Bitcoin có khả năng đã chạm đáy cấu trúc sớm hơn nhiều so với suy nghĩ của giới đầu tư, theo quan điểm của Jan van Eck, CEO của công ty đầu tư toàn cầu VanEck. Theo van Eck, đợt bán tháo hiện tại của Bitcoin chủ yếu dựa trên sự kết thúc của chu kỳ halving bốn năm hay giảm phần thưởng của Bitcoin và không phải là kết quả của bất kỳ sự suy yếu nào trong các yếu tố cơ bản của Bitcoin. Van Eck nhận định trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng ông tin năm 2026 cũng phù hợp với những gì ông coi là “năm thứ tư” trong lịch sử chu kỳ đầu tư định kỳ của Bitcoin. Các năm thứ tư trước đây trong lịch sử Bitcoin đã được đặc trưng bởi những đợt giảm giá mạnh, sau đó thị trường dường như lấy lại “động lực” và bắt đầu chuẩn bị cho giai đoạn mở rộng tiếp theo. Tại thời điểm van Eck đưa ra nhận định, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 68.000 USD, và ông tin rằng các nhà đầu tư có thể đang làm mọi thứ phức tạp quá mức khi chú ý đến các tiêu đề ngắn hạn thay vì thực tế rằng thị trường đang tuân theo chuỗi cung ứng đã định.<h2>Chu Kỳ Halving Bốn Năm Vẫn Là Động Lực Chính</h2>Lập luận của Van Eck xoay quanh thực tế rằng Bitcoin có nguồn cung tiền tệ đã được định trước. Sẽ không có nhiều hơn 21 triệu Bitcoin tổng cộng. Mỗi khi một thợ đào giải quyết thành công một khối, họ nhận được một phần thưởng (một Bitcoin mới được đúc) để đổi lấy công việc xác thực giao dịch của họ. Theo thời gian, do một quá trình gọi là “halving” (giảm một nửa), số lượng Bitcoin mới được thưởng mỗi khối sẽ bị cắt giảm một nửa khoảng bốn năm một lần. Một trong những đặc điểm nổi bật của Bitcoin là hệ thống phần thưởng giảm dần của nó. Van Eck đã minh họa chu kỳ lịch sử một cách súc tích: • Bitcoin tăng giá liên tục trong 3 năm;• sau đó giảm mạnh vào năm thứ 4;• và đặt lại chu kỳ của nó trước khi bắt đầu giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Van Eck tin rằng năm thứ 4 của chu kỳ đó sẽ là vào năm 2026. Van Eck cho rằng sự sụt giảm giá của Bitcoin là do các nhịp điệu cấu trúc chứ không phải do sự yếu kém về cơ bản, sự giảm sút của các tổ chức hay sự bất ổn về quy định.Trong lịch sử, sau mỗi sự kiện halving của Bitcoin, giá đều có một đợt tăng mạnh. Khi nguồn cung tăng, câu chuyện về sự khan hiếm tăng lên, dòng vốn đổ vào thị trường tăng và nhu cầu đầu cơ tăng tốc; cuối cùng thị trường quá nóng và các đợt điều chỉnh xảy ra. Những năm điều chỉnh có thể cảm thấy nghiêm trọng ngay sau khi chúng xảy ra, nhưng xét về mặt lịch sử, chúng nằm ở cuối chu kỳ, chứ không phải là khởi đầu cho một sự suy giảm dài hạn. Tháng 11 năm 2009 - 20 trên 20: Tất cả 100.000 USD trở lên: 2010 - 2021; Sau khi tất cả các đợt điều chỉnh lớn xảy ra (426), giá Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn trong những tháng cuối năm 2022 đến tháng 3 năm 2023.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/fd6bc17f-9a43-4088-ba13-af334fbd75be.jpeg">Ảnh của Tác giả<h2>Tại Sao 2026 Phù Hợp Với Mô Hình Gấu Lịch Sử</h2>Van Eck nhấn mạnh rằng năm 2026 phù hợp với những gì thường được coi là năm suy thoái của chu kỳ thị trường.<h3>Các ví dụ về diễn biến từ các chu kỳ trước bao gồm:</h3>Năm 2012 sau halving, giá đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2013 nhưng đã giảm và điều chỉnh lại vào năm 2014. Năm 2016 sau halving, giá đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2017 sau đó giảm và điều chỉnh lại mạnh mẽ vào năm 2018. Năm 2020 sau halving, giá đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021 và sau đó trong phần còn lại của năm 2022, đã giảm không chính xác từ mức giá đó trong 22 tháng tiếp theo. Mỗi chu kỳ đều có một định dạng đã biết như được nêu dưới đây:Giảm giá trị hoặc nguồn cung (ví dụ: Dầu, Vàng, Bạc, v.v.) Giá tăng dài hạn (được tìm kiếm bên dưới) trong nhiều năm/tăng trưởng theo cấp số nhân. Sụt giảm giá lớn (điều chỉnh) vào năm thứ tư. Van Eck nhận thấy nhiều điểm tương đồng với những gì đã xảy ra trong năm thứ 4 của các chu kỳ trước, điều này có thể xác định tình hình hiện tại, tức là định hình lại thị trường gấu hiện tại, vốn có thể được coi là sự tiến hóa của tất cả các chu kỳ thị trường trước đó từ chu kỳ này sang chu kỳ khác.