌ویژه زمانی که با محصولاتی سر و کار دارند که مشابه مشتقات تحت نظارت هستند.

مسیر بازسازی: یک استراتژی چندجانبه

بازگشت پلی‌مارکت به بازار ایالات متحده در اواخر سال ۲۰۲۵ به عنوان یک پلتفرم منطبق با قوانین فدرال، دستاوردی یک‌شبه نبود. این بازگشت نشان‌دهنده یک بازنگری استراتژیک بزرگ، شامل رویکردی چندجانبه است که احتمالاً بازسازی ساختار شرکتی، طراحی مجدد تکنولوژیک و تعامل گسترده با نهادهای رگولاتوری را در بر گرفته است. اشاره به «تملک» (Acquisition) و «تأییدیه CFTC» شاخص‌های حیاتی این تحول هستند.

توقف نظارتی و عقب‌نشینی استراتژیک

به دنبال حکم سال ۲۰۲۲ CFTC، پلی‌مارکت یک مسدودسازی جغرافیایی برای کاربران آمریکایی اعمال کرد و عملاً فعالیت‌های خود را در مرزهای آمریکا متوقف نمود. این عقب‌نشینی استراتژیک برای موارد زیر ضروری بود:

• توقف ضرر: توقف فوری نقض قوانین ایالات متحده و جلوگیری از انباشت جریمه‌های بیشتر.
• ارزیابی چشم‌انداز: کسب زمان برای درک کامل پیامدهای موضع CFTC و مسیر پیش رو.
• برنامه‌ریزی برای انطباق: توسعه یک استراتژی جامع برای بازگشت احتمالی که تمامی نواقص نظارتی را برطرف کند.

این دوره احتمالاً صرف مشاوره های حقوقی و فنی فشرده، ترسیم الزامات لازم برای راه اندازی یک بورس مشتقات منطبق با قانون در ایالات متحده، به ویژه برای قراردادهای نوین مبتنی بر رویداد شده است.

محرک تملک: ساختار شرکتی جدید

«تملک» ذکر شده در پیش‌زمینه، عنصری محوری در مسیر انطباق پلی‌مارکت است. یک تملک می‌تواند به چندین شکل ظاهر شود که هر کدام مزایای متمایزی برای کسب تأییدیه نظارتی دارند:

1. تملک توسط یک نهاد تحت نظارت: یک موسسه مالی بزرگتر که از قبل تحت نظارت است (مانند یک کارگزاری سنتی، یک صرافی ارز دیجیتال دارای مجوزهای موجود، یا یک کنسرسیوم فناوری با جاه‌طلبی‌های خدمات مالی) می‌توانست پلی‌مارکت را خریداری کند. این امر فراهم می‌کند:
   • زیرساخت انطباق مستقر: خریدار تیم‌های آماده حقوقی، انطباق، مدیریت ریسک و عملیاتی را به همراه می‌آورد.
   • سرمایه و منابع: پشتوانه مالی قابل توجه مورد نیاز برای درخواست‌های مجوز، بازسازی‌های تکنولوژیک و هزینه‌های نظارتی جاری.
   • تجربه رگولاتوری: روابط موجود و تخصص در پیمایش مقررات پیچیده مالی.
2. تملک یک مجوز یا شرکت تحت نظارت: پلی‌مارکت یا نهاد جدیدی که توسط بنیانگذاران آن تشکیل شده، می‌توانست شرکتی را خریداری کند که از قبل دارای مجوز CFTC (مانند مجوز DCM یا SEF) بوده یا در مراحل پیشرفته فرآیند درخواست قرار داشت. این در واقع یک «خرید مجوز» برای سرعت بخشیدن به مسیر انطباق است.
3. تملک برای احیای استراتژیک: یک گروه سرمایه‌گذاری جدید یا شرکت مادر ممکن است پلی‌مارکت را با هدف صریح بازسازی آن برای انطباق با قوانین ایالات متحده خریداری کرده و سرمایه و مدیریت جدیدی را با تمرکز صرف بر پایبندی به مقررات تزریق کرده باشد.

