Việc bán NFT của MegaETH có phải là mô hình gọi vốn mới?

Phân tích đợt bán "The Fluffle" của MegaETH: Chiều sâu về một cơ chế huy động vốn mới lạ

MegaETH, một dự án Ethereum Layer-2 mới nổi, gần đây đã thu hút sự chú ý của cộng đồng tiền điện tử với đợt bán NFT mang tên "The Fluffle". Sự kiện này đã chứng kiến 10.000 soulbound tokens (SBTs - NFT không thể chuyển nhượng) được chào bán với mức giá cố định 1 ETH mỗi token cho những người tham gia nằm trong danh sách trắng (whitelist). Điểm thu hút độc đáo là gì? Mỗi NFT cấp cho người sở hữu một lượng phân bổ đáng kể, lên tới 5% tổng cung token gốc trong tương lai của MegaETH. Đợt bán đã huy động thành công khoảng 10.000 ETH, làm dấy lên các cuộc thảo luận sôi nổi về việc liệu đây có đại diện cho một mô hình huy động vốn mới trong không gian phi tập trung hay không. Để hiểu được tác động tiềm tàng của nó, điều quan trọng đầu tiên là phải đặt nó vào bối cảnh các mô hình huy động vốn crypto hiện nay.

Sơ lược về các mô hình huy động vốn Crypto truyền thống

Trước khi các chiến lược dựa trên NFT và tokenomics phức tạp ra đời, các dự án tiền điện tử thường dựa vào một vài phương thức thiết lập sẵn để huy động vốn và phân phối nguồn cung token ban đầu. Các mô hình này, dù hiệu quả, thường đi kèm với những ưu điểm và hạn chế riêng.

• Vòng hạt giống (Seed Rounds) và Bán riêng lẻ (Private Sales): Đây thường là những giai đoạn huy động vốn sớm nhất, chủ yếu có sự tham gia của các quỹ đầu tư mạo hiểm (VCs), các nhà đầu tư thiên thần và các cá nhân có uy tín. Các dự án thường bán một phần nguồn cung token tương lai với mức giá chiết khấu để đổi lấy nguồn vốn lớn. Công cụ pháp lý phổ biến cho việc này là Thỏa thuận Đơn giản cho Token Tương lai (SAFT), hứa hẹn cho các nhà đầu tư một lượng token nhất định sau khi dự án ra mắt mainnet và đồng tiền điện tử gốc. Các vòng này thường mang tính độc quyền, với ngưỡng đầu tư tối thiểu cao, tập trung vào việc thiết lập nền tảng tài chính và quan hệ đối tác chiến lược.

• ICO, IEO và IDO: Đây là các vòng huy động vốn công khai, nơi token được bán trực tiếp cho công chúng rộng rãi hơn.

  • ICOs (Initial Coin Offerings), phổ biến trong giai đoạn 2017-2018, liên quan đến việc các dự án huy động vốn bằng cách bán token trực tiếp qua trang web của họ, thường với sự giám sát tối thiểu.
  • IEOs (Initial Exchange Offerings) chuyển trách nhiệm này sang các sàn giao dịch tập trung, nơi thực hiện thẩm định và tổ chức bán token, mang lại một lớp bảo mật và khả năng tiếp cận được cảm nhận là an toàn hơn.
  • IDOs (Initial DEX Offerings), phổ biến trong kỷ nguyên DeFi, sử dụng các nền tảng launchpad của sàn giao dịch phi tập trung (DEX), thường kết hợp các cơ chế như bể thanh khoản khởi tạo (LBPs) hoặc bán giá cố định. Các phương pháp này nhằm mục đích dân chủ hóa quyền tiếp cận đầu tư token giai đoạn đầu, mặc dù chúng vẫn có thể gặp phải nhu cầu cao và tình trạng cháy hàng nhanh chóng.

• Airdrops: Mặc dù không phải là một cơ chế huy động vốn trực tiếp, airdrop là một phương pháp phổ biến để phân phối token ban đầu và xây dựng cộng đồng. Các dự án phân phối token miễn phí cho người dùng đáp ứng các tiêu chí nhất định (ví dụ: tham gia tích cực, nắm giữ các tài sản cụ thể, sử dụng các phiên bản sớm của dApp). Airdrop rất tốt cho việc phi tập trung hóa quản trị và phần thưởng cho những người ủng hộ sớm, nhưng chúng không trực tiếp mang lại vốn vào ngân quỹ của dự án.

