Tại sao cổ tức của NVDA lại rất thấp?

Phân tích Chiến lược Cổ tức của NVIDIA: Chiều sâu về Tăng trưởng và Tái đầu tư

NVIDIA Corporation (NVDA), một gã khổng lồ trong ngành bán dẫn, nổi tiếng với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) đột phá và vai trò then chốt trong sự tiến bộ của trí tuệ nhân tạo (AI), tính toán hiệu năng cao và metaverse. Bất chấp vốn hóa thị trường khổng lồ và khả năng sinh lời mạnh mẽ, công ty chỉ trả cổ tức hàng năm là 0,04 USD mỗi cổ phiếu, được chia theo quý. Điều này tương đương với tỷ suất cổ tức (dividend yield) đặc biệt thấp, thường dao động từ 0,02% đến 0,03%, với tỷ lệ chi trả (payout ratio) nằm trong khoảng 0,98% đến 1,14%. Đối với nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là những người đã quen với các tài sản tạo ra thu nhập, mức chi trả tối thiểu này đặt ra nhiều câu hỏi. Tuy nhiên, đối với những người quen thuộc với các chiến lược đầu tư định hướng tăng trưởng, cả trong thị trường truyền thống và không gian tiền điện tử (crypto) đang bùng nổ, cách tiếp cận của NVIDIA không chỉ dễ hiểu mà còn mang tính chiến lược vững chắc.

Ưu tiên Tăng trưởng hàng đầu: Tại sao NVIDIA Tập trung vào Tái đầu tư

Lý do cơ bản đằng sau mức cổ tức tối thiểu của NVIDIA nằm ở bản sắc của nó như một "cổ phiếu tăng trưởng" điển hình. Không giống như các công ty đã bão hòa có thể hoàn lại một phần lớn thu nhập cho cổ đông dưới dạng cổ tức, các công ty tăng trưởng như NVIDIA hoạt động dựa trên nguyên tắc rằng việc tái đầu tư lợi nhuận vào doanh nghiệp sẽ tạo ra lợi nhuận tương lai cao hơn thông qua việc tăng trưởng vốn (tăng giá cổ phiếu) so với việc chi trả tiền mặt trực tiếp. Chiến lược này dựa trên niềm tin rằng công ty có thể tạo ra tỷ suất sinh lời trên vốn tái đầu tư cao hơn so với việc cổ đông tự đầu tư, đặc biệt là sau khi tính đến thuế cổ tức.

Các đặc điểm chính trong cách tiếp cận ưu tiên tăng trưởng của NVIDIA bao gồm:

• Ngành công nghiệp phát triển nhanh chóng: Lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là trong các lĩnh vực như AI, trung tâm dữ liệu và đồ họa tiên tiến, được đặc trưng bởi sự thay đổi theo cấp số nhân. Đổi mới liên tục không chỉ là một lợi thế; đó là một tất yếu để tồn tại và dẫn đầu.
• Vị thế thị trường thống lĩnh: NVIDIA đã xây dựng được vị thế dẫn đầu đáng gờm trong nhiều thị trường quan trọng. Việc duy trì và mở rộng vị thế này đòi hỏi sự đầu tư liên tục và đáng kể.
• Tập trung vào tạo giá trị tương lai: Ban lãnh đạo và hội đồng quản trị của công ty tin tưởng chắc chắn rằng cách tốt nhất để tối đa hóa giá trị cho cổ đông trong dài hạn là hợp nhất các khoản thu nhập nội bộ, thúc đẩy các đột phá công nghệ và mở rộng thị trường.

Triết lý này trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ lệ chi trả thấp. Tỷ lệ chi trả đo lường tỷ lệ thu nhập mà một công ty trả dưới dạng cổ tức. Tỷ lệ cực thấp của NVIDIA cho thấy gần như toàn bộ lợi nhuận được giữ lại trong công ty, dành riêng cho các sáng kiến chiến lược thay vì phân phối cho các cổ đông.

