Notional FinancePreço

(NOTE)

O Notional Finance é um protocolo descentralizado projetado para a concessão e tomada de empréstimos com taxas e prazos fixos. Ele alcança taxas fixas por meio de uma primitiva financeira chamada fCash. Os usuários podem comprar fCash com desconto para emprestar capital ou vender fCash para tomar capital emprestado. Essas transações imitam títulos de cupom zero, onde o fCash é resgatado pelo seu valor nominal total em uma data de vencimento específica. Essa estrutura proporciona aos usuários previsibilidade em relação às suas taxas de juros, protegendo-os da volatilidade tipicamente encontrada nos mercados de finanças descentralizadas com taxas variáveis.

O fCash e os nTokens desempenham papéis diferentes dentro do sistema. O fCash representa um direito sobre uma quantidade específica de um ativo em uma data futura definida, permitindo que os usuários travem taxas fixas para tomar ou conceder empréstimos. Em contraste, os nTokens são tokens que representam a participação de um usuário na liquidez total do protocolo. Ao manter nTokens, os usuários atuam como provedores de liquidez, ganhando juros e taxas automaticamente em todos os vencimentos ativos. Na terceira versão do protocolo, as posições de taxa fixa que atingem o vencimento são convertidas em Prime Cash, que rende taxas variáveis, garantindo rendimento contínuo sem a necessidade de renovações manuais.

O NOTE é o token de governança nativo do protocolo. Ele permite que os detentores proponham e votem em parâmetros-chave por meio de Improvement Proposals oficiais. As funções de governança incluem a definição de requisitos de colateral, a adição de novos ativos e a determinação das taxas de incentivo para provedores de liquidez. Além disso, o NOTE é usado como recompensa para incentivar usuários que fornecem liquidez ao sistema. Sob atualizações de governança específicas, o protocolo pode utilizar uma parte de suas taxas e tokens de propriedade do protocolo para realizar operações de buy and burn, o que reduz a oferta total de tokens NOTE ao longo do tempo.

Os usuários podem fazer staking de NOTE fornecendo liquidez a um pool NOTE/ETH designado em plataformas de liquidez descentralizadas. Em troca, eles recebem sNOTE. Este modelo de staking atende a dois propósitos principais: recompensas e segurança. Os detentores de sNOTE ganham taxas de swap do pool e incentivos adicionais direcionados pelo protocolo. Do ponto de vista da segurança, o sNOTE atua como um backstop para o protocolo. Se o sistema encontrar um déficit ou bad debt, uma parte dos ativos no pool de sNOTE pode ser leiloada para cobrir as perdas e proteger a solvência do protocolo.

Leveraged Vaults são contratos inteligentes especializados que permitem aos usuários tomar fundos emprestados do protocolo a taxas fixas para depositar em estratégias externas de rendimento. Essa configuração permite que os usuários obtenham alavancagem significativa — às vezes de até 20x — sobre seus ativos para maximizar os retornos potenciais. No entanto, essa alta alavancagem traz riscos. A principal preocupação é o risco de liquidação; se o valor dos ativos dentro do vault cair abaixo do valor da dívida mais uma margem de segurança, a posição pode ser liquidada. Os usuários também enfrentam riscos de contratos inteligentes associados tanto ao vault quanto aos protocolos externos utilizados.

O protocolo anunciou a interrupção de suas operações V3 em várias redes blockchain após uma crise envolvendo bad debt desencadeada por vulnerabilidades em protocolos de liquidez externos. Para gerenciar isso, a equipe implementou um plano de recuperação. As posições de tomadores de empréstimos cross-asset estão sendo migradas para outros protocolos de empréstimo líderes. Embora usuários em certos vaults afetados tenham sofrido perdas devido à falha do protocolo externo, um processo de retirada manual foi estabelecido para que outros usuários encerrem suas posições. O futuro do token de governança agora envolve a supervisão de sistemas legados e a condução de uma fase de recuperação.