USDXमूल्य

(USDX)

पेग का रखरखाव प्रोजेक्ट के अनुसार काफी भिन्न होता है। Flare पर USDX के लिए, पेग Real-World Assets द्वारा समर्थित है, जिसमें मुख्य रूप से 1-3 महीने के U.S. Treasury bills शामिल हैं, जो Hex Trust जैसे विनियमित कस्टोडियन द्वारा रखे जाते हैं। Kava पर USDX अपनी पेग को ओवरकोलैटरलाइज़्ड Collateralized Debt Positions (CDPs) के माध्यम से बनाए रखता है, जहाँ उपयोगकर्ता USDX मिंट करने के लिए क्रिप्टो एसेट्स लॉक करते हैं। हालाँकि, usdx.money (Stable Labs) प्रोजेक्ट, एक सिंथेटिक दृष्टिकोण का उपयोग करता है जिसमें डेल्टा-न्यूट्रल हेजिंग रणनीति शामिल है, जिसे बाजार की अस्थिरता के दौरान चुनौतियों का सामना करना पड़ा जिससे डीपेग हुआ।

पारदर्शिता व्यवस्थाएँ प्रत्येक USDX प्रोजेक्ट के अनुसार भिन्न होती हैं। Flare पर USDX के लिए, विनियमित कस्टोडियन द्वारा रखे गए U.S. Treasury bills द्वारा इसका समर्थन इन संस्थाओं से attestations और audits पर निर्भरता को दर्शाता है। Kava का USDX, क्रिप्टो-समर्थित होने के कारण, इसका collateral Collateralized Debt Positions (CDPs) के भीतर ऑन-चेन दिखाई देता है। usdx.money (Stable Labs) के लिए, इसके अंतर्निहित Bitcoin/Ethereum हेजिंग पोजिशन की पारदर्शिता इसके डीपेग के बाद एक बड़ी चिंता बन गई, जिसमें उपयोगकर्ताओं ने collateral की सुरक्षा पर सवाल उठाए। हमेशा प्रत्येक प्रोजेक्ट के आधिकारिक दस्तावेज़ों को उनके विशिष्ट पारदर्शिता रिपोर्ट और audits के लिए देखें।

USDX को 1:1 रिडीम करने की क्षमता विशिष्ट प्रोजेक्ट और मौजूदा बाजार स्थितियों पर बहुत अधिक निर्भर करती है। Flare पर USDX के लिए, अधिकृत मर्चेंट 1:1 मिंटिंग और रिडेम्पशन कर सकते हैं, जबकि खुदरा उपयोगकर्ता आमतौर पर secondary markets पर खरीदते और बेचते हैं, जहाँ तरलता और बाजार मूल्य प्रभावी विनिमय दर तय करते हैं। Kava का USDX उपयोगकर्ताओं को अपने CDPs को बंद करके रिडीम करने की अनुमति देता है, लेकिन इसकी secondary market कीमत ऐतिहासिक रूप से $1.00 से नीचे अस्थिरता दिखाती रही है। usdx.money प्रोजेक्ट को डीपेग के बाद गंभीर रिडेम्पशन मुद्दों का सामना करना पड़ा, जिसमें इसका बाजार मूल्य $1.00 से काफी नीचे था।

Flare Network पर खुदरा उपयोगकर्ता आमतौर पर secondary markets के माध्यम से USDX प्राप्त करते हैं। इसका मतलब है कि इसे SparkDEX जैसे समर्थित decentralized exchanges, या टोकन को सूचीबद्ध करने वाले प्रमुख centralized exchanges पर खरीदना। Flare पर USDX की सीधी मिंटिंग आमतौर पर प्रतिबंधित है; यह मुख्य रूप से "Authorized Merchants" द्वारा संभाला जाता है जो जारी करने की प्रक्रिया में शामिल होते हैं, अक्सर अंतर्निहित Real-World Assets प्रदान करके। खुदरा उपयोगकर्ता इस RWA-backed stablecoin के मिंटिंग प्रक्रिया में सीधे भाग नहीं ले सकते।

Kava Hub इकोसिस्टम के भीतर, उपयोगकर्ता Collateralized Debt Positions (CDPs) में विभिन्न प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी एसेट्स को collateral के रूप में लॉक करके USDX मिंट कर सकते हैं। समर्थित collateral प्रकारों में BNB, BTCB, XRP, और KAVA शामिल हैं। यह व्यवस्था उपयोगकर्ताओं को अपनी पोजिशन को overcollateralize करके USDX उत्पन्न करने की अनुमति देती है, जैसा कि अन्य decentralized stablecoins काम करते हैं। जारी किए गए stablecoin की स्थिरता और समर्थन सुनिश्चित करने के लिए लॉक किए गए collateral का मूल्य मिंट किए गए USDX राशि से एक निर्दिष्ट अनुपात से अधिक होना चाहिए।

Stable Labs द्वारा प्रबंधित usdx.money प्रोजेक्ट को late 2025 में एक बड़े डीपेग का अनुभव हुआ, जिसका मुख्य कारण अत्यधिक बाजार अस्थिरता की अवधि के दौरान इसकी "डेल्टा-न्यूट्रल" हेजिंग रणनीति की विफलता थी। यह रणनीति, जो पेग बनाए रखने के लिए पोजिशन को संतुलित करने पर निर्भर करती थी, कथित तौर पर Balancer exploit और बाद की collateral shortfalls जैसी घटनाओं से प्रभावित हुई थी। डीपेग के बाद, प्रमुख चिंताओं में यह शामिल है कि क्या Stable Labs $1.00 पर पेग को बहाल करने के लिए पर्याप्त पूंजी लगा सकता है, शेष collateral की पारदर्शिता और सुरक्षा, और इसकी "Season 2" ट्रांजिशन के निहितार्थ, जिसने एक नया टोकन और incentive structure पेश किया।