Wzór wart zapamiętania: Bitcoin historycznie znajdował się w niebieskich i zielonych pasmach wokół swoich wydarzeń halvingu, a następnie stopniowo przesuwał się w strefy żółte i pomarańczowe podczas następujących po nich rynków byka. Na wykresie każdy halving oznaczono pionową linią, dzięki czemu można wyraźnie zobaczyć ten wzór na wielu cyklach.

Kryzys 2022 i aktualizacja V2

Najbardziej stresującym momentem dla logarytmicznego wykresu BTC był rok 2022. Bitcoin już zniżał się, gdy w maju upadł Terra/Luna, następnie w listopadzie zbankrutowała FTX, a pod koniec 2022 cena spadła do około 15 479 dolarów. To był problem, ponieważ Bitcoin właśnie całkowicie spadł poniżej najniższego zakresu wykresu. Po raz pierwszy w historii model nie miał koloru określającego, w jakim miejscu znajdowała się cena.

Rohmeo tymczasowo załatał to, dodając fioletowy pas poniżej ciemnoniebieskiego, aby przechwycić nadmiar. Następnie w listopadzie 2022 model został oficjalnie zaktualizowany do wersji V2, recalibrując matematykę, aby uwzględnić dojrzewający rynek Bitcoina oraz mniejsze procentowe wzrosty obserwowane w ostatnich cyklach w porównaniu do wcześniejszych.

To coś, co każdy użytkownik wykresu tęczy Bitcoina powinien zrozumieć od samego początku. Wersja V2 nie jest przewidywaniem, które okazało się prawdziwe. To model, który został przepisany, by dopasować się do tego, co już się wydarzyło. To nie czyni go bezużytecznym, ale zmienia to, jaką wagę powinieneś mu przywiązywać.

Jak korzystać z logarytmicznego wykresu Bitcoina jako inwestor

Logarytmiczny wykres Bitcoina jest najbardziej przydatny jako narzędzie do szybkiego sprawdzenia intuicji, a nie sygnał handlowy. Daje makropoziomowe wyczucie, jakie jest nastawienie wobec Bitcoina w długoterminowym cyklu, bez konieczności interpretowania skomplikowanych wskaźników technicznych lub metryk on-chain.

Dla inwestorów stosujących uśrednianie kosztu w czasie, pasy dają ogólny schemat myślenia o wielkości pozycji. Gdy Bitcoin znajduje się w niebieskich lub zielonych strefach, historyczne dane sugerują, że kupujesz po relatywnej zniżce względem długoterminowego trendu. Gdy wspina się do pomarańczowej i czerwonej strefy, to zwykle nie jest moment, by agresywnie powiększać pozycje.

Dla tych, którzy chcą zagłębić się bardziej, to zestawienie od LBank porównuje wykres tęczy Bitcoina bezpośrednio z modelem Stock-to-Flow, innym długoterminowym modelem cenowym, i jest warte przeczytania, jeśli chcesz zrozumieć, jak te narzędzia się uzupełniają lub wykluczają.

Ograniczenia wykresu tęczy Bitcoina, które każdy inwestor powinien znać

Twórcy i opiekunowie wykresu tęczy Bitcoina jasno mówią, czym on jest. Blockchaincenter.net opisuje go jako zabawny sposób patrzenia na długoterminowe ruchy cen i wyraźnie stwierdza, że nie ma podłoża naukowego. Taka szczerość ze strony twórców narzędzia powinna coś ci powiedzieć o tym, jak poważnie traktować jego sygnały.

Największym problemem strukturalnym jest dopasowywanie krzywej (curve fitting). Gdy Bitcoin spadł poniżej granic modelu w 2022, reakcją nie było wycofanie modelu, lecz zmiana formuły aż do momentu, gdy cena znów znalazła się w obrębie pasów. Każdy model, który jest przepisywany, gdy rzeczywistość nie współpracuje, lepiej opisuje przeszłość niż przewiduje przyszłość. Wykres tęczy BTC jest narzędziem opisowym, nie prognostycznym.

Nie uwzględnia również niczego spoza swojego historycznego zestawu danych. Represje regulacyjne, upadki giełd, szoki makroekonomiczne i wydarzenia geopolityczne nie pojawiają się na krzywej regresji logarytmicznej. A ponieważ model wygładza dane na przestrzeni lat, porusza się powoli, co oznacza, że konsekwentnie pozostaje w tyle za ostrymi ruchami krótkoterminowymi, które mają największe znaczenie, gdy próbujesz zarządzać ryzykiem w czasie rzeczywistym.

Żadne z tego nie oznacza, że wykres tęczy Bitcoina jest bezwartościowy. Używany wraz z innymi narzędziami i ze świadomością, co może, a czego nie może zrobić, jest przydatnym sposobem na zachowanie trzeźwości podczas emocjonalnych ekstremów cyklu Bitcoina. Po prostu nie myl kolorów z pewnością.