در هر سناریو، تملک احتمالاً منابع، تخصص و ساختار شرکتی تازه لازم را برای رسیدگی مستقیم به نگرانی‌های CFTC در اختیار پلی‌مارکت قرار داده است. این موضوع می‌توانست شامل جداسازی عملیات ایالات متحده در یک نهاد حقوقی مجزا و جدید باشد که به طور خاص برای برآوردن استانداردهای نظارتی آمریکا طراحی شده است، در حالی که پلتفرم جهانی تحت یک مدل عملیاتی متفاوت به کار خود ادامه می‌دهد.

بازآفرینی پلتفرم: بازسازی‌های تکنولوژیک و عملیاتی

کسب تأییدیه CFTC فراتر از مشاوره حقوقی است؛ این کار مستلزم ادغام عمیق الزامات نظارتی در تار و پود فناوری و عملیات پلتفرم است. پلی‌مارکت احتمالاً بازسازی‌های قابل توجهی را انجام داده است:

• کنترل متمرکز برای عملکردهای نظارتی: در حالی که تسویه نهایی ممکن است روی زنجیره (on-chain) باقی بماند، عملکردهای حیاتی خاصی احتمالاً متمرکز شده یا توسط یک نهاد تحت نظارت قابل راهبری شده‌اند. این شامل موارد زیر است:
  • تطبیق و اجرای معاملات: اطمینان از بازارهای منصفانه و منظم.
  • نظارت بر بازار: پایش برای دستکاری، جعل سفارش (spoofing) و سایر فعالیت‌های معاملاتی غیرقانونی.
  • مدیریت ریسک: اجرای الزامات مارجین، محدودیت‌های موقعیت معاملاتی و سایر پادمان‌ها برای جلوگیری از ریسک‌پذیری بیش از حد.
• ادغام قدرتمند AML/KYC: اجرای فرآیندهای پیشرفته تأیید هویت برای تمام کاربران آمریکایی، سیستم‌های پایش تراکنش برای شناسایی فعالیت‌های مشکوک و پایبندی به الزامات قانون رازداری بانکی (BSA). این کار مستلزم ادغام با ارائه‌دهندگان هویت مالی سنتی و نرم‌افزارهای انطباق است.
• زیرساخت گزارش‌دهی داده‌ها: ساخت سیستم‌هایی برای ثبت و گزارش تمامی داده‌های معاملاتی مورد نیاز به CFTC به‌صورت آنی یا نزدیک به آنی.
• راهکارهای حضانتی (Custodial): اجرای روش‌های امن و منطبق برای نگهداری دارایی‌های کاربران (USDC). این کار ممکن است شامل همکاری با متولیان (Custodians) تحت نظارت یا توسعه فرآیندهای حضانتی داخلی و حسابرسی‌شده باشد که دارایی‌های مشتری را تفکیک کرده و امنیت آن‌ها را تضمین می‌کند.
• تدوین کتابچه قوانین (Rulebook): ایجاد یک کتابچه قوانین جامع که جزئیات رفتار بازار، حل اختلاف، رویه‌های اضطراری و مکانیسم‌های اجرایی را شرح می‌دهد و همگی منوط به تأیید CFTC هستند.

تعامل پیش‌دستانه با رگولاتورها

بازگشت موفقیت‌آمیز مستلزم چیزی فراتر از صرفاً برآوردن الزامات است؛ این کار نیازمند تعامل پیش‌دستانه و شفاف با رگولاتورهاست. تیم‌های حقوقی و انطباق پلی‌مارکت احتمالاً:

• درخواست‌های رسمی ارائه داده‌اند: ارسال درخواست‌های دقیق برای مجوزهای لازم (مانند DCM یا SEF) با مستندات پشتیبان گسترده.
• مشاوره‌های منظم داشته‌اند: مشارکت در گفتگوی مستمر با کارکنان CFTC، پاسخ به نگرانی‌های آن‌ها، شفاف‌سازی جزئیات پیاده‌سازی فنی و نشان دادن تعهد به انطباق.
• حمایت از سیاست‌گذاری: احتمالاً در گروه‌های کاری صنعت مشارکت کرده یا نظرات خود را در مورد مقررات پیشنهادی برای کمک به شکل‌دهی محیطی مطلوب‌تر برای نوآوری در عین تضمین انطباق، ارائه داده‌اند.
• اصلاحات انجام شده را نشان داده‌اند: به وضوح بیان کرده‌اند که چگونه تمامی مسائل مطرح شده در حکم سال ۲۰۲۲ برطرف شده و در معماری و حاکمیت پلتفرم جدید گنجانده شده است.

