Bitcoin prawdopodobnie osiągnął strukturalne dno szybciej, niż uważa większość inwestorów, w opinii Jana van Ecka, CEO globalnej firmy inwestycyjnej VanEck. Według van Ecka, obecna wyprzedaż Bitcoina opiera się przede wszystkim na zakończeniu czteroletniego cyklu halvingu (redukcji nagrody) Bitcoina i nie jest wynikiem pogorszenia się jego podstawowych fundamentów. Van Eck skomentował w wywiadzie dla CNBC, że uważa rok 2026 za zgodny z tym, co postrzega jako „czwarty rok” w historii powtarzającego się cyklu inwestycyjnego Bitcoina. Poprzednie czwarte lata w historii Bitcoina charakteryzowały się dramatycznymi spadkami cen, po których rynek wydawał się odzyskiwać swój „impuls” i przygotowywać się do kolejnej ekspansji. W momencie wypowiedzi van Ecka, Bitcoin kosztował około 68 000 dolarów, a on uważa, że inwestorzy mogą zbytnio komplikować sprawy, zwracając uwagę na krótkoterminowe nagłówki, zamiast na fakt, że rynek podąża za swoją zamierzoną mechaniką podaży.<h2>Czteroletni cykl halvingu pozostaje głównym motorem napędowym</h2>Argument van Ecka opiera się na fakcie, że Bitcoin ma z góry określoną podaż monetarną. Będzie istniało nie więcej niż 21 milionów bitcoinów. Za każdym razem, gdy górnik pomyślnie rozwiąże blok, otrzymuje nagrodę (nowo wybity bitcoin) w zamian za swoją pracę w walidowaniu transakcji. Z czasem, z powodu procesu zwanego „halvingiem”, liczba nowych bitcoinów przyznawanych za blok zostanie zmniejszona o połowę mniej więcej co cztery lata. Jedną z cech definiujących Bitcoina jest jego system deprecjonowania nagród. Van Eck zwięźle zilustrował historyczny cykl: • Bitcoin rośnie przez 3 kolejne lata;• następnie gwałtownie spada w 4. roku;• i resetuje swój cykl przed rozpoczęciem kolejnego okresu wzrostu. Van Eck uważa, że 4. rok tego cyklu przypadnie na rok 2026. Van Eck postrzega spadek ceny Bitcoina jako wynik rytmów strukturalnych, a nie słabości fundamentalnej, osłabienia instytucjonalnego czy niepewności regulacyjnej.Historycznie, po każdym halvingu Bitcoina, ceny odnotowywały silny ruch wzrostowy. Gdy podaż się zmniejsza, narracja o rzadkości wzrasta, napływ kapitału na rynek rośnie, a popyt spekulacyjny przyspiesza; ostatecznie rynek się przegrzewa i następują korekty. Lata korekcji mogą wydawać się dotkliwe zaraz po ich wystąpieniu, ale w ujęciu historycznym są one końcem cyklu, a nie początkiem długoterminowego spadku. Listopad 2009 - 20 z 20: Wszystkie 100 000 USD lub więcej: 2010 - 2021; Po wszystkich większych korektach (426), cena Bitcoina doświadczyła dużej korekty w ostatnich miesiącach 2022 roku do marca 2023 roku.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/fd6bc17f-9a43-4088-ba13-af334fbd75be.jpeg">Obraz autora<h2>Dlaczego rok 2026 pasuje do historycznego wzorca bessy</h2>Van Eck podkreślił, że rok 2026 wpisuje się w to, co zazwyczaj uważa się za spadkowy rok cyklu rynkowego.<h3>Przykłady działań z poprzednich cykli obejmują:</h3>W 2012 roku po halvingu cena osiągnęła rekordowy poziom w 2013 roku, ale spadła i skorygowała się w 2014 roku. W 2016 roku po halvingu cena osiągnęła rekordowy poziom w 2017 roku, a następnie dramatycznie spadła i skorygowała się w 2018 roku. W 2020 roku po halvingu cena osiągnęła historyczne maksimum w 2021 roku, a następnie przez resztę 2022 roku, błędnie spadła z tej ceny przez kolejne 22 miesiące. Każdy cykl ma znany format, jak przedstawiono poniżej:Redukcja wartości lub podaży (np. ropa naftowa, złoto, srebro itp.) Długoterminowe (szukane poniżej) wzrosty cen przez wiele lat/wzrost logarytmiczny. Główne spadki cen (korekty) w czwartym roku. Van Eck dostrzega wiele podobieństw do tego, co miało miejsce w 4. roku poprzednich cykli, co może definiować obecną sytuację, tj. przeformułować obecną bessę, którą można zamiast tego postrzegać jako ewolucję wszystkich poprzednich cykli rynkowych z jednego cyklu do drugiego.Kluczową kwestią do zapamiętania na temat Czwartego Roku jest to, że nie należy go postrzegać wyłącznie jako okresu spadków cen. Mogą również wystąpić: Kapitulacja Górników Spadek Zainteresowania Inwestorów Detalicznych Niższy Wolumen Handlu Zakresy Konsolidacji Historycznie, wszystkie te zmienne istniały, zanim rynek stabilizował się i stopniowo zaczynał odzyskiwać.