Hermetica USDhCena

(USDH)

USDh to stablecoin zaprojektowany w celu śledzenia wartości dolara amerykańskiego, będący w 100% zabezpieczony przez Bitcoin. Jest on uznawany za „Bitcoin-native”, ponieważ jest emitowany bezpośrednio na Bitcoin Layer 1 poprzez protokół Runes oraz na sieciach Bitcoin Layer 2, takich jak Stacks. W przeciwieństwie do tradycyjnych stablecoinów opierających się na rezerwach bankowych fiat, USDh istnieje całkowicie w ekosystemie Bitcoin, wykorzystując Bitcoin jako swoje główne zabezpieczenie.

Zysk jest generowany poprzez delta-neutralną strategię hedgingową na rynku kontraktów terminowych perpetual Bitcoin. Protokół posiada Bitcoin spot i otwiera ekwiwalentną krótką pozycję. Na rynkach wzrostowych traderzy zajmujący długie pozycje płacą opłaty finansowania (funding fees) pozycjom krótkim, które są następnie przekazywane posiadaczom sUSDh. Zespół protokołu twierdzi, że jest to zrównoważone, ponieważ opiera się na strukturalnym, rynkowym popycie na dźwignię finansową Bitcoin, a nie na inflacyjnym wybijaniu tokenów.

Podczas cykli bessy, kiedy stawki finansowania mogą stać się ujemne, protokół może być zobowiązany do uiszczania opłat w celu utrzymania zabezpieczenia. Aby złagodzić to ryzyko, Hermetica utrzymuje Reserve Fund, który pełni rolę bufora finansowego. Fundusz ten jest zaprojektowany tak, aby pokrywać koszty w okresach ujemnego finansowania, zapewniając stabilność powiązania kursu (peg) i chroniąc kolateralizację protokołu bez wpływu na bazową wartość USDh.

W przeciwieństwie do stablecoinów algorytmicznych, które wykorzystują pomocnicze tokeny do stabilizacji, USDh stosuje strategię delta-neutralną. Dzięki zrównoważeniu posiadanych Bitcoin spot z równoważnymi krótkimi pozycjami futures, każda zmiana ceny Bitcoin zostaje zniwelowana. Na przykład, jeśli cena Bitcoin spadnie, zyski z pozycji krótkiej rekompensują stratę wartości spot. Gwarantuje to, że całkowita dolarowa wartość zabezpieczenia pozostaje stabilna na poziomie 1,00 USD za każdy wyemitowany token.

Bitcoin zabezpieczający USDh jest przechowywany u powierników klasy instytucjonalnej przy użyciu technologii Off-Exchange Settlement (OES). Zapewnia to, że zabezpieczenie pozostaje w bezpiecznych skarbcach, podczas gdy jego wartość jest odzwierciedlana na platformach handlowych w celach hedgingowych. Taka architektura zmniejsza ryzyko kontrahenta, gwarantując, że środki nie są trzymane bezpośrednio na giełdach handlowych. Dodatkowo, inteligentne kontrakty protokołu przechodzą audyty bezpieczeństwa w celu zidentyfikowania i naprawienia potencjalnych luk.

Użytkownicy mogą nabyć USDh na różnych zdecentralizowanych giełdach w sieciach Bitcoin Layer 1 i Layer 2 lub za pośrednictwem głównych platform, takich jak LBank. W przypadku handlu na rynku wtórnym na platformach zdecentralizowanych weryfikacja tożsamości zazwyczaj nie jest wymagana. Jednak bezpośrednie wybijanie lub wykup USDh za pośrednictwem głównej platformy emisyjnej protokołu są ograniczone do użytkowników i firm, które przejdą standardowy proces weryfikacji tożsamości i zgodności (compliance).