Điều quan trọng cần nhớ về Năm thứ tư là nó không chỉ nên được xem là giai đoạn giảm giá. Cũng có thể có: Thợ đào đầu hàng Sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm sút Khối lượng giao dịch thấp hơn Phạm vi củng cố Trong lịch sử, tất cả các biến số này đều tồn tại trước khi thị trường ổn định và bắt đầu phục hồi dần dần.<h2>Cơ Chế Cung Cầu So Với Các Yếu Tố Cơ Bản</h2>Van Eck chỉ ra rằng theo quan điểm của ông, giá Bitcoin hiện tại chủ yếu dựa vào cơ chế đằng sau nguồn cung của nó hơn là bất kỳ sự xác định nào thông qua các yếu tố cơ bản. Điều này hoàn toàn trái ngược với các thị trường truyền thống, nơi giá của một tài sản có xu hướng phản ánh thu nhập dự kiến trong tương lai của nó (dựa trên tăng trưởng doanh thu dự kiến), ví dụ, hoặc sức mạnh bảng cân đối kế toán, hoặc tình trạng của nền kinh tế nói chung. Ngược lại, Bitcoin có một lịch trình phát hành minh bạch được mã hóa và không thể thay đổi. Chu kỳ halving là động lực chính đằng sau sự tăng giá của Bitcoin trong những tháng gần đây, nhiều hơn bất kỳ câu chuyện nào về việc các tổ chức ngày càng chấp nhận loại tiền điện tử này hoặc công nghệ đã được cải thiện như thế nào. Tuy nhiên, điều này không ngụ ý rằng các yếu tố cơ bản của Bitcoin là không liên quan. Mạng lưới Bitcoin vẫn an toàn, mức độ sức mạnh băm (hash power) vẫn ổn định, đã có sự mở rộng của các tổ chức cung cấp sản phẩm đầu tư cho công chúng, và dịch vụ lưu ký (cơ sở nơi nhà đầu tư giữ tiền kỹ thuật số của họ an toàn cho đến khi họ muốn chuyển đổi sang tiền tệ thực) đã được cải thiện. Tuy nhiên, van Eck khẳng định rằng những sự kiện này xảy ra dưới ảnh hưởng của chu kỳ halving, chứ không mâu thuẫn với nó.Điều này có nghĩa là mô hình khan hiếm của Bitcoin sẽ chi phối tất cả hành vi định giá dài hạn của Bitcoin.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/5ed10d9e-87f6-49be-9403-05a06c9638e3.jpeg">Ảnh của Tác giả<h2>Tâm Lý Về Đáy Thị Trường</h2>Luôn có những cuộc tranh luận về việc liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa. Rất hiếm khi thị trường đưa ra các tín hiệu rõ ràng để xác nhận rằng nó đã ngừng giảm. Phần lớn các mô hình tạo đáy của Bitcoin trong quá khứ đã cho thấy bốn đặc điểm tâm lý nhất quán: 1) Các tiêu đề truyền thông bi quan chiếm ưu thế trong các tin tức.2) Sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm đáng kể.3) Biến động được nén lại.4) Sự tích lũy thầm lặng của các nhà đầu tư dài hạn. Van Eck đề cập "chúng ta đang tạo đáy" vì ông nghĩ rằng chúng ta vẫn còn phải giảm giá nhiều hơn trước khi thấy bất kỳ sự phục hồi nào. Tuy nhiên, khi Van Eck nói "chúng ta đang tạo đáy", thực sự nó đề cập đến quá trình thiết lập một chỗ đứng vững chắc trên thị trường để tiếp tục đi lên.Đáy sẽ diễn ra trong một khoảng thời gian dài và xuất hiện từ sự mệt mỏi chứ không phải sự hưng phấn. Bằng cách neo giữ kỳ vọng của họ vào các đợt tăng giá bùng nổ, các nhà đầu tư hiện đang trong một môi trường thị trường tương tự có thể nhận thấy thị trường đang yếu, trong khi thực tế, thị trường thường di chuyển đi ngang do một giai đoạn củng cố, đây thường là lúc thị trường xây dựng "nền tảng" của mình. Tiếp tục với giả định rằng chu kỳ bốn năm vẫn còn hiệu lực, hoàn toàn có thể môi trường giao dịch hiện tại được coi là các đợt điều chỉnh giai đoạn cuối chứ không phải là một môi trường yếu kém về cấu trúc.