<h2>Mechanika Podaży kontra Fundamenty</h2>Van Eck wskazał, że jego zdaniem, obecne ceny Bitcoina opierają się znacznie bardziej na mechanice stojącej za jego podażą, niż na jakimkolwiek określeniu poprzez fundamenty.Jest to w ostrym kontraście do rynków tradycyjnych, gdzie cena aktywów ma tendencję do odzwierciedlania jej oczekiwanych przyszłych zysków (opartych na oczekiwanym wzroście przychodów), na przykład, lub siły bilansu, czy stanu gospodarki jako całości.W przeciwieństwie do tego, Bitcoin ma przejrzysty harmonogram emisji, który jest zaszyty w kodzie i nie może się zmienić. Cykl halvingu był głównym motorem wzrostu cen Bitcoina w ostatnich miesiącach, bardziej niż jakakolwiek historia o tym, jak instytucje coraz częściej przyjmują tę kryptowalutę lub jak technologia się poprawiła. Jednak to nie oznacza, że podstawowe fundamenty Bitcoina są nieistotne. Sieć Bitcoin pozostaje bezpieczna, poziomy mocy obliczeniowej (hash rate) pozostają zdrowe, nastąpiła ekspansja instytucji dostarczających produkty inwestycyjne publicznie, a usługi depozytowe (placówka, w której inwestorzy przechowują swoje waluty cyfrowe bezpieczne, dopóki nie zechcą ich przenieść na rzeczywistą walutę) uległy poprawie. Niemniej jednak, van Eck twierdzi, że te zdarzenia zachodzą pod wpływem cyklu halvingu, a nie w sprzeczności z nim.Oznacza to, że model rzadkości Bitcoina będzie dominował w długoterminowym zachowaniu cenowym Bitcoina.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/5ed10d9e-87f6-49be-9403-05a06c9638e3.jpeg">Obraz autora<h2>Psychologia Dna Rynku</h2>Zawsze toczy się debata na temat tego, czy dno zostało osiągnięte. Bardzo rzadko zdarza się, aby rynek dawał wyraźne sygnały potwierdzające zakończenie spadków. Większość wzorców tworzenia dna Bitcoina w przeszłości wykazywała cztery spójne cechy psychologiczne: 1) Dominacja pesymistycznych nagłówków w mediach.2) Znaczący spadek udziału inwestorów detalicznych.3) Skompresowana zmienność.4) Cicha akumulacja przez długoterminowych posiadaczy. Van Eck wspomina, że "tworzymy dno", ponieważ uważa, że czeka nas jeszcze większy spadek, zanim zobaczymy jakiekolwiek ożywienie. Jednak gdy Van Eck mówi "tworzymy dno", naprawdę odnosi się to do procesu ustanawiania przyczółka na rynku, aby ruszyć dalej.Dna będą kształtować się przez dłuższy czas i będą wynikać ze zmęczenia, a nie euforii. Zakotwiczając swoje oczekiwania na wybuchowych rajdach, inwestorzy znajdujący się obecnie w podobnym środowisku rynkowym mogą postrzegać rynek jako słaby, podczas gdy w rzeczywistości rynek zazwyczaj porusza się w bok z powodu okresu konsolidacji, co często jest momentem, gdy rynek buduje swoje „fundamenty”. Kontynuując założenie, że cykl czteroletni nadal pozostaje aktualny, jest całkiem możliwe, że obecne środowisko handlowe może być postrzegane jako korekcje późnego etapu, a nie środowisko o słabej strukturze.<h2>Perspektywa Instytucjonalna na Cykle Bitcoina</h2>CEO VanEck, reprezentujący dużą firmę zarządzającą aktywami z ekspozycją na aktywa cyfrowe i produkty notowane na giełdzie (ETP), przeprowadził analizę z perspektywy instytucjonalnej. Większość instytucji próbuje tworzyć powtarzalne ramy, a stworzenie cyklu czteroletniego stanowi takie ramy. Czteroletni cykl dostarczy historycznej perspektywy opartej na wiarygodnych zmianach podaży, zamiast spekulacji opartej na sentymencie. W opinii van Ecka, Bitcoin może być postrzegany jako dojrzały makro-aktywo o rozpoznawalnych wzorcach, a nie jedynie jako anomalia spekulacyjna, gdy jest oceniany zgodnie z harmonogramem emisji. Te ramy odniesienia implikują, że zmienność Bitcoina nie jest jedynie wynikiem przypadkowego zdarzenia, ale jest cykliczna, charakteryzująca się okresami ekspansji i kontrakcji.Postrzeganie Bitcoina w ten sposób może zmienić sposób, w jaki inwestorzy instytucjonalni podejmują decyzje alokacyjne podczas spadków.