Cỗ máy Tái đầu tư: Thúc đẩy Đổi mới và Mở rộng

Quyết định chiến lược của NVIDIA trong việc giữ lại lợi nhuận không phải là thụ động; nó cung cấp năng lượng cho một cỗ máy tái đầu tư mạnh mẽ được thiết kế để củng cố vị thế dẫn đầu thị trường và khai phá các vectơ tăng trưởng mới. Nguồn vốn này được triển khai trên một số lĩnh vực quan trọng:

Nghiên cứu và Phát triển (R&D) như một Trụ cột Chiến lược

NVIDIA liên tục đầu tư hàng tỷ đô la mỗi năm vào nghiên cứu và phát triển. Ngân sách R&D khổng lồ này là huyết mạch của một công ty phát triển dựa trên sự đổi mới. Trong một lĩnh vực mà chu kỳ sản phẩm ngắn và sự lỗi thời về công nghệ là mối đe dọa thường trực, R&D bền vững đảm bảo NVIDIA luôn đi đầu.

• Dẫn đầu về Trí tuệ Nhân tạo (AI): GPU của NVIDIA đã trở thành xương sống của AI hiện đại, từ việc đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn đến vận hành các hệ thống tự hành. R&D trong lĩnh vực này tập trung vào việc phát triển các kiến trúc chip mới (ví dụ: Hopper, Blackwell), tối ưu hóa các lớp phần mềm AI (CUDA, TensorRT) và xây dựng các nền tảng AI toàn diện phục vụ cho các ngành công nghiệp đa dạng.
• Tính toán Hiệu năng cao (HPC) và Trung tâm Dữ liệu: Nhu cầu về hạ tầng tính toán mạnh mẽ cho nghiên cứu khoa học, điện toán đám mây và các ứng dụng doanh nghiệp là vô tận. Các khoản đầu tư của NVIDIA vào GPU cho trung tâm dữ liệu, giải pháp mạng (như công nghệ InfiniBand) và các bộ xử lý chuyên dụng (ví dụ: Grace CPU Superchip) là rất quan trọng để chiếm lĩnh thị trường đang bùng nổ này.
• Ô tô và Lái xe Tự hành: Việc phát triển công nghệ tự lái an toàn và đáng tin cậy đòi hỏi vốn cực kỳ lớn. Nền tảng Drive của NVIDIA, bao gồm phần cứng, phần mềm và các công cụ mô phỏng, là một lĩnh vực R&D trọng điểm đang được triển khai, định vị công ty cho một tương lai nơi các máy móc thông minh định hình lại ngành vận tải.
• Metaverse và Nền tảng Omniverse: NVIDIA là một người chơi chính trong metaverse sơ khai, đặc biệt là thông qua nền tảng Omniverse. Nền tảng cộng tác thiết kế và mô phỏng 3D này đòi hỏi sự đầu tư liên tục vào đồ họa thời gian thực, công cụ vật lý và tích hợp AI để tạo ra các thế giới ảo chân thực.

Cam kết bền bỉ với R&D này cho phép NVIDIA giới thiệu các sản phẩm đột phá, mở rộng danh mục sở hữu trí tuệ và bảo vệ lợi thế cạnh tranh trước các đối thủ. Đó là một khoản đầu tư vào các dòng doanh thu tương lai và sự thống trị thị trường.

Thâu tóm Chiến lược và Thâm nhập Thị trường

Ngoài R&D nội bộ, NVIDIA sử dụng vốn của mình cho các thương vụ thâu tóm chiến lược nhằm nâng cao năng lực công nghệ, mở rộng phạm vi tiếp cận thị trường hoặc vô hiệu hóa các đối thủ tiềm năng. Một ví dụ điển hình là việc mua lại Mellanox Technologies, một công ty mạng hiệu suất cao, giúp tăng cường đáng kể các dịch vụ trung tâm dữ liệu của NVIDIA và khả năng cạnh tranh trong thị trường điện toán tăng tốc. Mặc dù nỗ lực thâu tóm ARM Holdings gặp phải các rào cản pháp lý, nó đã nhấn mạnh tham vọng của NVIDIA đối với các thương vụ mua lại quy mô lớn để củng cố vị thế. Những bước đi chiến lược này đòi hỏi nguồn dự trữ tiền mặt dồi dào và sự linh hoạt về tài chính, điều mà việc chi trả cổ tức thấp giúp duy trì.