• Bonding Curves và Bể thanh khoản khởi tạo (LBPs): Đây là các cơ chế định giá động được thiết kế để tạo điều kiện phân phối token công bằng hơn và khám phá giá.

  • Bonding curves (Đường cong liên kết) xác định mối quan hệ toán học giữa nguồn cung token và giá cả, nghĩa là mỗi token mua sau sẽ đắt hơn token trước đó và việc bán token sẽ làm giảm giá.
  • LBPs (Liquidity Bootstrapping Pools) là một dạng cụ thể của bể Balancer bắt đầu với giá token ban đầu cao và giảm dần theo thời gian trừ khi được người tham gia mua hết, nhằm ngăn chặn việc chạy trước (front-running) và cho phép khám phá giá dần dần hơn.

Mục tiêu bao quát của các mô hình này là hai mặt: đảm bảo nguồn vốn cần thiết cho phát triển, tiếp thị và vận hành, đồng thời phân phối token gốc của dự án một cách chiến lược để thúc đẩy một hệ sinh thái mạnh mẽ và quản trị phi tập trung.

Cơ chế của "The Fluffle": Một cách tiếp cận sáng tạo

Đợt bán "The Fluffle" của MegaETH đã tách khỏi các khuôn mẫu truyền thống bằng cách tận dụng NFT theo một cách cụ thể và tập trung vào tiện ích. Các cơ chế sau là chìa khóa để hiểu tính mới lạ tiềm tàng của nó:

1. Soulbound Tokens (SBTs) làm cốt lõi: Tính năng đặc biệt nhất là việc sử dụng NFT soulbound. Không giống như các NFT tiêu chuẩn có thể được giao dịch tự do trên các thị trường thứ cấp, SBT được gắn vĩnh viễn với địa chỉ ví đúc ra chúng. Tính không thể chuyển nhượng này có ý nghĩa sâu sắc đối với một đợt huy động vốn:

   • Cam kết dài hạn: Bằng cách ngăn chặn việc bán lại ngay lập tức các NFT "The Fluffle", MegaETH đã sàng lọc hiệu quả những người tham gia thực sự quan tâm đến sự thành công lâu dài của dự án thay vì lợi nhuận nhanh chóng từ việc đầu cơ NFT.
   • Sự liên kết trực tiếp: Người nắm giữ SBT được liên kết không thể hủy bỏ với phần phân bổ token trong tương lai, đảm bảo rằng lợi ích vẫn thuộc về người tham gia ban đầu và thúc đẩy ý thức sâu sắc hơn về quyền sở hữu và cộng đồng.
   • Giảm thiểu đầu cơ (trên NFT): Cơn sốt đầu cơ thường gắn liền với các dự án NFT PFP (ảnh đại diện) phần lớn bị loại bỏ, chuyển toàn bộ trọng tâm đầu tư vào token và tầm nhìn của dự án nền tảng.

2. Giá cố định và Yêu cầu Danh sách trắng (Whitelist): Mỗi NFT trong số 10.000 NFT "The Fluffle" có giá 1 ETH. Mô hình giá cố định này mang lại sự rõ ràng và khả năng dự đoán cho người tham gia, loại bỏ sự phức tạp của định giá động thường thấy trong LBPs hoặc sự biến động của thị trường thứ cấp mở. Điều kiện tiên quyết là phải nằm trong danh sách trắng là rất quan trọng vì một vài lý do:

   • Quản lý nhu cầu: Danh sách trắng giúp quản lý nhu cầu quá lớn và ngăn ngừa tắc nghẽn mạng.
   • Phần thưởng cho cộng đồng: Chúng có thể được sử dụng để thưởng cho những người ủng hộ sớm, các thành viên cộng đồng tích cực hoặc các đối tác chiến lược.
   • Giảm thiểu Bot: Mặc dù không phải là tuyệt đối, danh sách trắng tạo thêm một lớp rào cản có thể ngăn chặn các lượt mua tự động bằng bot, hướng tới sự phân phối công bằng hơn giữa những người dùng thực.

