Hylo USDGiá

(HYUSD)

Hylo USD (hyUSD) là một stablecoin phi tập trung, được thế chấp vượt mức trên blockchain Solana, được neo theo tỷ lệ 1:1 với Đô la Mỹ. Không giống như các stablecoin khác, nó không được hỗ trợ bởi tiền pháp định hoặc tài sản truyền thống. Thay vào đó, hyUSD được thế chấp bằng một rổ đa dạng các Mã thông báo đặt cược thanh khoản (LSTs) của Solana có khả năng sinh lời, chẳng hạn như JitoSOL, mSOL và JupSOL. Cơ chế hỗ trợ độc đáo này cung cấp nền tảng "thuần DeFi" cho sự ổn định và tiềm năng tạo lợi nhuận của nó.

xSOL là đối trọng "biến động" của hyUSD trong giao thức Hylo. Nó đại diện cho một vị thế mua dài hạn có đòn bẩy trên SOL, nhưng độc đáo ở chỗ nó cung cấp đòn bẩy này mà không có rủi ro thanh lý. Chức năng chính của nó là hấp thụ các biến động giá của tài sản thế chấp cơ bản hỗ trợ hyUSD. Bằng cách chấp nhận sự biến động này, xSOL giúp bảo vệ việc neo giá đô la của stablecoin hyUSD và đảm bảo sự ổn định tổng thể của hệ thống.

Hylo USD duy trì việc neo giá của mình thông qua thiết kế "không dùng oracle" hoặc "định giá nội bộ". Giao thức cho phép người dùng trực tiếp đúc hoặc đổi hyUSD lấy giá trị tài sản thế chấp tương đương, được định giá nội bộ ở mức 1 đô la, với không trượt giá. Điều này tạo ra một cơ chế chênh lệch giá hiệu quả. Nếu hyUSD giao dịch dưới 1 đô la trên thị trường thứ cấp, các nhà giao dịch có thể mua nó với giá rẻ và đổi lấy lượng tài sản thế chấp trị giá 1 đô la, kiếm lợi nhuận và đẩy giá thị trường của nó trở lại mức neo giá. Ngược lại, nếu nó giao dịch trên 1 đô la, hyUSD mới có thể được đúc và bán ra.

Giao thức Hylo sử dụng Tỷ lệ Tài sản thế chấp (CR) để giám sát tình trạng hệ thống. Trong trường hợp giá SOL cơ bản giảm đáng kể, một số cơ chế sẽ được kích hoạt. Đầu tiên, những người nắm giữ xSOL sẽ hấp thụ các khoản lỗ ban đầu, vì giá trị của xSOL có thể giảm đáng kể. Nếu cần tái cấp vốn thêm và giá trị của xSOL bị cạn kiệt, "Nhóm ổn định" (bao gồm hyUSD được stake hoặc sHYUSD) sẽ đóng vai trò là điểm dừng cuối cùng. sHYUSD từ nhóm được chuyển đổi thành xSOL để tái cấp vốn cho hệ thống, đảm bảo việc neo giá của stablecoin vẫn còn nguyên vẹn.

hyUSD được stake (sHYUSD) tạo ra lợi nhuận từ ba nguồn chính. Đầu tiên, các Mã thông báo đặt cược thanh khoản (LSTs) của Solana cơ bản tự nhiên kiếm được phần thưởng staking. Thứ hai, những người nắm giữ sHYUSD nhận được một phần phí giao thức phát sinh từ việc đúc và đổi token. Thứ ba, họ kiếm được một phần "phí bảo hiểm biến động" do người dùng xSOL chi trả. Dự án coi lợi nhuận này là bền vững vì nó bắt nguồn từ các nguồn "thuần DeFi" – phần thưởng staking thực tế và phí giao thức – thay vì phát hành token lạm phát, vốn thường là đặc điểm của các giao thức lợi suất cao không bền vững.

Không, người dùng nắm giữ xSOL không thể bị thanh lý theo nghĩa truyền thống. xSOL là một vị thế được mã hóa đại diện cho "giá trị dư thừa" của nhóm tài sản thế chấp, không phải là một khoản vay truyền thống có yêu cầu ký quỹ bổ sung. Mặc dù giá trị của nó có thể giảm đáng kể nếu giá SOL giảm, nhưng nó không kích hoạt các sự kiện thanh lý. Về bảo mật, giao thức Hylo đã trải qua các cuộc kiểm toán độc lập bởi các công ty bảo mật uy tín, chẳng hạn như OtterSec. Ngoài ra, nó cung cấp một Bảng điều khiển rủi ro công khai, cho phép người dùng minh bạch theo dõi Tỷ lệ Tài sản thế chấp của hệ thống và các chỉ số sức khỏe chính khác theo thời gian thực.