Vào ngày 18 tháng 3 năm 2026, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis của Wyoming, một người ủng hộ nổi bật cho luật pháp về tiền điện tử tại Thượng viện Hoa Kỳ, đã cung cấp một bản cập nhật tích cực về tiến trình của luật liên quan đến cải cách tài sản kỹ thuật số và cách chúng được quản lý trong khuôn khổ thị trường tại Hội nghị Blockchain D.C. được tổ chức tại Washington, D.C. Hội nghị được tổ chức bởi Phòng Thương mại Kỹ thuật số và có sự tham gia của các diễn giả từ các cơ quan chính phủ, các ngành công nghiệp mục tiêu và các cơ quan tuân thủ, thảo luận về cách công nghệ blockchain tác động đến nền kinh tế.

Theo Lummis, chủ tịch tiểu ban giám sát tài sản kỹ thuật số của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, đáng lẽ vào thời điểm này ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số đã có thể ăn mừng "vòng chiến thắng" vì Hạ viện đã thông qua luật quan trọng vào tháng 7 năm 2025; tuy nhiên, những trì hoãn bất ngờ do tiểu ban không thể thiết lập các hướng dẫn quản lý stablecoin đã buộc mọi tiến trình phải lùi lại đến năm 2026.

<h2>Chiến thắng của Hạ viện năm 2025 và những rào cản tại Thượng viện</h2>

Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, thường được gọi không chính thức là Đạo luật CLARITY hoặc Đạo luật Clarity (H.R. 3633), đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua với sự chấp thuận của cả hai đảng (294 phiếu thuận và 134 phiếu chống) vào ngày 20 tháng 7 năm 2025. Luật này được thiết kế để thiết lập một hệ thống quản lý liên bang duy nhất điều chỉnh tài sản kỹ thuật số và xác định ranh giới thẩm quyền giữa SEC và CFTC, trong đó SEC quản lý các chứng khoán được mã hóa và CFTC quản lý những thứ như Bitcoin và Ether, được phân loại là hàng hóa.

Biện pháp này đã được gửi đến Thượng viện sau khi được giao cho Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị vào tháng 9 năm 2025. Các cuộc đàm phán tại Thượng viện tiếp tục diễn ra suốt cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, với Ủy ban Ngân hàng dự thảo một dự luật có tên là Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số và Ủy ban Nông nghiệp dự thảo một dự luật có tên là Đạo luật Trung gian Hàng hóa Kỹ thuật số, nhưng cả hai ủy ban đều không đưa ra được một con đường rõ ràng nào.

Lummis thất vọng với những trì hoãn sau khi Hạ viện thông qua Đạo luật GENIUS (Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho 'Stablecoin' của Hoa Kỳ), được thông qua vào năm 2025 và tạo ra các tiêu chuẩn cho các khoản thanh toán bằng stablecoin. Nó cũng để lại một số xung đột khác nhau chưa được giải quyết.

Để biết thêm thông tin về dự luật của Hạ viện, hãy xem trang Congress.gov cho H.R.3633.

<em>Ổn định và Chiến lược: Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis phát biểu tại Hội nghị Blockchain D.C. vào ngày 18 tháng 3 năm 2026, phác thảo lộ trình lập pháp cho sự thỏa hiệp về stablecoin mới được đề xuất</em>

<h2>Vấn đề cốt lõi: Tranh chấp về Lợi suất so với Phần thưởng Stablecoin</h2>

Lý do chính cho sự chậm trễ, theo Lummis, là những tranh luận gay gắt mà các ngân hàng và công ty tiền điện tử đã có về lợi suất và phần thưởng stablecoin. Ngành ngân hàng tin rằng việc cho phép các nền tảng trả "lãi" trên số stablecoin nắm giữ sẽ khiến mọi người rút tiền khỏi các tài khoản ngân hàng truyền thống và tác động tiêu cực đến các tổ chức tài chính nhỏ hơn bằng cách tạo điều kiện cho các hoạt động không an toàn cho người tiêu dùng.

Các công ty giao dịch tiền điện tử đã tuyên bố rằng có sự khác biệt về giá trị ước tính của sản phẩm hoặc dịch vụ được cung cấp cho khách hàng dựa trên nhiều yếu tố, một trong số đó là cách người dùng cá nhân có thể nhận được ưu đãi khi sử dụng sản phẩm hoặc dịch vụ đó (tức là mức độ lợi ích mà người dùng nhận được). Việc phát hành lợi suất hoặc khoản thanh toán lãi cho các nhà đầu tư từ các nhà phát hành chứng khoán không thể trả tiền đầu tư trực tiếp cho các bên thứ ba nắm giữ, là hậu quả của Đạo luật GENIUS; tuy nhiên, vẫn còn sự quan tâm và lo ngại đáng kể xung quanh việc liệu các sàn giao dịch tiền điện tử có thể cung cấp cho người tiêu dùng một số hình thức phần thưởng hoặc ưu đãi mà không vi phạm ý định chung của Đạo luật GENIUS hay không.

Những nỗ lực đàm phán đã được đẩy nhanh vào đầu năm 2026 khi Nhà Trắng bắt đầu can thiệp và giúp các bên đàm phán xích lại gần nhau hơn. Theo Thượng nghị sĩ Lummis, “nhiều bên liên quan đã kiên định về vấn đề lợi suất so với phần thưởng hiện đang làm việc với cả Nhà Trắng và các đại diện quốc hội cụ thể để đạt được các giải pháp thỏa hiệp."