3. Phân bổ Token là Đề xuất Giá trị Chính: Các NFT "Fluffle" lấy giá trị của chúng gần như hoàn toàn từ lời hứa về một tài sản trong tương lai: 5% phân bổ nguồn cung token gốc của MegaETH. Đây không phải là một tác phẩm nghệ thuật NFT để trưng bày hay giao dịch vì giá trị thẩm mỹ hay văn hóa. Thay vào đó, nó phục vụ như một biên lai kỹ thuật số hoặc một "bằng chứng xác nhận quyền sở hữu" (proof of claim) cho một lợi ích được đảm bảo trong tương lai trong hệ sinh thái MegaETH.

   • Đầu tư hướng tới tương lai: Người tham gia đang đầu tư vào sự thành công trong tương lai của dự án MegaETH Layer-2 và việc ra mắt token của nó. Bản thân NFT là một vật thay thế cho giá trị tương lai này.
   • Quyền sở hữu tương tự như cổ phần trực tiếp: Khoản phân bổ 5% là một phần đáng kể trong tổng cung token, tạo ra động lực mạnh mẽ và gắn kết lợi ích của người tham gia với sự phát triển của dự án.

4. Huy động vốn đáng kể: Số lượng 10.000 ETH huy động được (tương đương hàng chục triệu USD tùy thuộc vào giá ETH tại thời điểm đó) chứng minh tính hiệu quả của mô hình này trong việc thu hút nguồn vốn lớn trực tiếp từ một cộng đồng phi tập trung. Loại hình bơm vốn này thường gắn liền với các vòng gọi vốn VC tư nhân, khiến cơ chế hướng tới công chúng này trở nên đặc biệt đáng chú ý.

Phân biệt "The Fluffle" với các mô hình hiện có

Đợt bán "The Fluffle" nổi bật vì nó làm mờ ranh giới giữa một số khái niệm crypto đã được thiết lập, tạo ra một cách tiếp cận lai (hybrid):

• Không phải là một đợt bán NFT PFP điển hình: Không giống như các bộ sưu tập NFT phổ biến nơi độ hiếm, giá trị nghệ thuật hoặc địa vị xã hội thúc đẩy giá trị và hoạt động thị trường thứ cấp, NFT "The Fluffle" không có giá trị thẩm mỹ vốn có. Giá trị của chúng hoàn toàn là tiện ích, liên kết trực tiếp với việc phân bổ token trong tương lai. Bản chất soulbound đảm bảo thêm rằng chúng không thể được giao dịch như vật phẩm sưu tầm.

• Không phải là một đợt bán token điển hình (IDO/IEO): Trong một IDO truyền thống, người tham gia thường nhận được các token có thể thay thế trực tiếp, thường kèm theo lịch trình mở khóa (vesting). Ở đây, người tham gia nhận được một NFT trước, đóng vai trò như một quyền thụ hưởng token tương lai. Điều này thêm một lớp trung gian, không thể thay thế vào quá trình đầu tư, tạo sự khác biệt so với việc mua token trực tiếp.

• Bản chất Lai: Mô hình này kết hợp các khía cạnh tương tác cộng đồng và khả năng tiếp cận của các đợt ra mắt NFT với kỹ thuật tài chính của việc phân bổ token giai đoạn đầu. Về cơ bản, nó là một Thỏa thuận Đơn giản cho Token Tương lai (SAFT) được mã hóa (tokenized) và có thể tiếp cận công khai, nhưng thay vì là một tài liệu pháp lý, nó là một NFT on-chain, không thể chuyển nhượng. Sự pha trộn độc đáo này chính là nơi tiềm năng mới lạ của nó tọa lạc.

Yếu tố mới lạ: Đây có phải là một mô hình mới?

Câu hỏi liệu đợt bán "The Fluffle" của MegaETH có thực sự đại diện cho một mô hình huy động vốn "mới" hay không là một câu hỏi đa sắc thái. Mặc dù các thành phần riêng lẻ đã tồn tại, nhưng sự kết hợp cụ thể và ứng dụng của chúng trên quy mô này thể hiện một sự tiến hóa hấp dẫn của việc huy động vốn crypto.