<h2>Quan Điểm Từ Các Tổ Chức Về Chu Kỳ Bitcoin</h2>CEO của VanEck, VanEck đại diện cho một công ty quản lý tài sản lớn với các sản phẩm tài sản kỹ thuật số và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đã tiến hành phân tích từ góc độ thể chế. Hầu hết các tổ chức đều cố gắng tạo ra các khuôn khổ lặp lại, việc tạo ra một chu kỳ bốn năm cung cấp một khuôn khổ như vậy. Chu kỳ bốn năm sẽ cung cấp cái nhìn lịch sử dựa trên những thay đổi nguồn cung đáng tin cậy thay vì suy đoán dựa trên tâm lý. Theo quan điểm của van Eck, Bitcoin có thể được coi là một tài sản vĩ mô trưởng thành với các mô hình có thể nhận dạng, hơn là chỉ đơn thuần là một sự bất thường mang tính đầu cơ, khi được đánh giá theo lịch trình phát hành của nó. Khung tham chiếu này ngụ ý rằng sự biến động của Bitcoin không chỉ đơn thuần là kết quả của sự ngẫu nhiên mà là theo chu kỳ, được đặc trưng bởi các giai đoạn mở rộng và co lại.Việc nhìn nhận Bitcoin theo cách này có thể thay đổi cách các nhà đầu tư tổ chức đưa ra quyết định phân bổ trong thời kỳ suy thoái.<h2>Rủi Ro Đối Với Luận Điểm Chu Kỳ</h2>Van Eck có bằng chứng về các mô hình hành vi lịch sử để chứng minh lập luận của mình; tuy nhiên, bản thân các chu kỳ không nhất quán với các định luật vật lý. Các sự kiện trấn áp quy định lớn, gián đoạn khai thác cấu trúc, các sự kiện thanh khoản toàn cầu, lỗ hổng công nghệ và các sự kiện kinh tế vĩ mô độc đáo đều có thể góp phần gây gián đoạn. Có tiềm năng cho mối tương quan mạnh mẽ hơn giữa Bitcoin và các thị trường tài chính truyền thống thông qua việc tích hợp Bitcoin sâu rộng hơn vào thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, cho đến thời điểm này, van Eck vẫn duy trì rằng yếu tố ảnh hưởng đáng kể nhất đến chu kỳ giá của Bitcoin luôn được thúc đẩy bởi chu kỳ halving của BTC. Cho đến khi có bằng chứng cho thấy điều này là sai, ông không thấy lý do chính đáng nào để không coi chu kỳ halving của BTC là yếu tố chi phối nhất thúc đẩy giá BTC.<img src="https://jid.gadgetkade.ir/media/customer/creatorSystem/b94ed487-f24d-49be-9403-05a06c9638e3.jpeg">Ảnh của Tác giả<h2>Phục Hồi Dần Dần Thay Vì Tăng Vọt Ngay Lập Tức</h2>Van Eck nói rằng ông không nghĩ sẽ có một đợt tăng giá mạnh. Ông tin rằng giá Bitcoin sẽ dần dần tăng lên trong suốt năm 2022. Đây là một điểm khác biệt quan trọng. Khi bạn nhìn vào các chu kỳ lịch sử, thông thường, giá bắt đầu phục hồi sau một chu kỳ bằng cách thể hiện: * Giá ổn định* Giảm biến động theo chiều hướng giảm* Các tổ chức tích lũy trở lại* Cải thiện thanh khoản. Phải mất thời gian để tạo đà trước khi nó có thể bắt đầu tăng tốc. Một số nhà đầu tư đang mong đợi một sự phục hồi hình chữ 'V' có thể sẽ bỏ lỡ các dấu hiệu ổn định sớm hơn. Nếu luận điểm được chứng minh là đáy đã được thiết lập; giai đoạn tiếp theo này có thể kéo theo một giai đoạn chậm rãi để mọi thứ trở lại quỹ đạo so với một đợt tăng mạnh.<h2>Nhắc Lại Thiết Kế Cốt Lõi Của Bitcoin</h2>Về cơ bản, bình luận của van Eck đưa trọng tâm trở lại các nguyên tắc thiết kế cơ bản của Bitcoin. <h3>Bitcoin được thiết kế với:</h3>• Nguồn cung tối đa hữu hạn• Phát hành công khai và minh bạch• Sự kiện halving có thể dự đoán và được lập kế hoạch Ngược lại với các loại tiền tệ fiat, vốn chịu ảnh hưởng bởi các quyết định chính sách tiền tệ, hệ thống tiền tệ của Bitcoin được mã hóa cứng.Điểm mấu chốt từ quan điểm của Van Eck là hành vi giá đã luôn bị ảnh hưởng bởi cấu trúc này.Van Eck tin rằng thị trường gấu năm 2026 là chương thứ tư trong câu chuyện liên tục về sự khan hiếm và thời gian chứ không phải là dấu hiệu cho thấy cấu trúc này đã thất bại.<h2>Kết Luận</h2>Lời giải thích cho sự biến động của Bitcoin có thể phức tạp, nhưng Jan van Eck nghĩ rằng nó có thể được đơn giản hóa. CEO của VanEck, Jan van Eck tin rằng sự yếu kém hiện tại của tiền điện tử chỉ đơn thuần là một chức năng của chu kỳ halving bốn năm đang đi đến kết thúc tự nhiên của nó — hơn là một dấu hiệu của bất kỳ sự sụp đổ cơ bản nào. Hơn nữa, cho thấy năm 2026 thường là một năm điều chỉnh, thị trường dường như đang trong quá trình hình thành đáy cho chu kỳ này.Nếu chúng ta nhìn lại lịch sử trước đây, sự ổn định sẽ xảy ra và sau đó một sự phục hồi chậm rãi kéo dài sẽ diễn ra khi giai đoạn mở rộng tiếp theo bắt đầu.Các thành phần chính của khuôn khổ vẫn còn hiệu lực.Nguồn cung hạn chế. Giảm một nửa định kỳ. Các chu kỳ tái diễn. Về lâu dài, việc nhận thức về khuôn khổ đó có thể hữu ích hơn là phản ứng với các biến động ngắn hạn.