پیمایش در هزارتوی مقررات مالی ایالات متحده

چشم‌انداز نظارتی ایالات متحده برای مشتقات مالی از سختگیرانه‌ترین‌ها در جهان است. پلی‌مارکت برای دستیابی به وضعیت «منطبق با قوانین فدرال» با تأییدیه CFTC، باید این محیط پیچیده را با دقت مدیریت می‌کرد.

مسیر بازار قراردادی تعیین‌شده (DCM) یا تسهیلات اجرای سوآپ (SEF)

محتمل‌ترین مسیر برای پلی‌مارکت جهت ارائه قانونی بازارهای پیش‌بینی به افراد آمریکایی، ثبت‌نام به عنوان یک DCM یا SEF است.

• بازار قراردادی تعیین‌شده (DCM): یک DCM هیئتی تجاری است که توسط CFTC برای فعالیت به عنوان یک بورس تحت نظارت برای قراردادهای آتی و اختیار معامله تعیین شده است. DCMها باید الزامات سختگیرانه‌ای را رعایت کنند، از جمله:
  • منابع مالی: حفظ سرمایه کافی برای تضمین یکپارچگی بازار و توانایی پرداخت بدهی.
  • حاکمیت: اجرای ساختارهای حاکمیت شرکتی قدرتمند.
  • اجرای قوانین: توسعه و اجرای کتابچه قوانین جامعی که شیوه‌های معاملاتی منصفانه را تضمین کرده، از دستکاری بازار جلوگیری نموده و اختلافات را حل کند.
  • نظارت بر بازار: بهره‌مندی از سیستم‌های پیشرفته برای پایش فعالیت‌های معاملاتی جهت شناسایی سوءاستفاده‌ها.
  • پایاپای (Clearing): اطمینان از اینکه تمامی معاملات از طریق یک سازمان پایاپای مشتقات (DCO) تحت نظارت CFTC تسویه می‌شوند که عملکرد قراردادها را تضمین می‌کند. این امر اغلب به معنای تفکیک دارایی‌های شرکت‌کنندگان است.
  • شفافیت: ارائه انتشار عمومی داده‌های معاملاتی به‌صورت آنی.
• تسهیلات اجرای سوآپ (SEF): یک SEF پلتفرمی برای اجرای سوآپ‌ها است که مشتقات خارج از بورس (OTC) محسوب می‌شوند. SEFها نیز الزامات سختگیرانه‌ای دارند، هرچند کمی متفاوت از DCMها، در مورد:
  • روش‌های اجرا: باید روش‌های مشخصی برای اجرا (مانند دفتر سفارش یا درخواست قیمت) ارائه دهند.
  • شفافیت پیش از معامله: انتشار اطلاعات پیش از معامله برای شرکت‌کنندگان.
  • شفافیت پس از معامله: انتشار عمومی اطلاعات تراکنش‌های سوآپ اجرا شده.
  • انطباق: حفظ یک برنامه انطباق قدرتمند.

با توجه به ساختار پلی‌مارکت در ارائه قراردادهای استاندارد مبتنی بر رویداد، ثبت‌نام به عنوان DCM مسیر مناسب‌تر و البته سختگیرانه‌تری به نظر می‌رسد که به آن اجازه می‌دهد به عنوان یک بورس کاملاً تحت نظارت برای محصولات پیش‌بینی خود فعالیت کند. تملک مذکور احتمالاً سرمایه و تخصص لازم برای پیگیری چنین درخواست مجوز دشواری را فراهم کرده است.

راهکارهای حضانتی و ادغام AML/KYC

برای هر نهاد مالی تحت نظارت که دارایی‌های مشتریان را مدیریت می‌کند، فرآیندهای قدرتمند حضانتی و تأیید هویت غیرقابل مذاکره است.