Các lập luận cho tính mới lạ:

• SBT cho huy động vốn công khai quy mô lớn: Mặc dù khái niệm soulbound token đã được thảo luận, việc triển khai chúng như cơ chế chính cho một đợt huy động vốn công khai quy mô lớn liên kết trực tiếp với phân bổ token tương lai là ít phổ biến hơn. Điều này tích cực thực thi cam kết dài hạn từ người tham gia, một đặc điểm thường được tìm kiếm nhưng khó đảm bảo trong các đợt bán công khai. Nó chuyển dịch cấu trúc khuyến khích thoát khỏi việc đầu cơ lướt sóng ngắn hạn.
• "NFT như một lịch trình mở khóa/Vé yêu cầu": NFT không hoạt động như một tài sản độc lập, mà là một bằng chứng xác nhận quyền sở hữu linh hoạt cho các quyền trong tương lai, có khả năng kết hợp các khía cạnh của việc mở khóa dần (vesting). Đó là một thỏa thuận được mã hóa tồn tại on-chain, cung cấp một bản ghi rõ ràng và bất biến về quyền thụ hưởng token tương lai của nhà đầu tư. Điều này trái ngược với các SAFT truyền thống là các hợp đồng pháp lý off-chain.
• Kết nối tương tác cộng đồng với huy động vốn cho một phần phân bổ cốt lõi: Mô hình này tận dụng sức mạnh xây dựng cộng đồng của NFT (danh sách trắng, quyền truy cập sớm) để trực tiếp huy động vốn phát triển đáng kể, cung cấp một phần phân bổ token cơ bản và quan trọng (5% tổng cung) cho những người ủng hộ sớm, mà không cần thông qua các vòng gọi vốn riêng lẻ do VC dẫn đầu cho phần cụ thể này. Nó trao quyền cho cộng đồng cốt lõi với một cổ phần đáng kể ngay từ đầu.

Các lập luận chống lại tính mới lạ thuần túy / Các khía cạnh tiến hóa:

• Cấu trúc giống SAFT: Về cốt lõi, lời hứa phân bổ token trong tương lai về mặt khái niệm tương tự như SAFT. NFT chỉ đơn giản đóng vai trò là đại diện được mã hóa của thỏa thuận này, giúp nó trở nên dễ tiếp cận hơn và hiện diện on-chain cho một đối tượng rộng hơn, không nhất thiết phải là các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Cam kết tài chính cơ bản vẫn nhất quán với các nguyên tắc đầu tư giai đoạn đầu hiện có.
• NFT Tiện ích không phải là mới: NFT cấp quyền truy cập, lợi ích độc quyền hoặc thậm chí là airdrop tương lai đã xuất hiện từ lâu. Các dự án đã sử dụng NFT như "thẻ thông hành" (pass) cho các đợt bán token trong tương lai hoặc như một phương tiện để mở khóa các cấp độ lợi ích cụ thể. Sự khác biệt ở đây là tính trực tiếp và quy mô của việc phân bổ token tương lai như một tiện ích chính, thay vì chỉ là một thẻ truy cập vào một sự kiện khác.
• Bán trước (Pre-sales) qua NFT: Một số dự án đã thử nghiệm sử dụng NFT như cơ chế bán trước sớm cho token của họ. Tuy nhiên, cách tiếp cận của MegaETH được phân biệt bởi bản chất soulbound của NFT và việc phân bổ theo tỷ lệ phần trăm đáng kể của nguồn cung token tương lai, nhấn mạnh một cam kết sâu sắc và dài hạn.

Tóm lại, trong khi các khối xây dựng riêng lẻ—NFT tiện ích, danh sách trắng, phân bổ token tương lai và thậm chí cả token không thể chuyển nhượng—đã tồn tại, đợt bán "The Fluffle" của MegaETH thể hiện một sự kết hợp tinh vi và mạnh mẽ của các yếu tố này, được áp dụng một cách chiến lược vào một vòng huy động vốn lớn. Nó ít mang tính phát minh ra một yếu tố hoàn toàn mới mà giống như sự dàn dựng các yếu tố hiện có thành một bản giao hưởng huy động vốn sáng tạo và có tác động mạnh mẽ.

Ý nghĩa và Lợi thế Tiềm năng

Mô hình "The Fluffle" mang lại một số ý nghĩa quan trọng, đối với cả các dự án đang tìm kiếm vốn và những người tham gia muốn đầu tư:

Đối với Dự án (Góc nhìn của MegaETH):

