Tại hội nghị Kaiko ở Cannes, S&P DJI và Kaiko đã công bố kế hoạch token hóa chỉ số Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ iBoxx trên Canton, biến nó thành một tài sản trí tuệ (IP) trên chuỗi có thể lập trình.
Tại hội nghị Agora Kaiko ở Cannes vào ngày 31 tháng 3, Giám đốc Sản phẩm và Vận hành của S&P Dow Jones Indices, Cameron Drinkwater và CEO Kaiko, Ambre Soubiran, đã công bố quan hệ đối tác để token hóa một trong những chỉ số chuẩn lãi suất cố định hàng đầu của S&P, chỉ số Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ iBoxx, trên mạng Canton, biến bản thân chỉ số thành một sản phẩm IP trên chuỗi có thể lập trình thay vì một nguồn cấp dữ liệu giá đơn thuần.
CEO Kaiko, Ambre Soubiran, đã công bố rằng “Kaiko và S&P DGI, chúng tôi đã hợp tác để token hóa một trong những chỉ số chuẩn lớn nhất của S&P, chỉ số iBoxx, và đưa nó lên Mạng Canton.” Động thái này tiếp nối quyết định của DTCC đưa Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lên Canton một cách nguyên bản (CC), điều mà Drinkwater mô tả là “một cơ hội tự nhiên để chúng tôi đưa chỉ số Trái phiếu iBoxx lên Canton nhằm cung cấp cho các nhà phát triển sản phẩm hoặc đối tác một công cụ để sử dụng cùng với tài sản cơ sở vật lý cũng trên chuỗi đó.”
Soubiran nhấn mạnh rằng đây “không chỉ là việc công bố giá của chỉ số chuẩn trên mạng.” Thay vào đó, S&P “thực sự đang tạo ra một token hợp đồng thông minh chứa tất cả dữ liệu chỉ số,” để khách hàng nhận được “một hợp đồng thông minh chứa dữ liệu chỉ số nhưng cũng công khai có cấp phép và phí cũng như kiểm soát truy cập đều được nhúng vào một hợp đồng thông minh.” Cô coi đây “thiên về một chiến lược phân phối hơn là một chiến lược dữ liệu,” cung cấp toàn bộ sản phẩm chỉ số trên chuỗi.
Drinkwater cho biết việc chọn iBoxx là “một quyết định không cần phải suy nghĩ” vì với việc DTCC đưa Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lên Canton, “bạn có tài sản cơ sở” và “một bối cảnh giao dịch tổ chức trái phiếu rất năng động trên Canton” cộng với “nhu cầu thực sự đối với chỉ số Trái phiếu iBoxx được sử dụng làm tài sản cơ sở để phát hành sản phẩm trên chuỗi Canton.”
Đối với S&P, việc token hóa các chỉ số dưới dạng các sản phẩm IP đầy đủ đã thay đổi cách thức cấp phép và cơ chế kinh tế hoạt động. Drinkwater lập luận rằng “một trong những lợi thế lớn cho một nhà phát hành IP như chúng tôi trên chuỗi là chúng tôi thực sự có khả năng kiểm toán tốt hơn, khả năng hiển thị về cách IP được sử dụng, báo cáo về trường hợp sử dụng đó và… báo cáo tức thời và có khả năng trao đổi thương mại dựa trên hợp đồng thông minh đó.” Trong các thị trường truyền thống, ông lưu ý, S&P “phụ thuộc vào báo cáo chậm trễ về khối lượng,” thường bị tranh chấp, sau đó là “nhiều tháng để thanh toán hợp đồng,” trong khi trên chuỗi “toàn bộ khung thời gian được rút ngắn đáng kể” với “ít cơ hội tranh chấp hơn nhiều.”
Soubiran đã liên kết điều này với một sự thay đổi rộng lớn hơn: “càng đưa nhiều ứng dụng thị trường vốn lên chuỗi, càng đưa nhiều dữ liệu lên chuỗi, đặc biệt là dữ liệu riêng tư và được bảo vệ IP, chúng ta càng cần phải coi dữ liệu như một tài sản tài chính.” Cơ sở hạ tầng blockchain, cô nói, cho phép “khả năng truy xuất dữ liệu và coi dữ liệu như một tài sản tài chính cũng như truy vết dữ liệu đó đi đâu,” điều này “tuyệt vời từ góc độ bảo vệ IP” và để “quản lý một cách lập trình” việc kiếm tiền từ IP trong các sản phẩm tài chính.
Dựa trên hoạt động kinh doanh chỉ số của Kaiko, cô lưu ý rằng nhiều thỏa thuận phí chỉ số gắn liền với AUM (Tài sản được quản lý) và vòng quay tài sản, với việc đối chiếu cuối năm vẫn “khá thủ công.” Việc đưa các chỉ số lên chuỗi cho phép các công ty “xác minh trên chuỗi AUM liên quan đến sản phẩm tài chính được liên kết với chỉ số hoặc chỉ số chuẩn của bạn là bao nhiêu” và cho phép “thu phí hàng ngày dựa trên doanh thu hàng ngày.” Cô nói, đó “không nhất thiết là một sản phẩm mới, mà chỉ là một cách phân phối mới” các chỉ số chuẩn hiện có.
