f(x) Protocol Leveraged ETHGiá

(XETH)

f(x) Protocol là một giải pháp tài chính phi tập trung (DeFi) biến đổi Ethereum (ETH) được gửi vào hoặc ETH đã stake (stETH) thành hai loại tài sản phái sinh riêng biệt. Đó là fETH, được thiết kế như một tài sản biến động thấp, và xETH, cung cấp độ biến động cao, vị thế long ETH đòn bẩy dưới dạng một token vĩnh cửu. Cơ chế cốt lõi của giao thức hoạt động bằng cách tách biến động của tài sản cơ sở thành hai thành phần này, cho phép các chiến lược phơi nhiễm đổi mới.

xETH nổi bật nhờ đòn bẩy mạnh mẽ, miễn phí trên ETH, loại bỏ phí funding truyền thống thường gặp ở các vị thế đòn bẩy. Nó được thiết kế với rủi ro thanh lý rất thấp, mang lại cách để khuếch đại lợi nhuận tiềm năng cho những người có quan điểm lạc quan dài hạn về ETH. Sự độc đáo của nó cũng bắt nguồn từ mô hình dual-token (hai token) đổi mới của f(x) Protocol, trong đó fETH hấp thụ một phần nhỏ biến động của ETH, và xETH chịu phần còn lại, tránh hiệu quả các rủi ro tài sản tập trung.

Người dùng chủ yếu tận dụng xETH để khuếch đại lợi nhuận của họ khi họ có triển vọng lạc quan dài hạn về sự tăng giá của ETH. Ngoài ra, xETH có thể được giao dịch tích cực để tận dụng các biến động giá. Người dùng cũng có cơ hội tạo ra lợi nhuận bằng cách stake hoặc cho vay xETH thông qua các nền tảng tương thích khác nhau, đóng góp vào các chiến lược DeFi rộng lớn hơn.

Rủi ro chính đối với người nắm giữ xETH là sự sụt giảm nghiêm trọng và nhanh chóng của giá ETH, có thể khiến giá trị của xETH giảm đáng kể. Tuy nhiên, f(x) Protocol tích hợp các cơ chế ổn định và quy trình tái cân bằng được thiết kế đặc biệt để quản lý đòn bẩy và giảm thiểu rủi ro thanh lý. Phiên bản V2 nâng cao điều này hơn nữa bằng cách cung cấp tính năng tái cân bằng tự động để bảo vệ người dùng khỏi thanh lý bắt buộc trong các đợt giảm giá ETH đáng kể.

f(x) Protocol hoạt động bằng cách cho phép người dùng gửi ETH hoặc stETH, sau đó được chia theo thuật toán thành fETH và xETH. Thiết kế này cho phép giao thức mở rộng nhanh chóng tính thanh khoản của fETH, được thúc đẩy bởi nhu cầu về các vị thế long ETH đòn bẩy (xETH). Một tính năng quan trọng là cơ chế tái cân bằng của nó, đặc biệt trong V2. Nếu đòn bẩy vượt quá ngưỡng an toàn do giá ETH giảm, giao thức tự động đốt các tài sản liên quan, bán ETH đã stake cơ sở và trả lại vào bể thanh khoản. Hành động này làm giảm đòn bẩy một cách hiệu quả và bảo vệ người dùng khỏi khả năng thanh lý.

f(x) Protocol được phát triển bởi Aladdin DAO, một phần để đáp ứng trực tiếp các sự kiện quan trọng trong thế giới tài chính, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 năm 2023 và các sự cố mất chốt giá (depegging) của một số stablecoin. Những sự kiện này đã nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các loại tài sản phi tập trung, ổn định mới. Giao thức nhằm mục đích cung cấp các giải pháp tài chính không bị ảnh hưởng bởi các rủi ro và lỗ hổng cố hữu liên quan đến các hệ thống tài chính tập trung và tài sản thế giới thực.