Hãy để tôi nói cho bạn biết điều cô ấy nói với sự chắc chắn: "Chúng tôi tin rằng họ sẽ có thể đạt được một giải pháp." Theo báo cáo, điều này sẽ bao gồm việc ngăn cấm các nhà phát triển sử dụng các thuật ngữ liên quan đến giao dịch ngân hàng (như liên kết phần thưởng với lợi suất tiền gửi) hoặc kết nối phần thưởng trực tiếp với tài sản nắm giữ không có lợi ích giao dịch. Các ưu đãi liên quan đến giao dịch vẫn có thể được cho phép và được coi là mang lại lợi ích cho cả hai bên – từ đó đáp ứng cả hai phía mà không cấm hoàn toàn các phần thưởng.

Lummis đã yêu cầu các ngân hàng "chấp nhận con đường khó khăn và chấp nhận ít hơn những gì họ muốn," vì cả ngân hàng và các công ty đều khó có thể đạt được mọi thứ họ muốn. Một số cá nhân trong ngành, như Brian Armstrong, CEO của Coinbase, đã bày tỏ sự sẵn sàng hợp tác với các ngân hàng.

Thông tin chi tiết về thỏa hiệp xuất hiện trong các báo cáo từ tin tức của CoinDesk về Lummis tại hội nghị và phân tích của American Banker.

<h2>Con đường phía trước: Phiên đánh dấu của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng 4</h2>

Vì vấn đề lợi suất sẽ sớm được giải quyết, Lummis kỳ vọng Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ hành động nhanh chóng. Cô cho biết họ sẽ tổ chức một phiên đánh dấu dự luật cấu trúc thị trường "vào nửa cuối tháng 4" sau kỳ nghỉ lễ Phục sinh.

"Chúng tôi thực sự sẽ đưa nó ra khỏi Ủy ban Ngân hàng vào tháng 4," cô nói, nhấn mạnh sự cấp bách: "Đây có thể là cơ hội duy nhất của chúng ta để hoàn thành cấu trúc thị trường. Tôi không thể nói rõ ràng hơn: Đã đến lúc phải có sự rõ ràng."

Nếu Ủy ban đưa luật này tiến lên, nó có thể được giải quyết tại Thượng viện trước khi năm 2026 kết thúc. Một phiên bản được Thượng viện phê duyệt sẽ phải điều chỉnh với Đạo luật CLARITY của Hạ viện trước khi nhận được sự chấp thuận của Tổng thống Trump.

Lummis tuyên bố tầm quan trọng của các quy định rõ ràng đối với ngành công nghiệp blockchain để khuyến khích đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và duy trì vị thế cạnh tranh của Hoa Kỳ trong ngành công nghiệp blockchain. Việc không thông qua luật pháp vào giữa năm 2026 có thể sẽ trì hoãn luật toàn diện trong nhiều năm và có khả năng khiến ngành phải đối phó với các quy tắc rời rạc của các cơ quan.

<h2>Bối cảnh rộng hơn và Phản ứng của Ngành</h2>

Ngoài các thông điệp từ Ủy viên SEC Hester Peirce cũng như Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott về sự thành công của Đạo luật GENIUS và nhu cầu về một môi trường tiền điện tử rõ ràng hơn, các thượng nghị sĩ ủng hộ tiền điện tử đáng chú ý khác như Bernie Moreno (R-OH) cũng đã đưa ra các thông điệp củng cố đà này.

Những bình luận của Lummis được những người theo dõi ngành xem là một bước tiến nữa trong việc phá vỡ tình trạng bế tắc kéo dài nhiều tháng. Một thỏa thuận cuối cùng về ngôn ngữ stablecoin có thể dẫn đến các phiếu bầu của cả hai đảng trong Thượng viện (ít nhất 60 phiếu), từ đó tạo cơ hội cho Thượng viện thông qua luật.

Khi các cuộc đàm phán gần hoàn tất (có lẽ trong vài ngày hoặc vài tuần tới), trọng tâm sẽ chuyển sang các ủy ban vào tháng tới và hành động được thực hiện bởi các ủy ban đó trong tháng 4. Năm 2026 cuối cùng có thể mang lại sự chắc chắn về quy định cho hệ sinh thái tiền điện tử, vốn đã tìm kiếm sự chắc chắn đó kể từ khi thị trường tiền điện tử bắt đầu mở rộng nhanh chóng.

Tại Diễn đàn Blockchain DC, Thượng nghị sĩ Lummis đã công bố một thỏa hiệp về stablecoin xoay quanh "lợi nhuận so với phần thưởng," mở đường cho phiên thảo luận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về Đạo luật CLARITY vào tháng 4 năm 2026.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis: Dự luật Cấu trúc Thị trường Crypto ‘Gần như Hoàn thiện’ Sau Đột phá Lợi suất Stablecoin

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/vz6_0409071525890.stxt

Giá XRP: Hồ Sơ Rủi Ro-Lợi Nhuận Cải Thiện Nhưng Thị Trường Hợp Đồng Tương Lai Báo Hiệu Sự Mong Manh

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/bf0_0409070157691.stxt

Tại Sao Tự Quản Lý Vẫn Quan Trọng: Bài Học Đắt Giá Từ Các Sự Cố Gần Đây Của Sàn Giao Dịch

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/e27_0409065410414.stxt

Phí Bitcoin Giảm Xuống Mức Thấp Nhất Trong Nhiều Năm: Tín Hiệu Nhẹ Khi Thị Trường Tìm Kiếm Phương Hướng

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/mmd_0409064908813.stxt

Tín hiệu Cú sốc Cung Bitcoin Xuất Hiện khi Nhà Đầu Tư Dài Hạn Tích Lũy Mạnh Mẽ

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/dti_0409064039066.stxt

Soluna Holdings Mở Rộng Chiến Lược Năng Lượng Tái Tạo Với Việc Mua Lại Trang Trại Gió Trị Giá 53 Triệu USD

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/qow_0409063149419.stxt