Hermetica USDhPreço

(USDH)

O USDh é uma stablecoin projetada para acompanhar o valor do Dólar Americano, sendo 100% lastreada por Bitcoin. Ele é considerado "Bitcoin-native" porque é emitido diretamente na Bitcoin Layer 1 via protocolo Runes e em redes Bitcoin Layer 2, como a Stacks. Ao contrário das stablecoins tradicionais que dependem de reservas bancárias fiduciárias, o USDh existe inteiramente dentro do ecossistema Bitcoin, utilizando Bitcoin como seu colateral primário.

O yield é gerado através de uma estratégia de hedging delta-neutral no mercado de futuros perpétuos de Bitcoin. O protocolo mantém Bitcoin spot e abre uma posição short equivalente. Em mercados de alta, os traders em posições long pagam taxas de financiamento (funding fees) para as posições short, que são então repassadas aos detentores de sUSDh. A equipe do protocolo argumenta que isso é sustentável porque depende da demanda estrutural do mercado por alavancagem em Bitcoin, em vez de uma emissão inflacionária de tokens.

Durante ciclos de mercado de baixa, onde as taxas de financiamento (funding rates) podem se tornar negativas, o protocolo pode ser obrigado a pagar taxas para manter seu hedge. Para mitigar esse risco, o Hermetica mantém um Fundo de Reserva (Reserve Fund) que atua como um buffer financeiro. Esse fundo é projetado para cobrir custos durante períodos de financiamento negativo, garantindo a estabilidade do peg e protegendo a colateralização do protocolo sem impactar o valor base do USDh.

Diferente das stablecoins algorítmicas que usam tokens secundários para estabilização, o USDh utiliza uma estratégia delta-neutral. Ao equilibrar as participações em Bitcoin spot com posições de futuros short equivalentes, qualquer alteração no preço do Bitcoin é compensada. Por exemplo, se o preço do Bitcoin cair, os ganhos da posição short compensam a perda no valor spot. Isso garante que o valor total em dólar do lastro permaneça estável em $1.00 para cada token emitido.

O Bitcoin que lastreia o USDh é armazenado com custodiantes de nível institucional usando a tecnologia Off-Exchange Settlement (OES). Isso garante que o colateral permaneça em cofres seguros enquanto seu valor é espelhado em plataformas de negociação para fins de hedging. Essa arquitetura reduz o risco de contraparte ao garantir que os fundos não sejam mantidos diretamente em exchanges de negociação. Além disso, os smart contracts do protocolo passam por auditorias de segurança para identificar e corrigir vulnerabilidades potenciais.

Os usuários podem adquirir USDh em várias exchanges descentralizadas nas Bitcoin Layer 1 e Layer 2, ou através de grandes plataformas como a LBank. Para negociações no mercado secundário em plataformas descentralizadas, a verificação de identidade geralmente não é exigida. No entanto, a emissão direta (minting) ou o resgate de USDh através da plataforma de emissão primária do protocolo é restrito a usuários e empresas que concluam um processo padrão de verificação de identidade e conformidade.