Cả hai diễn giả đều nhấn mạnh khả năng cấu thành là một lợi ích chính của thiết kế này. Soubiran giải thích, “ý tưởng token hóa một chỉ số là để các nhà phát hành sản phẩm… tiêu thụ sản phẩm chỉ số đó một cách nguyên bản trên chuỗi và gói nó vào một sản phẩm tài chính liên quan đến chỉ số,” gọi việc áp dụng khả năng cấu thành cho các sản phẩm dữ liệu là “cực kỳ mới và mạnh mẽ.”
Drinkwater mô tả cấu trúc này là phân lớp: “bạn có thể hình dung token là chỉ số và sau đó hợp đồng thông minh được gói quanh nó và đó là trường hợp sử dụng, các điều khoản và điều kiện cụ thể cho trường hợp sử dụng, quyền kiểm toán, v.v.” Lớp gói đó “có thể được tùy chỉnh cho bất kỳ trường hợp sử dụng nào mà khách hàng đưa ra cho chúng tôi, nhưng sau đó nó có thể được sử dụng lặp lại. Nó là vĩnh viễn. Nó nằm trên chuỗi.” So với mô hình hiện tại, nơi “khách hàng phải đến với chúng tôi cho mỗi trường hợp sử dụng, đó là một lịch trình mới trên thỏa thuận dịch vụ chính (MSA) của họ,” ông nói rằng điều này mang lại “một quy trình rất trôi chảy để phát hành sản phẩm mới trên chuỗi, tăng tốc đáng kể khung thời gian,” và một “cơ sở hạ tầng có thể tái sử dụng thực sự mang lại lợi ích cho tất cả các bên.”
Về lý do Canton quan trọng, Drinkwater chỉ ra khả năng của nó trong việc xử lý các quy trình làm việc công khai và riêng tư. Trên các chuỗi công khai hoàn toàn như Ethereum, “báo cáo đó sẽ là công khai,” điều này không phù hợp với “nhiều trường hợp sử dụng của chúng tôi” như “các giao dịch hoán đổi riêng tư… giữa các tổ chức và họ không muốn điều đó công khai.” Thiết lập của Canton, ông nói, cho phép báo cáo “riêng tư khi cần riêng tư, công khai khi có thể công khai, nhưng dù sao vẫn được gửi lại cho chúng tôi,” thống nhất báo cáo trên các trường hợp sử dụng theo cách mà “trong Tài chính truyền thống không phải vậy.”
Soubiran đã định hình mục tiêu rộng hơn là phục vụ “gần như một thị trường mục tiêu mới là các khách hàng hiện tại của bạn đang chuyển sang một cơ sở hạ tầng có thể lập trình và ít qua trung gian hơn,” nhấn mạnh rằng “nhiều điều tuyệt vời tồn tại trong hệ thống tài chính hiện tại của chúng ta,” nhưng cơ hội nằm ở việc “làm cho mọi thứ tự động hóa hơn… có thể lập trình hơn trong việc truyền tải thông tin, truyền tải dữ liệu.”
Drinkwater đặt quan hệ đối tác giữa Kaiko và Canton vào trong chiến lược tài sản kỹ thuật số dài hạn của S&P. Ông nhớ lại rằng SPY “không phải là SPY trong thập kỷ đầu tiên tồn tại, nhưng nó đã đánh dấu sự hiện diện,” và nói rằng S&P hiểu “sức mạnh của việc đi đầu và thiết lập các trường hợp sử dụng thực tế trong công nghệ mới.” Với một thương hiệu “được các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân biết đến và tin cậy,” S&P muốn “đi đầu và đi sớm khi chúng tôi tin tưởng vào các sản phẩm và công nghệ mới vì chúng tôi cần thương hiệu của mình được thiết lập vững chắc như một thực thể.”
Trong năm qua, ông cho biết, S&P đã “rất chọn lọc” lựa chọn “những đối tác chất lượng cao và đưa IP lên chuỗi nơi chúng tôi nhận thấy các trường hợp sử dụng riêng biệt và hữu hình,” trích dẫn token S&P 500 trên chuỗi với Centrifuge và chỉ số Digital Markets 50 với Genari, tổng hợp cổ phiếu và tiền điện tử liên quan đến blockchain trong một cấu trúc “khó sao chép trong Tài chính truyền thống.” Mặc dù vậy, ông báo hiệu rằng ông “phấn khích nhất về sự đổi mới mà chúng ta đang thúc đẩy ngày hôm nay” với các token được gói gọn trong hợp đồng thông minh “được tùy chỉnh cho các trường hợp sử dụng, nhưng có thể mở rộng và vĩnh viễn trên chuỗi,” vì điều này “mở khóa rất nhiều trường hợp sử dụng và khả năng mở rộng của IP của chúng tôi.”