Notional FinancePrijs

(NOTE)

Notional Finance is een gedecentraliseerd protocol ontworpen voor het lenen en uitleken met vaste rentetarieven en vaste looptijden. Het realiseert vaste rentetarieven via een financieel primitief genaamd fCash. Gebruikers kunnen fCash met korting kopen om kapitaal uit te lenen of fCash verkopen om kapitaal te lenen. Deze transacties lijken op nulcouponobligaties, waarbij fCash op een specifieke vervaldatum wordt afgelost voor de volledige nominale waarde. Deze structuur biedt gebruikers zekerheid over hun rentetarieven en beschermt hen tegen de volatiliteit die doorgaans voorkomt in gedecentraliseerde financiële markten met variabele rentetarieven.

fCash en nTokens vervullen verschillende rollen binnen het systeem. fCash vertegenwoordigt een claim op een specifieke hoeveelheid van een asset op een vastgestelde toekomstige datum, waardoor gebruikers vaste rentetarieven kunnen vastzetten voor lenen of uitleken. In tegenstelling hiertoe zijn nTokens tokens die het aandeel van een gebruiker in de totale liquiditeit van het protocol vertegenwoordigen. Door nTokens aan te houden, fungeren gebruikers als liquidity providers, waarbij ze automatisch rente en vergoedingen verdienen over alle actieve looptijden. In de derde versie van het protocol worden posities met een vaste rente die de vervaldatum bereiken omgezet in Prime Cash, dat een variabele rente oplevert, wat zorgt voor een continu rendement zonder handmatige rollovers.

NOTE is de native governance token van het protocol. Het stelt houders in staat om voorstellen te doen en te stemmen over belangrijke parameters via officiële Improvement Proposals. Governance-taken omvatten het vaststellen van onderpandvereisten, het toevoegen van nieuwe assets en het bepalen van de incentive-percentages voor liquidity providers. Daarnaast wordt NOTE gebruikt als beloning om gebruikers te stimuleren liquiditeit aan het systeem te leveren. Onder specifieke governance-updates kan het protocol een deel van zijn vergoedingen en protocol-owned tokens gebruiken om buy and burn-operaties uit te voeren, wat de totale voorraad NOTE tokens in de loop van de tijd vermindert.

Gebruikers kunnen NOTE staken door liquiditeit te verstrekken aan een aangewezen NOTE/ETH pool op gedecentraliseerde liquiditeitsplatforms. In ruil daarvoor ontvangen zij sNOTE. Dit staking-model dient twee hoofddoelen: beloningen en veiligheid. Houders van sNOTE verdienen swap fees van de pool en aanvullende door het protocol gestuurde incentives. Vanuit een veiligheidsperspectief fungeert sNOTE als een backstop voor het protocol. Als het systeem te maken krijgt met een tekort of bad debt, kan een deel van de assets in de sNOTE pool worden geveild om de verliezen te dekken en de solvabiliteit van het protocol te beschermen.

Leveraged Vaults zijn gespecialiseerde smart contracts waarmee gebruikers tegen vaste rentetarieven fondsen kunnen lenen van het protocol om deze te storten in externe yield-bearing strategieën. Deze opzet stelt gebruikers in staat om aanzienlijke leverage — soms tot 20x — op hun assets te verkrijgen om potentiële rendementen te maximaliseren. Deze hoge hefboomwerking brengt echter risico's met zich mee. Het belangrijkste punt van zorg is het liquidatierisico; als de waarde van de assets in de vault onder de schuldwaarde plus een veiligheidsmarge daalt, kan de positie worden geliquideerd. Gebruikers lopen ook smart contract-risico's die verbonden zijn aan zowel de vault als de gebruikte externe protocollen.

Het protocol kondigde de stopzetting van zijn V3-activiteiten op verschillende blockchain-netwerken aan na een crisis met bad debt, veroorzaakt door kwetsbaarheden in externe liquiditeitsprotocollen. Om dit te beheersen, heeft het team een herstelplan geïmplementeerd. Posities voor cross-asset leners worden gemigreerd naar andere toonaangevende leenprotocollen. Hoewel gebruikers in bepaalde getroffen vaults verliezen leden door het falen van het externe protocol, is er een handmatig opnameproces opgezet voor andere gebruikers om hun posities te verlaten. De toekomst van de governance token omvat nu het toezicht op legacy-systemen en het navigeren door een herstelfase.