• راهکارهای حضانتی: پلی‌مارکت چارچوبی منطبق برای نگهداری USDC پیاده‌سازی کرده است که می‌تواند شامل موارد زیر باشد:
  • متولیان واجد شرایط: همکاری با یک شرکت تراست یا بانک تحت نظارت CFTC برای نگهداری دارایی‌های مشتریان.
  • حساب‌های تفکیک‌شده: اطمینان از اینکه دارایی‌های مشتری در حساب‌های مجزا از سرمایه عملیاتی شرکت نگهداری می‌شود تا در صورت ورشکستگی از مشتریان محافظت شود.
  • کیف پول‌های چندامضایی / ماژول‌های امنیتی سخت‌افزاری (HSM): استفاده از اقدامات امنیتی رمزنگاری پیشرفته برای محافظت از دارایی‌های دیجیتال.
  • حسابرسی‌ها: انجام حسابرسی‌های مستقل و منظم از شیوه‌های حضانتی.
• ادغام AML/KYC: برای مبارزه با پولشویی و تأمین مالی تروریسم، پلی‌مارکت یک برنامه جامع AML/KYC را اجرا کرده است، شامل:
  • برنامه شناسایی مشتری (CIP): تأیید هویت هر کاربر آمریکایی از طریق شناسه‌های دولتی، اثبات آدرس و احتمالاً بررسی‌های بیومتریک.
  • غربالگری تحریم‌ها: بررسی کاربران در برابر لیست‌های تحریمی OFAC و سایر لیست‌های بین‌المللی.
  • پایش تراکنش‌ها: اجرای سیستم‌های خودکار برای شناسایی الگوهای تراکنشی غیرعادی یا مشکوک و فرآیندی برای ثبت گزارش‌های فعالیت مشکوک (SARs) به FinCEN.
  • رویکرد مبتنی بر ریسک: متناسب‌سازی شدت بررسی‌های KYC و نظارت با سطح ریسک ارزیابی‌شده برای هر کاربر.

اقدامات حمایت از مصرف‌کننده

بورس‌های تحت نظارت موظف به محافظت از شرکت‌کنندگان خود هستند. نسخه منطبقِ پلی‌مارکت احتمالاً شامل موارد زیر است:

• افشای شفاف: ارائه بیانیه‌های جامع افشای ریسک، با جزئیات در مورد ماهیت سفته‌بازی بازارهای پیش‌بینی و پتانسیل ضرر.
• منابع آموزشی: ارائه موادی برای کمک به کاربران در درک نحوه عملکرد بازارهای پیش‌بینی و ریسک‌های مرتبط.
• حل اختلاف: ایجاد یک فرآیند منصفانه و شفاف برای رسیدگی به شکایات و اختلافات مشتریان.
• محدودیت‌های معاملاتی و پادمان‌ها: احتمالاً اجرای محدودیت‌های معاملاتی، «قطع‌کننده‌های خودکار بازار» (circuit breakers) یا سایر مکانیسم‌ها برای محافظت از کاربران در دوره‌های نوسان شدید یا جلوگیری از سفته‌بازی بیش از حد.
• چارچوب‌های امنیت سایبری: اجرای پروتکل‌های قدرتمند امنیت سایبری برای محافظت از داده‌ها و دارایی‌های کاربران در برابر نفوذ.

گزارش‌دهی داده‌ها و شفافیت

سنگ بنای نظارت رگولاتوری، توانایی پایش مؤثر فعالیت بازار است. پلی‌مارکت ملزم خواهد بود که:

• گزارش‌دهی آنی معاملات: گزارش تمامی معاملات اجرا شده به یک مخزن داده‌های سوآپ (SDR) یا سایر نهادهای گزارش‌دهی تعیین‌شده در زمان مناسب.
• پایبندی به استانداردهای داده: رعایت فرمت‌ها و استانداردهای خاص گزارش‌دهی داده که توسط CFTC تعیین شده است.
• ردپای حسابرسی (Audit Trails): حفظ سوابق جامع از تمامی سفارش‌ها، معاملات و فعالیت‌های حساب، ایجاد یک ردپای حسابرسی تغییرناپذیر برای بررسی‌های نظارتی.

نقش تأییدیه CFTC در بازگشت به بازار

اشاره صریح به «تأییدیه CFTC» اعتبار نهایی تلاش‌های انطباق پلی‌مارکت است. این نشان می‌دهد که پلتفرم با موفقیت پایبندی خود را به مقررات فدرال مشتقات ایالات متحده ثابت کرده است.

