वॉल स्ट्रीट की क्रेडिट एजेंसी मूडीज़ ने अभी-अभी बिटकॉइन-समर्थित बॉन्ड के लिए अपनी पहली क्रेडिट रेटिंग जारी की है।

मूडीज़ रेटिंग्स ने न्यू हैम्पशायर राज्य के बिजनेस फाइनेंस अथॉरिटी के माध्यम से जारी किए जाने वाले बिटकॉइन-समर्थित राजस्व बॉन्ड की एक जोड़ी को अनंतिम Ba2 रेटिंग दी है।

एक क्रेडिट रेटिंग व्यक्तिगत उधारकर्ता के क्रेडिट स्कोर की तरह ही काम करती है। यह इस बात का एक स्वतंत्र मूल्यांकन है कि ऋण चुकाए जाने की कितनी संभावना है।

फर्म का कहना है कि यह पहली बार है जब किसी प्रमुख क्रेडिट एजेंसी ने सीधे बिटकॉइन द्वारा संपार्श्विकृत बॉन्ड को रेटिंग दी है।

वेवरोज़ फाइनेंस प्रोजेक्ट के तहत जारी किए गए इन बॉन्डों का कुल अंकित मूल्य $100 मिलियन तक है और ये 2029 में देय हैं।

Ba2 रेटिंग इन्हें निवेश ग्रेड से दो पायदान नीचे, सट्टा क्षेत्र में रखती है—लेकिन यह आवंटन अपने आप में एक मील का पत्थर है।

ये बॉन्ड सीमित-उत्तरदायी (limited-recourse) उपकरण हैं, जिसका अर्थ है कि न्यू हैम्पशायर के कोई भी सार्वजनिक फंड दांव पर नहीं हैं। राज्य का बिजनेस फाइनेंस अथॉरिटी एक चैनल जारीकर्ता के रूप में कार्य कर रहा है। मूडीज़ ने एक प्रेस विज्ञप्ति में बताया कि चुकौती विशेष रूप से BitGo बैंक एंड ट्रस्ट द्वारा हिरासत में रखे गए बिटकॉइन के परिसमापन से होगी।

मूडीज़ ने कहा कि उसने बिटकॉइन संपार्श्विक के लिए Ba2 रेटिंग के अनुरूप 72.06% अग्रिम दर और दो दिवसीय एक्सपोजर अवधि लागू की है। फर्म ने विज्ञप्ति में लिखा, "अग्रिम दर बिटकॉइन की ऐतिहासिक अस्थिरता और तरलता के आकलन को दर्शाती है।"

प्रारंभिक ओवरकोलैटरलाइजेशन 1.60x पर निर्धारित है, जिसमें 1.40x पर एक लोन-टू-वैल्यू ट्रिगर है जो उल्लंघन होने पर अनिवार्य मोचन (redemption) को लागू करेगा। इसका मतलब है कि यदि बिटकॉइन की कीमत इतनी कम हो जाती है कि वह ऋणों के मूल्य का केवल 1.4 गुना रह जाए, तो उसे परिसमाप्त कर दिया जाएगा।

यह सौदा ऐसे समय आया है जब रेटेड बिटकॉइन-संबंधित ऋण गति पकड़ रहा है।

2025 के अंत में, क्रिप्टो ऋणदाता Ledn को S&P ग्लोबल से $188 मिलियन के एसेट-बैक्ड सिक्योरिटी पर BBB- रेटिंग मिली, जो बिटकॉइन-समर्थित ऋणों को एकत्रित कर रही थी। यह उस समय किसी क्रिप्टो फर्म द्वारा प्राप्त उच्चतम रेटिंग थी।

यह DeFi ऋणदाता स्काई और माइकल सायलर की रणनीति से पांच मध्यवर्ती ग्रेड ऊपर था, जिन्हें पिछले साल B- रेटिंग मिली थी।

लेकिन फरवरी में उस सौदे को तब झटका लगा जब बिटकॉइन की भारी बिकवाली ने अंतर्निहित ऋण पूल के लगभग एक चौथाई हिस्से के परिसमापन को ट्रिगर कर दिया।

NH बॉन्डों की कीमत अभी निर्धारित नहीं हुई है। मूडीज़ ने अपनी विज्ञप्ति में कहा कि जल्द ही एक प्री-सेल रिपोर्ट उपलब्ध होगी।

मूडीज़ कुछ समय से क्रिप्टो में रुचि दिखा रहा है। फर्म ने जून 2025 में सोलाना के साथ ऑन-चेन रेटिंग का परीक्षण किया था।

मूडीज़ रेटिंग्स में डिजिटल अर्थव्यवस्था के लिए रणनीति के प्रमुख राजीव बामरा ने उस समय कहा था, "हम वित्त में नवाचार को अपनाना जारी रखे हुए हैं और अपने क्रेडिट आकलन तक पहुंचने के लिए डिजिटल वित्त पारिस्थितिकी तंत्र के लिए नए रास्ते सक्रिय रूप से तलाश रहे हैं।"