Xây dựng Hạ tầng cho Tăng trưởng Tương lai

Lợi nhuận tái đầu tư cũng được dùng để mở rộng hạ tầng vận hành, bao gồm:

• Sản xuất Tiên tiến và Chuỗi cung ứng: Đảm bảo khả năng tiếp cận các cơ sở chế tạo hàng đầu và bảo đảm các thành phần quan trọng là điều thiết yếu trong ngành bán dẫn. Các khoản đầu tư vào khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng và quan hệ đối tác sản xuất là liên tục.
• Phát triển Hệ sinh thái Phần mềm: NVIDIA không chỉ bán phần cứng; họ bán một hệ sinh thái toàn diện. Nguồn vốn đáng kể được phân bổ để phát triển và hỗ trợ các nền tảng phần mềm rộng lớn như CUDA (cho tính toán song song) và bộ ứng dụng AI Enterprise, những yếu tố then chốt để thu hút và giữ chân các nhà phát triển và khách hàng.
• Mở rộng Toàn cầu: Khi các thị trường mới xuất hiện hoặc các thị trường hiện tại phát triển, NVIDIA đầu tư vào việc mở rộng hạ tầng bán hàng, tiếp thị và hỗ trợ trên toàn cầu.

Mỗi con đường này đại diện cho một quyết định có tính toán nhằm từ bỏ các khoản thanh toán ngay lập tức cho cổ đông để đổi lấy việc nuôi dưỡng sự tăng trưởng bền vững và tạo giá trị lâu dài.

Kỳ vọng của Nhà đầu tư: Tăng trưởng Vốn quan trọng hơn Thu nhập

Chính sách cổ tức của NVIDIA cũng được định hình bởi loại hình nhà đầu tư mà nó thu hút. Cổ phiếu tăng trưởng chủ yếu hấp dẫn những nhà đầu tư ưu tiên tăng trưởng vốn hơn là thu nhập từ cổ tức. Những nhà đầu tư này sẵn sàng chấp nhận lợi nhuận tiền mặt tức thời thấp hơn (hoặc không có) để đổi lấy tiềm năng tăng giá cổ phiếu đáng kể theo thời gian.

• Hồ sơ Nhà đầu tư Tăng trưởng: Những nhà đầu tư này thường tìm kiếm các công ty có tiềm năng tăng trưởng cao, công nghệ đột phá và cơ hội thị trường đang mở rộng. Họ ít quan tâm đến cổ tức hàng quý mà tập trung nhiều hơn vào khả năng đổi mới, chiếm lĩnh thị phần và tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty, điều cuối cùng sẽ đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.
• Lợi nhuận Kép: Đối với các nhà đầu tư tăng trưởng, việc tái đầu tư lợi nhuận trong NVIDIA hoạt động như một cơ chế lãi kép mạnh mẽ. Nguồn vốn được sử dụng cho R&D, thâu tóm và mở rộng dẫn đến lợi nhuận tương lai cao hơn, từ đó thúc đẩy tái đầu tư và tăng trưởng hơn nữa. Vòng tuần hoàn này có thể dẫn đến sự gia tăng giá trị cổ phiếu theo cấp số nhân trong thời gian dài, thường vượt xa lợi nhuận tạo ra từ các khoản chi trả cổ tức nhỏ, đặc biệt khi xem xét các tác động về thuế của cổ tức.
• Mua lại Cổ phiếu: Mặc dù không phải là cổ tức, mua lại cổ phiếu (stock buybacks) là một phương thức khác mà các công ty sử dụng để trả lại giá trị cho cổ đông mà không cần chi trả tiền mặt trực tiếp. Bằng cách mua lại cổ phiếu, một công ty giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, điều này có thể làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và, về lý thuyết, thúc đẩy giá cổ phiếu. NVIDIA đã thực hiện mua lại cổ phiếu như một cách thay thế để quản lý vốn và thưởng cho cổ đông, điều mà các nhà đầu tư tăng trưởng thường ưa thích.

