Atualmente, o preço do Ethereum está em cerca de US$ 2100, o que fica abaixo do preço de venda atual do vendedor e da linha de média móvel de 200 dias. Atualmente, estamos sob um ambiente macro definido por preços de petróleo a US$ 100; movimentos laterais desde o pico de curto prazo anterior; e as recentes mudanças na política monetária do Federal Reserve (postura hawkish) que resultaram na queda de todos os ativos especulativos de risco desde 28 de fevereiro. No geral, a perspectiva de oportunidades potenciais para a compra de ETH com base nas atuais estruturas baseadas em dados não parece promissora. No entanto, pela primeira vez desde o início de fevereiro de 2023, houve uma mudança observável na cadeia de preços do ETH (e há um precedente histórico de que, quando essas mudanças ocorreram, o preço do ETH foi significativamente maior aproximadamente 3 a 6 meses depois). Em 21 de março, os<a href="https://cointelegraph.com/markets/ethereum-25-rally-richest-eth-whale-return-profitable" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>detentores de carteiras com +100k ETH<a href="https://cointelegraph.com/markets/ethereum-25-rally-richest-eth-whale-return-profitable" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>passaram de lucro não realizado negativo para positivo na blockchain. A Classe/Grupo de Detentores de Carteira Uniwhale (segundo a CryptoQuant) não está mais a experienciar ganho total realizado negativo via Bitcoin. Após sete semanas consecutivas de perda de lucros não realizados, os maiores detentores de carteiras de 100k ETH estão atualmente a desfrutar novamente de ganhos não realizados positivos. Sempre que tipos semelhantes de transições como esta ocorrem em ciclos anteriores, o preço do ETH geralmente segue uma tendência de alta prolongada em vez de um recuo temporário. CW, um analista da empresa de análise técnica orientada para cripto CW, foi muito rápido a destacar estas tendências históricas.<h2>O Que o Registro Histórico Realmente Diz</h2>Os dados são específicos o suficiente para serem levados a sério e ambíguos o suficiente para serem tratados com cautela. Ambas as afirmações são verdadeiras. Historicamente, quando o ETH experimentou uma mudança na relação de lucro das baleias de negativa para positiva, houve um<a href="https://bitcoinethereumnews.com/ethereum/ethereum-eyes-25-rally-as-top-eth-whales-return-to-profitable-state/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>aumento de aproximadamente 25%<a href="https://bitcoinethereumnews.com/ethereum/ethereum-eyes-25-rally-as-top-eth-whales-return-to-profitable-state/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>em seu valor dentro de três meses. A média histórica é de cerca de 50% após seis meses e de cerca de 300% após um ano, em todos os vários ciclos de mercado rastreados pela análise de coortes da CryptoQuant. No entanto, o facto de estes valores existirem nos dados não significa que se repetirão. Se considerarmos o preço atual do ETH e observarmos cada uma dessas médias, obtemos alvos de preço de três meses perto de US$ 2.625 até o final de junho de 2026; alvos de preço de seis meses perto de US$ 3.150 até meados de dezembro de 2026; alvos de preço de um ano acima de US$ 8.000 até março de 2027, se os aumentos históricos de 300% forem precisos (este último número é uma análise de cenário, não uma previsão). Os alvos de preço de três e seis meses são mais confiáveis em comparação com os alvos de preço técnicos independentes. Uma exceção notável a esta tendência foi a virada positiva da relação de baleias do ETH no início de 2018, altura em que caiu 17,50% em valor no mês seguinte, atingindo mais tarde uma diminuição global de quase 70% ao longo do ano subsequente. Um indicador isolado não deve determinar uma estratégia de negociação; no entanto, as condições de mercado no início de 2018 careciam de quaisquer entradas institucionais de ETF ou procura de colateral para DeFi ou receitas on-chain, ao contrário do que se espera de janeiro a julho de 2026. Devido às mudanças materiais entre os períodos de 2018 e 2026, essas comparações não podem eliminar totalmente qualquer análise de cenário para cumprir uma previsão precisa.