تأییدیه‌ای که نقطه عطف محسوب می‌شود

برای یک بازار پیش‌بینی بومیِ بلاکچین، کسب تأییدیه CFTC یک نقطه عطف بزرگ است. این موضوع نشان می‌دهد که:

• انطباق‌پذیری رگولاتوری: CFTC تمایل خود را برای تطبیق چارچوب‌های موجود با فناوری‌های جدید نشان داده است، مشروط بر اینکه اصول اصلی نظارتی حفظ شوند.
• الگوی صنعت: مسیر موفقیت‌آمیز انطباق پلی‌مارکت می‌تواند به عنوان الگویی برای سایر پلتفرم‌های مشتقات بومیِ رمزارز که به دنبال فعالیت قانونی در ایالات متحده هستند، عمل کند.
• تأیید مدل ترکیبی: این امر یک مدل «ترکیبی» (Hybrid) احتمالی را تأیید می‌کند که در آن یک هسته غیرمتمرکز و مبتنی بر بلاکچین می‌تواند با یک لایه متمرکز و تحت نظارت برای انطباق، تعامل داشته باشد.

این تأییدیه احتمالاً پس از یک فرآیند بررسی طولانی و دقیق، شامل چندین مرحله مستندسازی، نمایش‌های فنی و گفتگوهای دقیق در مورد پادمان‌های عملیاتی و مدیریت ریسک به دست آمده است. این امر مستلزم آن بود که پلی‌مارکت CFTC را متقاعد کند که پلتفرمش، علیرغم ماهیت نوآورانه، می‌تواند به گونه‌ای پایش، تنظیم و مدیریت شود که با بورس‌های مالی سنتی سازگار باشد.

انطباق مستمر و چشم‌انداز آینده

تأییدیه CFTC یک رویداد یک‌باره نیست؛ بلکه آغاز یک رابطه نظارتی مستمر است. پلی‌مارکت که به عنوان یک نهاد منطبق با قوانین فدرال فعالیت می‌کند، تحت نظارت مداوم خواهد بود، از جمله:

• حسابرس‌ها و بازرسی‌های منظم: CFTC بررسی‌های دوره‌ای از عملیات، برنامه‌های انطباق و سلامت مالی پلی‌مارکت انجام خواهد داد.
• ثبت قوانین: هرگونه تغییر قابل توجه در پلتفرم، قوانین یا محصولات ارائه شده احتمالاً نیازمند تأیید قبلی CFTC خواهد بود.
• اجرای کتابچه قوانین: خود پلی‌مارکت مسئول اجرای کتابچه قوانین تأیید شده خود، از جمله اقدامات انضباطی علیه شرکت‌کنندگانی خواهد بود که قوانین یکپارچگی بازار را نقض می‌کنند.
• تطبیق با مقررات در حال تحول: چشم‌انداز رمزارزها و مشتقات پویا است. پلی‌مارکت باید چابک بماند و عملیات خود را با هرگونه مقررات یا تفسیر جدید صادر شده توسط CFTC یا سایر نهادهای مربوطه تطبیق دهد.

مسیر پلی‌مارکت از جریمه CFTC در سال ۲۰۲۲ تا تبدیل شدن به یک پلتفرم منطبق با قوانین فدرال در ایالات متحده تا اواخر سال ۲۰۲۵، نشان‌دهنده تلاش عظیم و تحول استراتژیک مورد نیاز برای شکوفایی پروژه‌های نوآورانه رمزارزی در چارچوب‌های نظارتی مستقر است. این موضوع برجسته می‌کند که اگرچه بلاکچین امکانات جدیدی را ارائه می‌دهد، اما اصول بنیادی حمایت از سرمایه‌گذار، یکپارچگی بازار و پیشگیری از جرایم مالی برای فعالیت در بازارهای مالی تحت نظارت، همچنان در اولویت قرار دارند. بازگشت موفقیت‌آمیز پلی‌مارکت می‌تواند راه را برای نسل جدیدی از ابزارهای مالی منطبق و قدرت‌گرفته از بلاکچین در ایالات متحده هموار کند.