Do đó, mức cổ tức tối thiểu không phải là rào cản đối với cơ sở nhà đầu tư cốt lõi của NVIDIA; đó là kết quả mong đợi của một chiến lược phù hợp với mục tiêu đầu tư của họ.

Sự tương đồng trong lĩnh vực Crypto: Tăng trưởng vs. Lợi suất trong Tài sản Kỹ thuật số

Triết lý đầu tư làm nền tảng cho chính sách cổ tức tối thiểu của NVIDIA tìm thấy những điểm tương đồng đáng ngạc nhiên trong thế giới năng động của tiền điện tử. Nhiều dự án crypto thành công, đặc biệt là trong giai đoạn đầu và giai đoạn tăng trưởng, phản ánh mô hình "tái đầu tư để tăng trưởng" của NVIDIA thay vì tập trung vào lợi suất (yield) tức thì hoặc phân phối token.

Các Dự án Crypto Giai đoạn đầu và việc Tái đầu tư

Hãy xem xét vòng đời của nhiều mạng lưới blockchain nổi tiếng hoặc các ứng dụng phi tập trung (dApps). Trong giai đoạn sơ khai, sự tập trung áp đảo dành cho việc phát triển, bảo mật và xây dựng hệ sinh thái, chứ không phải phân phối lợi suất ngay lập tức cho người nắm giữ token.

• Phát triển Giao thức và Kiểm toán (Audits): Giống như NVIDIA đầu tư mạnh vào R&D, các dự án crypto giai đoạn đầu phân bổ nguồn lực đáng kể (thường từ quỹ dự trữ - treasury, phân bổ cho nhà phát triển hoặc từ các đợt bán token ban đầu) để xây dựng các giao thức mạnh mẽ, an toàn và có khả năng mở rộng. Điều này bao gồm tài trợ cho các đội ngũ phát triển cốt lõi, thực hiện kiểm toán bảo mật và lặp lại công nghệ nền tảng.
• Tài trợ Hệ sinh thái (Grants) và Khuyến khích: Để thu hút các nhà phát triển, người dùng và thanh khoản, các dự án thường thiết lập các chương trình tài trợ, tiền thưởng lỗi (bug bounties) và các chương trình khuyến khích. Điều này tương tự như việc NVIDIA đầu tư vào hệ sinh thái phần mềm (CUDA) của mình; nó xây dựng tiện ích và giá trị cho mạng lưới bên dưới.
• Xây dựng Cộng đồng và Tiếp thị: Vốn cũng được tái đầu tư vào việc nuôi dưỡng một cộng đồng mạnh mẽ, nâng cao nhận thức và mở rộng phạm vi tiếp cận của dự án. Khoản chi 'tiếp thị' này là rất quan trọng cho việc áp dụng và hiệu ứng mạng lưới.
• Giải pháp Lớp 2 (Layer 2) và Nghiên cứu Mở rộng: Giống như NVIDIA đầu tư vào các kiến trúc chip thế hệ tiếp theo, nhiều dự án blockchain đang đầu tư mạnh vào các giải pháp mở rộng Lớp 2, nghiên cứu sharding và các giao thức tương tác để giải quyết các thách thức cơ bản về khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng.

Đối với các dự án này, việc phân phối phần lớn token dưới dạng lợi suất tức thì (ví dụ: thông qua các bể staking APY rất cao trong giai đoạn đầu) có thể làm loãng giá trị của token hoặc làm cạn kiệt nguồn lực dự trữ quan trọng cần thiết cho sự phát triển bền vững. Kỳ vọng là sự tăng giá dài hạn của token, được thúc đẩy bởi sự phát triển và áp dụng thành công của giao thức, sẽ vượt xa bất kỳ lợi suất ngắn hạn nào. Ethereum, trong những ngày đầu, đã tập trung mãnh liệt vào phát triển giao thức và hiệu ứng mạng lưới hơn là các cơ chế lợi suất cao ngay lập tức cho tài sản gốc của mình, Ether. Sự tăng trưởng về tiện ích và sự áp dụng của nó cuối cùng đã dẫn đến sự tăng trưởng vốn đáng kể cho những người nắm giữ sớm.