<h2>O Sinal MVRV Está a Dizer a Mesma Coisa</h2>Ao avaliar como se pode julgar um potencial fundo no preço do Ethereum (ETH) usando a relação de lucro das baleias, vemos evidências de potenciais fundos em outras métricas — especificamente em relação às<a href="https://bitcoinethereumnews.com/ethereum/eth-whales-return-to-profit-as-market-structure-points-to-early-stage-uptrend/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Bandas de Desvio MVRV conforme definidas pela Glassnode. As Bandas de Desvio MVRV observam os níveis de preço atuais em comparação com o valor realizado para todos os detentores de Ether, que é calculado com base em quando cada moeda individual se moveu pela última vez. A última vez que vimos o ETH a negociar na banda mais baixa da estrutura de desvio foi no Q2 de 2022 e novamente no Q2 de 2025; ambas as vezes foram momentos em que o preço posteriormente recuperou acima do valor realizado e começou a negociar para um território de valoração mais alta. O preço total realizado do ETH, baseado em todas as moedas atualmente em circulação e ponderado de acordo com o tempo que estiveram bloqueadas desde o seu último movimento, atualmente ronda os US$ 2.353; ao mesmo tempo, o BTC está atualmente a negociar abaixo do preço realizado, em aproximadamente US$ 2.100. A distância entre o preço de mercado atual do ETH e o seu valor realizado atua como uma camada inicial de resistência técnica para os preços do ETH. Uma clara superação do nível de valor realizado de US$ 2.353 permitiria que os preços começassem então a visar a banda de desvio padrão negativo de 0,5 (sigma) de aproximadamente US$ 2.640 (este nível corresponde quase perfeitamente ao alvo fornecido pelo triângulo ascendente ilustrado na estrutura gráfica atual). Para que o ETH supere os principais indicadores de potencial movimento ascendente, também precisaremos observar a falha em recuperar qualquer um dos níveis chave discutidos para retestar a banda de desvio mais baixa, que está atualmente em<a href="https://ambcrypto.com/ethereum-whales-are-profitable-again-heres-why-its-bullish-and-dangerous/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>US$ 1.651, representando uma queda aproximada de 21% do preço de mercado atual do ETH. Além disso, a estrutura MVRV forneceu-nos tanto alvos de alta quanto níveis de invalidação, o que pode ser útil ao planear o potencial movimento futuro dos preços do ETH.<h2>A Barreira Macroeconômica que o ETH Tem Que Superar</h2>No dia desta escrita, 18 de março de 2026, tanto os sinais técnicos para Ethereum (ETH) quanto as métricas on-chain estavam sendo influenciados por condições macro que governaram praticamente todos os ativos desde 28 de fevereiro de 2026. Preços do gás excedendo US$ 100 por barril, gastos de consumo pessoal (PCE) básicos excedendo os níveis-alvo, o Federal Reserve continuando com um corte de taxa precificado a partir de 2027, e um relatório de desemprego indicando uma perda de 92.000 empregos contra uma projeção de 55.000 empregos criados não se referem especificamente ao ETH; no entanto, eles têm um impacto na probabilidade de o ETH converter o sinal de baleia atual em aumentos reais de preço. Houve<a href="https://en.coin-turk.com/large-ether-holders-signal-recovery-as-on-chain-profitability-returns/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>US$ 12,6 milhões em novos investimentos em fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum em 18 de março de 2026, o que também é notável, pois foi a primeira vez que as entradas de ETF de ETH foram maiores do que as saídas por muitos dias. Grande parte dessa atividade ocorreu com o Fundo Ethereum da Fidelity (FETH). Embora isso não indique uma reversão de tendência, ainda fornece uma indicação de que investidores institucionais de grande capitalização ainda veem valor no ETH aos preços atuais. Houve também atividade na semana passada que pode apoiar uma perspetiva de alta para o ETH de grandes investidores iniciais (ou "baleias") que investiram em ETH desde que acumularam os seus fundos entre 2015 e 2017. Uma dessas carteiras<a href="https://www.tronweekly.com/ethereum-holds-2-1k-as-eth-btc-tests-key-level/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>adquiriu US$ 19,5 milhões em ETH na semana passada, o que demonstra que este investidor acredita que a desvantagem é limitada a partir do nível de preço atual. Três sinais a convergirem (1) virada do lucro das baleias, (2) recuperação na banda de valor de mercado para valor realizado (MVRV), e (3) acumulação por baleias iniciais não garante um aumento de preço de 25% no ETH; no entanto, eles mudarão as distribuições de probabilidade a favor de uma flutuação de preço significativa.

As carteiras de grandes detentores de ETH voltaram a lucrar, um sinal frequentemente associado a ganhos. Apesar da pressão macro, o MVRV e a acumulação sugerem recuperação, mas o preço precisa romper a resistência para confirmar a força do momentum.

Os Lucros das Baleias de ETH Estão de Volta. Eis o Que Isso Historicamente Significa para o Preço.

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