• Tăng cường sự đồng nhất với cộng đồng: Bằng cách biến NFT thành soulbound, dự án nuôi dưỡng một cơ sở những người nắm giữ có định hướng dài hạn vốn có. Điều này tạo ra một cộng đồng mạnh mẽ, cam kết đầu tư vào thành công của dự án, vì họ không thể dễ dàng thoát vị thế bằng cách bán NFT.
• Tiếp cận vốn hiệu quả: Huy động được 10.000 ETH trực tiếp từ cộng đồng chứng minh khả năng mạnh mẽ trong việc đảm bảo nguồn vốn đáng kể mà không chỉ phụ thuộc vào vốn mạo hiểm truyền thống, có khả năng dẫn đến các điều khoản thuận lợi hơn cho những người sáng lập dự án và sự phi tập trung hóa quyền sở hữu sớm lớn hơn.
• Thu hút người dùng sớm và sự tham gia: Đợt bán thu hút những người ủng hộ sớm nhiệt tình, những người không chỉ mua một token mà còn tích cực đảm bảo một cổ phần đáng kể, trở nên gắn kết sâu sắc với hệ sinh thái ngay từ đầu.
• Đề xuất giá trị rõ ràng: Lời hứa về 5% phân bổ token tương lai là một động lực rất hữu hình và dễ hiểu, đơn giản hóa quyết định đầu tư cho người tham gia.
• Giảm thiểu đầu cơ trên tài sản trung gian: Bản chất soulbound ngăn chặn việc bản thân NFT trở thành một tài sản đầu cơ, chuyển mọi sự chú ý và giá trị trực tiếp vào dự án MegaETH nền tảng và token tương lai của nó.

Đối với Người tham gia (Nhà đầu tư):

• Tiếp cận sớm với giá trị tiềm năng: Những người tham gia trong danh sách trắng có quyền tiếp cận vào một phần phân bổ token tương lai đáng kể, có khả năng ở mức định giá "trước thị trường" hấp dẫn, tương tự như những gì trước đây chủ yếu chỉ dành cho các nhà đầu tư tư nhân.
• Ý thức về quyền sở hữu và sự tham gia: Trở thành người nắm giữ sớm NFT "Fluffle" mang lại cảm giác độc đáo khi là một phần nền tảng của cộng đồng và hệ sinh thái MegaETH.
• Quy trình đầu tư đơn giản hóa (cho người trong danh sách trắng): Đối với những người được cấp suất whitelist, quy trình đầu tư rất đơn giản: một lượng ETH cố định cho một tỷ lệ phần trăm token tương lai đã biết.
• Dân chủ hóa đầu tư giai đoạn đầu: Mô hình này tiềm năng mở ra những cơ hội mà truyền thống chỉ dành riêng cho các nhà đầu tư có tổ chức hoặc các quỹ VC, cho phép cộng đồng rộng lớn hơn tham gia vào việc tài trợ dự án giai đoạn đầu.

Tác động thị trường rộng lớn hơn:

• Bản thiết kế mới cho huy động vốn trước khi ra mắt token: Mô hình này có thể phục vụ như một bản thiết kế cho các Layer-2, giao thức DeFi hoặc các dự án Web3 khác đang tìm cách huy động vốn và xây dựng một cộng đồng trung thành trước khi ra mắt token chính của họ.
• Sự tiến hóa của việc phân phối token: Nó chứng minh một cách sáng tạo để phân phối các phần phân bổ token nền tảng ưu tiên cam kết cộng đồng hơn là đầu cơ ngắn hạn.

Các thách thức và cân nhắc tiềm tàng

Dù mang tính sáng tạo, mô hình này không phải là không có những thách thức và cân nhắc, vốn rất quan trọng đối với cả các dự án đang cân nhắc các phương pháp tiếp cận tương tự và những người tham gia đánh giá các cơ hội như vậy.

• Kiểm soát pháp lý: Đây có lẽ là trở ngại lớn nhất. Việc phát hành một NFT hứa hẹn phân bổ token trong tương lai có thể được diễn giải như một đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký tại các khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, tùy thuộc vào các chi tiết cụ thể và cách nó phù hợp với các bài kiểm tra như Howey Test. Bản chất "hợp đồng đầu tư" của một đợt chào bán như vậy sẽ thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý, đặc biệt là với số vốn huy động được cao. Sự rõ ràng từ các nhà quản lý về các mô hình lai như vậy vẫn đang trong quá trình hoàn thiện.

• Rủi ro thực thi dự án: Người tham gia đang đặt cược lớn vào khả năng của MegaETH trong việc phát triển thành công công nghệ Layer-2, ra mắt mainnet và phát hành token gốc. Nếu dự án không thực hiện được cam kết, các NFT "Fluffle" và phần phân bổ 5% đã hứa sẽ trở nên vô giá trị. Rủi ro này vốn có trong tất cả các khoản đầu tư giai đoạn đầu nhưng cần được người tham gia hiểu rõ.