Token Định hướng Tăng trưởng vs. Cơ chế Tạo Thu nhập

Thị trường crypto cung cấp một phổ các cơ hội đầu tư, giống như các thị trường truyền thống.

• Token Định hướng Tăng trưởng: Nhiều loại tiền điện tử và NFT chủ yếu là tài sản tăng trưởng đầu cơ. Sự tăng giá của chúng gắn liền với sự thành công, mức độ áp dụng, đột phá công nghệ của dự án và tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Người nắm giữ các tài sản này đang kỳ vọng vào việc tăng giá trong tương lai, tương tự như cách các cổ đông NVDA mong đợi sự tăng trưởng vốn.
• Tài sản Crypto Tạo Lợi suất (Yield-Bearing): Ngược lại, các cơ chế crypto khác được thiết kế để tạo thu nhập. Chúng bao gồm staking (khóa token để bảo mật mạng lưới và nhận thưởng), giao thức cho vay (lending - ký gửi tài sản để kiếm lãi) và khai thác thanh khoản (liquidity mining - cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch phi tập trung để đổi lấy phí và phần thưởng token). Những cơ chế này tương tự như cổ phiếu trả cổ tức, cung cấp lợi nhuận tức thì nhưng thường đi kèm với các hồ sơ rủi ro khác nhau và tiềm năng tăng trưởng vốn có thể kém ấn tượng hơn so với một khoản đầu tư thuần túy về tăng trưởng.

Bài học then chốt là sự lựa chọn giữa việc nắm giữ một token tăng trưởng (kỳ vọng tăng giá) và một token tạo lợi suất (kỳ vọng thu nhập liên tục) phản ánh sự lựa chọn giữa một cổ phiếu tăng trưởng như NVIDIA và một cổ phiếu cổ tức truyền thống. Cả hai chiến lược đều có giá trị, tùy thuộc vào mục tiêu tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.

Vai trò của Phần cứng NVDA trong Sự tăng trưởng của Crypto

Mặc dù chiến lược cổ tức của NVIDIA là một quyết định nội bộ doanh nghiệp, nhưng các sản phẩm của hãng đã đóng một vai trò không thể thiếu, dù gián tiếp, trong sự tăng trưởng và phát triển của hệ sinh thái crypto.

• Kỷ nguyên Đào coin bằng GPU: Trong nhiều năm, GPU của NVIDIA là "ngựa thồ" của hoạt động khai thác tiền điện tử, đặc biệt là đối với các chuỗi Proof-of-Work (PoW) như Ethereum trước khi chuyển sang Proof-of-Stake. Hàng triệu GPU NVIDIA đã cung cấp năng lượng cho các phép tính cần thiết để bảo mật các mạng lưới này, tạo ra nhu cầu khổng lồ cho các sản phẩm của công ty. Mối liên hệ này làm nổi bật cách hoạt động kinh doanh cốt lõi của NVIDIA đã gián tiếp thúc đẩy một khía cạnh quan trọng của hạ tầng sơ khai của crypto.
• Sự cộng hưởng giữa AI và Blockchain: Khi công nghệ blockchain phát triển, sự hội tụ của nó với AI ngày càng trở nên rõ nét. Các mô hình AI được sử dụng để tối ưu hóa mạng lưới blockchain, tăng cường bảo mật và phát triển các ứng dụng phi tập trung tinh vi hơn. Vì GPU NVIDIA là tiêu chuẩn cho các khối lượng công việc AI/ML, sự tăng trưởng và đổi mới liên tục của NVIDIA trực tiếp hỗ trợ hạ tầng công nghệ nền tảng mà nhiều dự án crypto tiên tiến dựa vào.

Do đó, việc NVIDIA tái đầu tư vào AI và năng lượng tính toán không chỉ là về sự tăng trưởng của chính họ; đó còn là về việc đẩy lùi các giới hạn của công nghệ mà cuối cùng sẽ củng cố các đổi mới khác nhau, bao gồm cả những đổi mới trong không gian Crypto và Web3.

