Convertible JPY TokenGiá

(CJPY)

CJPY là một stablecoin phi tập trung, thế chấp vượt mức được xây dựng trên blockchain Ethereum, được thiết kế để duy trì tỷ lệ giá 1:1 với Yên Nhật. Đây là sản phẩm cốt lõi của Yamato Protocol, được phát triển bởi DeFiGeek Community Japan, một nhóm chuyên tâm vào việc thúc đẩy công nghệ Web3. Không giống như các stablecoin tập trung, CJPY được tạo ra bởi những người dùng nạp ETH làm tài sản thế chấp vào các smart contracts. Cái tên "convertible" (có thể chuyển đổi) nhấn mạnh cơ chế cho phép token này được đổi lại lấy tài sản thế chấp ETH cơ sở theo tỷ giá cố định, đảm bảo nó luôn được bảo chứng bởi giá trị thực.

Giao thức duy trì tỷ giá của CJPY thông qua sự kết hợp giữa thế chấp vượt mức và các ưu đãi kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage). Mỗi CJPY đều được bảo chứng bởi tài sản thế chấp ETH có giá trị vượt quá giá trị của số token được phát hành. Nếu giá thị trường của CJPY giảm xuống dưới 1 JPY, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ được khuyến khích mua token với giá chiết khấu để trả nợ cho giao thức hoặc đổi lấy lượng ETH trị giá 1 JPY. Điều này tạo ra nhu cầu thị trường giúp đẩy giá trở lại mức tỷ giá mục tiêu. Hệ thống dựa vào các smart contracts phi tập trung thay vì ngân hàng trung ương hoặc quỹ dự trữ.

Để tạo ra CJPY, người dùng phải duy trì Tỷ lệ Thế chấp Tối thiểu (MCR) là 130%. Điều này có nghĩa là giá trị của ETH đã nạp phải luôn ít nhất bằng 130% giá trị của số CJPY đã vay. Một tính năng độc đáo của Yamato Protocol là nó không tính lãi suất duy trì hoặc phí ổn định. Thay vào đó, người dùng trả một khoản phí phát hành một lần, thường dao động từ 0,5% đến 2%, khi họ tạo ra CJPY lần đầu tiên. Mô hình này cung cấp khả năng dự đoán chi phí cho những người dùng đang tìm kiếm sự tiếp xúc với đồng Yên phi tập trung trong dài hạn mà không bị nợ cộng dồn.

Yamato Protocol sử dụng một hệ thống "thế quyền" (subrogation) thay vì các hình thức bán cưỡng chế truyền thống với các khoản phạt nặng. Nếu tỷ lệ thế chấp của người dùng giảm xuống dưới ngưỡng 130%, vị thế của họ sẽ đủ điều kiện để thế quyền, nghĩa là một người dùng khác có thể tiếp quản khoản nợ và tài sản thế chấp liên quan. Không giống như nhiều nền tảng DeFi khác tính phí phạt thanh lý đáng kể cho chủ sở hữu ban đầu, quy trình này cho phép khoản nợ được chi trả mà không mất thêm phí phạt, bảo vệ khả năng thanh toán của giao thức trong khi cung cấp cách tiếp cận thân thiện hơn với người dùng để quản lý các vị thế thiếu tài sản thế chấp.

CJPY là một stablecoin phi tập trung được bảo chứng bằng tiền mã hóa, khác biệt với các token bảo chứng bằng tiền pháp định vốn dựa vào đồng Yên được giữ trong các tài khoản ngân hàng truyền thống. Trong khi các lựa chọn thay thế bảo chứng bằng tiền pháp định được quản lý bởi các thực thể trung tâm và chịu sự lưu ký tài chính truyền thống, CJPY là phi lưu ký và hoạt động hoàn toàn thông qua các smart contracts on-chain. Điều này mang lại sự minh bạch và giảm bớt sự phụ thuộc vào các tổ chức tài chính tập trung. Người dùng thường có thể tìm thấy thanh khoản cho CJPY trên các nền tảng khác nhau, bao gồm LBank và các sàn giao dịch phi tập trung lớn, thường được ghép cặp với ETH hoặc các tài sản ổn định khác.

Yamato Protocol đã trải qua các cuộc kiểm toán bảo mật bởi Block Apex để xác định và giảm thiểu các lỗ hổng tiềm tàng. Tuy nhiên, người dùng nên nhận thức được các rủi ro DeFi tiêu chuẩn, chẳng hạn như lỗi smart contract và biến động tài sản thế chấp. Một sự sụt giảm đột ngột và mạnh mẽ của giá ETH có thể dẫn đến việc thanh lý nếu các cơ chế ổn định của hệ thống không thể theo kịp. Ngoài ra, giao thức phụ thuộc vào các oracle giá để xác định chính xác giá trị tài sản. Để quản lý các rủi ro này, người dùng được khuyến khích theo dõi tỷ lệ thế chấp của mình và duy trì tương tác với cộng đồng thông qua các kênh chính thức.