O novo e pioneiro título municipal dos EUA lastreado em Bitcoin de New Hampshire está agora um passo mais perto da realidade, depois de ter recebido uma classificação da Moody’s Investors Service na terça-feira.
Em um comunicado na terça-feira, a Moody's atribuiu ao projeto de título Bitcoin de New Hampshire uma classificação provisória de Ba2, que se enquadra na categoria de “grau especulativo” e indica que os títulos terão um risco de crédito substancial.
Uma avaliação de ratings pode ser vista como um passo fundamental para o título proposto. As classificações de títulos oferecem uma forma para as instituições avaliarem o risco de crédito e guiarem a tomada de decisões. Alguns investidores institucionais têm mandatos que lhes permitem investir apenas em ativos de grau de investimento.
Uma classificação provisória indica que a Moody's já revisou todos os documentos necessários para dar seu veredito, mas está aguardando alguns documentos legais finais para tomar a decisão final.
O próximo passo geralmente é precificar o produto antes que ele entre no mercado, embora este título em particular ainda não tenha uma data de lançamento oficial.
A classificação Ba2 coloca este projeto um nível abaixo do status de grau de investimento, sinalizando aos investidores que se trata de um investimento especulativo. A Moody's citou a volatilidade do Bitcoin como a principal razão por trás de sua classificação de risco.
"Nossa análise inclui várias suposições consistentes com nossa metodologia, incluindo uma taxa de adiantamento de 72,06% e um período de exposição de dois dias, correspondendo a uma classificação Ba2 para colateral de Bitcoin. A taxa de adiantamento reflete uma avaliação da volatilidade histórica e liquidez do Bitcoin", escreveu a Moody's.
Dados indicam que a volatilidade do Bitcoin tem apresentado uma queda gradual ao longo do tempo, embora ainda permaneça acima da de ativos como ouro e certos índices de ações.
“A volatilidade do Bitcoin tem apresentado uma tendência de queda material, mas continua significativamente maior do que a do Nasdaq-100 e do ouro, impulsionada por fatores idiossincráticos específicos do ecossistema cripto”, escreveu a S&P Global em um relatório no início deste mês.
A New Hampshire Business Finance Authority (BFA) aprovou o projeto de título municipal lastreado em Bitcoin do estado em novembro, alegando que se tornaria o primeiro estado do mundo a emitir tal projeto.
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A BFA delineou que o projeto começaria com US$ 100 milhões em títulos, com o produto permitindo que as empresas tomassem empréstimos contra Bitcoin supercolateralizado.
A BitGo Trust Company Inc. está atuando como custodiante para o colateral de BTC, enquanto o projeto foi concebido pela gestora de ativos Wave Digital Assets em parceria com a especialista em títulos Rosemawr Management.
A BFA de New Hampshire disse que as taxas arrecadadas com o programa "apoiarão a criação do Fundo de Desenvolvimento Econômico de Bitcoin, permitindo que a autoridade reinvestia em programas que promovem o crescimento de negócios e a inovação financeira em New Hampshire."
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