USDHCena

(USDH)

USDH od Hyperliquid został zaprojektowany tak, aby zatrzymywać przychody w swoim ekosystemie. W przeciwieństwie do tradycyjnych emitentów stablecoinów, którzy zatrzymują odsetki z rezerw, rezerwy USDH dzielą się 50% swojej rentowności. Ta część jest specjalnie wykorzystywana do wykupu natywnego tokena protokołu, $HYPE, wspierając większe dopasowanie i korzyści dla społeczności. Ten model bezpośrednio wspiera wzrost i wartość natywnego tokena platformy, czyniąc go unikalną propozycją wartości w porównaniu do innych opcji stablecoinów.

Jako stablecoin zabezpieczony walutą fiat, bezpieczeństwo USDH opiera się na jego rezerwach, które składają się z amerykańskich obligacji skarbowych (U.S. Treasuries) i gotówki. Rezerwy te są zarządzane za pośrednictwem dedykowanej platformy do zarządzania rezerwami, wykorzystującej rozwiązania powiernicze klasy instytucjonalnej. Te solidne ramy minimalizują ryzyko off-chain i zapewniają bezpieczne przechowywanie aktywów bazowych przez renomowane podmioty. Użytkownicy mogą mieć zaufanie do zabezpieczenia, biorąc pod uwagę te ustalone zabezpieczenia finansowe i przejrzystość procesu zarządzania.

USDH od Hubble Protocol jest emitowany poprzez deponowanie różnych aktywów kryptograficznych, takich jak SOL, ETH lub mSOL, do smart kontraktu Hubble. Proces ten zazwyczaj wymaga nadmiernego zabezpieczenia (over-collateralization), co oznacza, że deponujesz więcej wartości w zabezpieczeniu niż USDH, które chcesz wyemitować. Działa to podobnie do pożyczki, gdzie Twoje zdeponowane aktywa pełnią rolę zabezpieczenia dla otrzymanego stablecoina, umożliwiając użytkownikom wykorzystanie swoich zasobów bez ich bezpośredniej sprzedaży.

Jeśli wartość Twojego zdeponowanego zabezpieczenia do emisji USDH od Hubble Protocol spadnie poniżej zdefiniowanego wcześniej wskaźnika nadmiernego zabezpieczenia (np. 150%), Twoja pozycja zostanie poddana likwidacji. W takim przypadku protokół automatycznie sprzedaje część Twojego zabezpieczenia, aby spłacić zaległe zadłużenie w USDH, zapewniając stabilność i wypłacalność systemu. Ten mechanizm chroni protokół przed niedostatecznie zabezpieczonymi pożyczkami i pomaga utrzymać peg USDH na jego zamierzonej wartości.

USDh od Hermetica osiąga stabilność dzięki wyrafinowanej strategii delta-neutralnej. Podczas gdy utrzymuje Bitcoin jako zabezpieczenie, jednocześnie zajmuje równoważną pozycję 'short' na rynku futures. Skutecznie neutralizuje to zmienność ceny Bitcoina. Jeśli cena Bitcoina wzrasta, pozycja short traci na wartości, ale bazowy Bitcoin zyskuje, i na odwrót. To zrównoważone podejście zapewnia, że syntetyczna wartość dolara pozostaje stabilna pomimo wahań bazowego aktywa Bitcoin.

Rentowność generowana przez USDh od Hermetica pochodzi głównie z płatności funding rate na rynku futures. W warunkach hossy (bullish market conditions) traderzy posiadający pozycje 'long' na kontraktach futures Bitcoina zazwyczaj płacą cykliczną opłatę tym, którzy posiadają pozycje 'short'. Ponieważ Hermetica stosuje strategię delta-neutralną, która obejmuje shortowanie kontraktów futures Bitcoina w celu utrzymania stabilności, korzysta, otrzymując te płatności funding rate od traderów z pozycjami long, co stanowi atrakcyjną rentowność dla posiadaczy USDh.