Bitcoin có thể đã chạm đáy cấu trúc, theo Jan van Eck, người cho rằng đợt bán tháo là sự điều chỉnh bình thường trong chu kỳ giảm một nửa bốn năm, chứ không phải là dấu hiệu yếu kém về nền tảng.

Giám đốc điều hành VanEck Jan van Eck cho biết Bitcoin đang gần đáy khi chu kỳ bốn năm kết thúc

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/vz6_0409071525890.stxt

Giá XRP: Hồ Sơ Rủi Ro-Lợi Nhuận Cải Thiện Nhưng Thị Trường Hợp Đồng Tương Lai Báo Hiệu Sự Mong Manh

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/bf0_0409070157691.stxt

Tại Sao Tự Quản Lý Vẫn Quan Trọng: Bài Học Đắt Giá Từ Các Sự Cố Gần Đây Của Sàn Giao Dịch

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/e27_0409065410414.stxt

Phí Bitcoin Giảm Xuống Mức Thấp Nhất Trong Nhiều Năm: Tín Hiệu Nhẹ Khi Thị Trường Tìm Kiếm Phương Hướng

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/mmd_0409064908813.stxt

Tín hiệu Cú sốc Cung Bitcoin Xuất Hiện khi Nhà Đầu Tư Dài Hạn Tích Lũy Mạnh Mẽ

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/dti_0409064039066.stxt

Soluna Holdings Mở Rộng Chiến Lược Năng Lượng Tái Tạo Với Việc Mua Lại Trang Trại Gió Trị Giá 53 Triệu USD

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/qow_0409063149419.stxt