Steakhouse USDL Morpho VaultGiá

(STEAKUSDL)

USDL là một stablecoin từ Paxos International, được FSRA ở Abu Dhabi quản lý. Không giống như các stablecoin truyền thống, USDL tự động sinh lời, kiếm lãi từ việc được đảm bảo bằng Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Vault "steakUSDL" sử dụng USDL đã gói (wUSDL), trong đó lợi nhuận được tích lũy thông qua việc tăng giá trị của token theo thời gian, chứ không phải thông qua các đợt phân phối lãi định kỳ. Điều này phân biệt nó với các stablecoin vốn dĩ không tạo ra lợi nhuận.

Vault "steakUSDL" áp dụng chiến lược "Dual Engine" để tạo ra lợi nhuận từ hai nguồn chính. Thứ nhất, nó hưởng lợi từ lợi nhuận tự nhiên vốn có trong USDL, đến từ lãi suất kiếm được từ các Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ cơ sở đảm bảo cho stablecoin. Thứ hai, lợi nhuận bổ sung được tạo ra thông qua việc cho vay. Điều này liên quan đến những người đi vay trên một giao thức cho vay phi tập trung, những người cung cấp các tài sản tiền mã hóa khác nhau làm tài sản thế chấp để vay USDL, và trả lãi đổi lại.

Không, vault này không dành cho cư dân Hoa Kỳ. Do USDL được phát hành bởi một tổ chức nước ngoài (Paxos International) và bản chất sinh lời của nó, quyền truy cập bị hạn chế nghiêm ngặt đối với công dân và cư dân Hoa Kỳ. Các giao diện người dùng (front-end) thường triển khai chặn địa lý để ngăn người dùng từ địa chỉ IP Hoa Kỳ truy cập vault, đảm bảo tuân thủ các yêu cầu pháp lý.

Việc sử dụng vault này bao gồm nhiều lớp rủi ro. Có Rủi ro tài sản, khi USDL có thể mất peg hoặc Paxos có thể đối mặt với các thách thức pháp lý. Rủi ro thế chấp phát sinh nếu tài sản đã vay (ví dụ: các sản phẩm phái sinh ETH đã stake) trải qua sự sụt giảm giá nhanh chóng, ngăn chặn việc thanh lý kịp thời để bù đắp các khoản vay. Rủi ro người quản lý liên quan đến việc thực thể quản lý đưa ra các lựa chọn không tối ưu trong việc lựa chọn thị trường cho vay. Cuối cùng, Rủi ro hợp đồng thông minh liên quan đến các lỗ hổng hoặc lỗi tiềm ẩn trong giao thức cơ sở hoặc các hợp đồng thông minh của vault.

Vault hoạt động trên cơ sở phi lưu ký, nghĩa là thực thể quản lý không thể trực tiếp rút tiền của người dùng. Thực thể quản lý chủ yếu đóng vai trò là người quản lý và phân bổ, xác định nơi tiền được cho vay để tối ưu hóa lợi nhuận. Một tính năng bảo mật quan trọng liên quan đến cơ chế quản trị. Đối với những thay đổi đáng kể, chẳng hạn như giới thiệu các loại tài sản thế chấp mới, một khóa thời gian 7 ngày được áp dụng. Trong thời gian này, người gửi tiền có thể cùng nhau phủ quyết các hành động được đề xuất nếu họ cho rằng chúng quá rủi ro, bổ sung một lớp kiểm soát và bảo vệ phi tập trung quan trọng.

Vault thường thu phí hiệu suất 10% trên lợi nhuận tạo ra cho các tài sản như USDL. Khoản phí này góp phần chi trả các chi phí liên quan đến quản lý chủ động, phân tích rủi ro kỹ lưỡng và vận hành các bot tái cân bằng tự động. Các dịch vụ này rất quan trọng để tối ưu hóa hiệu suất của vault và duy trì hiệu quả hoạt động của nó.