• Tính thanh khoản kém cho người tham gia: Bản chất soulbound của NFT có nghĩa là người tham gia không thể bán vị thế của họ nếu tình hình tài chính của họ thay đổi, nếu họ mất niềm tin vào dự án hoặc nếu họ cần rút vốn. Họ bị khóa chặt trong khoản đầu tư của mình cho đến khi token được ra mắt và có khả năng được mở khóa dần, điều này có thể mất một khoảng thời gian đáng kể. Sự thiếu hụt thanh khoản này có thể là một nhược điểm lớn đối với một số nhà đầu tư.

• Sự phức tạp trong định giá: Việc định giá 5% phân bổ của một token tương lai từ một dự án chưa ra mắt hoàn toàn đòi hỏi sự thẩm định sâu sắc và hiểu biết về các động lực thị trường tiềm năng, tổng cung token và tiện ích trong tương lai. Người tham gia về cơ bản đang đặt cược vào vốn hóa thị trường tương lai của token MegaETH, vốn mang tính đầu cơ vốn có.

• Quản lý cộng đồng và thiết lập kỳ vọng: Quản lý kỳ vọng của 10.000 người ủng hộ sớm và cam kết trong một khung thời gian phát triển tiềm năng dài là một nhiệm vụ không hề nhỏ. Giao tiếp rõ ràng về các cột mốc, thách thức và lộ trình ra mắt token là rất quan trọng để duy trì niềm tin và sự nhiệt tình của cộng đồng.

• Khả năng xảy ra điểm nghẽn: Mặc dù danh sách trắng giúp ích, nhưng nếu nhu cầu vượt xa số lượng vị trí có sẵn, nó có thể dẫn đến sự thất vọng trong số những người muốn tham gia nhưng không thể.

Lời kết: Một bức tranh đang không ngừng tiến hóa

Đợt bán NFT "The Fluffle" của MegaETH cho 5% phân bổ token tương lai đại diện cho một sự tiến hóa hấp dẫn trong bối cảnh huy động vốn crypto. Mặc dù nó tận dụng các khái niệm hiện có như NFT tiện ích, danh sách trắng và phân bổ token tương lai, nhưng sự kết hợp chiến lược của chúng và vai trò không thể thiếu của soulbound token cho một đợt huy động vốn công khai quy mô lớn đã giới thiệu một cách tiếp cận khác biệt.

Đây không hoàn toàn là sự phát minh ra một mô hình hoàn toàn xa lạ, mà là một sự tinh lọc tinh vi và đổi mới lai nhằm tối ưu hóa sự đồng nhất của cộng đồng dài hạn và thu hút vốn hiệu quả. Bằng cách dân chủ hóa quyền tiếp cận vào những gì có vẻ giống như một vòng gọi vốn tư nhân giai đoạn đầu, nó có tiềm năng định nghĩa lại cách các dự án phi tập trung có thể đảm bảo nguồn vốn đáng kể trực tiếp từ các thành viên cộng đồng gắn kết nhất của họ.

Mô hình này nhấn mạnh một xu hướng đang phát triển trong Web3: sử dụng NFT không chỉ như vật phẩm sưu tầm hay nghệ thuật, mà còn như những công cụ on-chain mạnh mẽ cho quản trị, quyền truy cập và các công cụ tài chính phức tạp. Khi không gian tiền điện tử tiếp tục trưởng thành, chúng ta có thể dự đoán sẽ có nhiều dự án hơn thử nghiệm các mô hình lai tương tự, mở rộng ranh giới của việc huy động vốn đồng thời nỗ lực hướng tới sự phi tập trung hóa và trao quyền cho cộng đồng lớn hơn. Tuy nhiên, những đổi mới như vậy phải luôn điều hướng trong môi trường pháp lý phức tạp và thường mơ hồ, và các đội ngũ dự án phải sẵn sàng thực hiện những lời hứa đầy tham vọng của mình để bảo vệ niềm tin của người tham gia. Đợt bán "Fluffle" của MegaETH chắc chắn đã tạo ra một tiền lệ cho các cuộc thảo luận và thử nghiệm trong tương lai ở biên giới đầy hấp dẫn này.