<h2>Ryzyka dla Tezy o Cyklu</h2>Van Eck posiada dowody na historyczne wzorce zachowań, aby uzasadnić swój argument; niemniej jednak, same cykle są niezgodne z prawami fizyki. Poważne zdarzenia związane z represjami regulacyjnymi, strukturalne zakłócenia w kopaniu, globalne zdarzenia płynnościowe, podatności technologiczne i unikalne wydarzenia makroekonomiczne mogą przyczynić się do zakłócenia. Istnieje potencjał silniejszych korelacji między Bitcoinem a tradycyjnymi rynkami finansowymi poprzez większą integrację Bitcoina z tradycyjnym rynkiem finansowym.Jednak do tej pory van Eck utrzymuje, że najbardziej znaczący wpływ na cykl cenowy Bitcoina konsekwentnie był napędzany cyklem halvingu BTC. Dopóki dowody nie wykażą inaczej, nie widzi on dobrego powodu, aby nie uznawać cyklu halvingu BTC za najbardziej dominujący czynnik napędzający ceny BTC.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/b94ed17f-f24d-4860-86b2-9d46ac815e43.jpeg">Obraz autora<h2>Stopniowe Ożywienie Zamiast Natychmiastowego Wzrostu</h2>Van Eck powiedział, że nie spodziewa się gwałtownego wzrostu cen. Uważa, że cena Bitcoina powinna stopniowo rosnąć w ciągu 2022 roku. Jest to ważna różnica. Patrząc na historyczne cykle, zazwyczaj ceny zaczynają odzyskiwać po cyklu, wykazując: * Stabilizację cen* Redukcję zmienności w dół* Ponowną akumulację przez instytucje* Poprawę płynności. Rozwój impetu wymaga czasu, zanim zacznie przyspieszać. Niektórzy inwestorzy, którzy spodziewają się ożywienia typu „V”, prawdopodobnie przegapią wcześniejsze oznaki stabilizacji. Jeśli teza o osiągnięciu dna się sprawdzi; ta następna faza może wiązać się z powolnym okresem porządkowania rzeczy, zamiast silnego ruchu wzrostowego.<h2>Przypomnienie o Podstawowej Strukturze Bitcoina</h2>Zasadniczo, komentarz van Ecka ponownie skupia się na fundamentalnych zasadach projektowania Bitcoina. <h3>Bitcoin został zaprojektowany z:</h3>• Skończoną maksymalną podażą• Otwartą i przejrzystą emisją• Przewidywalnym i zaplanowanym zdarzeniem halvingu W przeciwieństwie do walut fiducjarnych, które podlegają kaprysom polityki monetarnej, system monetarny Bitcoina jest zaszyty na stałe w kodzie.Główne przesłanie z punktu widzenia Van Ecka jest takie, że zachowanie cen konsekwentnie było متاثرowane przez tę strukturę.Van Eck uważa, że bessa z 2026 roku jest czwartym rozdziałem w ciągłej narracji o rzadkości i czasie, a nie wskazaniem, że ta struktura zawiodła.<h2>Podsumowanie</h2>Wyjaśnienie zmienności Bitcoina może być skomplikowane, ale Jan van Eck uważa, że można je uprościć. Jan van Eck, CEO VanEck, uważa, że obecna słabość kryptowalut jest po prostu funkcją czteroletniego cyklu halvingu, który dochodzi do swojego naturalnego zakończenia — a nie wskazaniem na jakikolwiek fundamentalny upadek. Co więcej, pokazując, że rok 2026 jest zazwyczaj rokiem korekty, rynek wydaje się być w trakcie formowania dna dla tego cyklu.Jeśli spojrzymy wstecz na historię, nastąpi stabilizacja, a następnie powolne i długie ożywienie, gdy rozpocznie się kolejna faza ekspansji.Kluczowe elementy ram nadal są ważne.Ograniczona podaż. Okresowy halving. Cykle powtarzalności. W perspektywie długoterminowej, świadomość tych ram może być bardziej użyteczna niż reagowanie na krótkoterminowe wahania.

Bitcoin mógł osiągnąć strukturalne dno, mówi Jan van Eck, który postrzega wyprzedaż jako normalne resetowanie czteroletniego cyklu halvingu, a nie jako fundamentalną słabość.

Dyrektor generalny VanEck Jan van Eck twierdzi, że Bitcoin jest bliski dna, gdy czteroletni cykl dobiega końca

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/19s_0409071526073.stxt

Cena XRP: profil ryzyka i zysku poprawia się, ale rynek kontraktów terminowych sygnalizuje kruchość

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/4s7_0409070157778.stxt

Dlaczego Samodzielne Przechowywanie Nadal Ma Znaczenie: Trudne Lekcje z Ostatnich Incydentów na Giełdach

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/nz8_0409065410457.stxt

Opłaty Bitcoin spadają do wieloletniego minimum: subtelny sygnał, gdy rynek szuka kierunku

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/u2w_0409064909440.stxt

Sygnały niedoboru podaży Bitcoina pojawiają się wraz z agresywną akumulacją długoterminowych posiadaczy

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/qfj_0409064039112.stxt

Soluna Holdings rozszerza strategię odnawialną poprzez zakup farmy wiatrowej za 53 miliony dolarów

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/dcf_0409063149929.stxt