mStable USDCena

(MUSD)

mUSD to stablecoin powiązany z kursem dolara, który działa w oparciu o dwa główne modele. Wersja „Classic” funkcjonuje jako meta-aktywo zabezpieczone przez zdywersyfikowany koszyk dopuszczonych stablecoinów, takich jak USDC i USDT. Zaktualizowana wersja, uruchomiona za pośrednictwem protokołu M0, jest aktywem powiązanym z dolarem w stosunku 1:1, zabezpieczonym przez wysokiej jakości płynne rezerwy, w tym gotówkę i krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe (U.S. Treasuries). Ta podwójna struktura zapewnia użytkownikom wybór między zdecentralizowaną stabilnością opartą na koszyku a zabezpieczeniem skarbowym klasy instytucjonalnej.

Protokół wykorzystuje koszyk aktywów bazowych z rygorystycznymi limitami „maksymalnej/minimalnej wagi” w celu zarządzania ryzykiem. Żadne pojedyncze aktywo nie może przekroczyć określonego procentu całkowitego koszyka (np. 50%). Taka dywersyfikacja zapobiega nadmiernej ekspozycji protokołu na jakikolwiek pojedynczy stablecoin. Jeśli jedno aktywo w koszyku wykaże zmienność lub straci powiązanie z kursem (depeg), wpływ na mUSD jest zminimalizowany, a protokoły zarządzania (governance) mogą podjąć działania w celu dostosowania wagi lub całkowitego usunięcia wadliwego aktywa.

imUSD to oprocentowana wersja mUSD. Gdy użytkownicy wpłacają mUSD do kontraktu „SAVE”, otrzymują imUSD, które z czasem automatycznie nalicza zysk. Zysk ten jest generowany z trzech głównych źródeł: odsetek zarobionych na pożyczaniu aktywów bazowych w zdecentralizowanych protokołach, opłat swap pobieranych od użytkowników wymieniających stablecoiny w pulach mStable oraz odsetek uzyskanych z wysokiej jakości płynnych aktywów, takich jak U.S. Treasuries, w zaktualizowanym modelu emisji.

mUSD został zaprojektowany z myślą o wysokiej użyteczności zarówno on-chain, jak i w świecie rzeczywistym. Jest on natywnie zintegrowany z nowoczesnymi kryptowalutowymi kartami debetowymi, umożliwiając posiadaczom wydawanie środków u dowolnego sprzedawcy akceptującego główne sieci płatnicze. Dodatkowo protokół często oferuje nagrody dla wczesnych użytkowników i dostawców płynności na różnych sieciach. Użytkownicy mogą sprawdzić swoje uprawnienia do tych zachęt za pośrednictwem oficjalnych paneli protokołu połączonych z ich zintegrowanymi portfelami.

MTA jest tokenem zarządzania (governance) w ekosystemie mStable. Posiadacze mogą proponować i głosować nad parametrami protokołu, takimi jak dodawanie nowych aktywów do koszyka czy dostosowywanie struktury opłat. Poza zarządzaniem, MTA pełni funkcję bezpiecznika (security backstop). Jeśli aktywo bazowe zawiedzie, stakowane MTA (stkMTA) może zostać wystawione na aukcję w celu pokrycia strat i ponownego zabezpieczenia mUSD. Zapewnia to wypłacalność protokołu nawet podczas ekstremalnych zdarzeń rynkowych.

mStable wykorzystuje smart contracts, które przeszły wiele audytów przeprowadzonych przez wiodące firmy z branży bezpieczeństwa. Ryzyko jest zarządzane poprzez zdecentralizowane zarządzanie oraz fundusz ubezpieczeniowy oparty na tokenie MTA. Podczas gdy wersja „Classic” jest w pełni on-chain i zdecentralizowana, zaktualizowana wersja obejmuje infrastrukturę instytucjonalną do zarządzania skarbcem. Użytkownicy powinni być świadomi, że choć zwiększa to efektywność kapitałową, wprowadza jednocześnie połączenie ryzyka protokołu zdecentralizowanego z nadzorem tradycyjnego zarządzania finansami.