Hiểu về Tỷ lệ Chi trả và Sức khỏe Tài chính

Tỷ lệ chi trả thấp khoảng 1% của NVIDIA là một chỉ báo quan trọng về sức khỏe tài chính và định hướng chiến lược của hãng.

• Sự linh hoạt về Tài chính: Tỷ lệ chi trả thấp có nghĩa là công ty giữ lại một phần đáng kể thu nhập. Điều này mang lại sự linh hoạt tài chính to lớn để theo đuổi các chiến lược tăng trưởng tích cực, vượt qua các đợt suy thoái kinh tế và nắm bắt các cơ hội mới mà không cần phải huy động thêm nợ hoặc vốn cổ phần, vốn có thể tốn kém.
• Bảng cân đối kế toán mạnh: Việc duy trì lợi nhuận giữ lại cao góp phần tạo nên một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, chứng minh khả năng tự tài trợ và khả năng phục hồi của công ty. Đối với một công ty trong ngành thâm dụng vốn như bán dẫn, sức mạnh tài chính này là một lợi thế đáng kể.
• Chỉ báo về các Cơ hội Tăng trưởng: Tỷ lệ chi trả thấp ở một công ty tăng trưởng cao cho thấy ban lãnh đạo nhận thấy nhiều cơ hội đầu tư có lợi nhuận trong chính doanh nghiệp. Nếu một công ty đã cạn kiệt các con đường tăng trưởng, họ có khả năng sẽ tăng cổ tức để trả lại vốn cho cổ đông, vì sẽ có ít lựa chọn đầu tư nội bộ hấp dẫn hơn.

Về bản chất, đối với NVIDIA, mức cổ tức tối thiểu và tỷ lệ chi trả thấp không phải là dấu hiệu của sự yếu kém hay thiếu khả năng sinh lời, mà là những lựa chọn chiến lược nhấn mạnh cam kết của hãng đối với sự tăng trưởng và đổi mới dài hạn.

Tầm nhìn Dài hạn: Tại sao Chiến lược này Hiệu quả

Chiến lược của NVIDIA đã được chứng minh là hiệu quả. Trong thập kỷ qua, cổ phiếu của công ty đã mang lại lợi nhuận đặc biệt, vượt xa hiệu suất của nhiều công ty trả cổ tức. Thành công này xác nhận triết lý "tái đầu tư để tăng trưởng". Sự đổi mới bền vững, vị thế dẫn đầu thị trường và việc mở rộng sang các lĩnh vực tăng trưởng cao mới như AI và trung tâm dữ liệu đã chuyển hóa thành sự tăng trưởng vốn đáng kể cho các cổ đông.

Trong thế giới crypto, các dự án áp dụng tầm nhìn dài hạn, tập trung vào phát triển tương tự thường đạt được thành công bền vững hơn. Những dự án ưu tiên công nghệ mạnh mẽ, bảo mật chặt chẽ và hệ sinh thái phát triển có xu hướng xây dựng giá trị lâu dài hơn những dự án chỉ tập trung vào việc phát hành token ngắn hạn hoặc các chương trình khuyến khích yield farming không bền vững. Mặc dù các chiến lược tăng trưởng, dù ở cổ phiếu truyền thống hay crypto, có thể đi kèm với biến động cao hơn, chúng cũng mang lại tiềm năng lợi nhuận dài hạn cao hơn đáng kể cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Triết lý Đầu tư: Điều chỉnh Danh mục của Bạn

Cuối cùng, chính sách cổ tức của NVIDIA làm nổi bật sự khác biệt cơ bản trong triết lý đầu tư:

1. Đầu tư Thu nhập (Income Investing): Tập trung vào việc tạo ra dòng tiền thường xuyên từ các khoản đầu tư (ví dụ: cổ tức từ cổ phiếu, lãi suất từ trái phiếu, phần thưởng staking từ crypto).
2. Đầu tư Tăng trưởng (Growth Investing): Ưu tiên tăng trưởng vốn, tin rằng thu nhập tái đầu tư sẽ dẫn đến giá cổ phiếu hoặc giá trị token cao hơn trong tương lai.

Chiến lược của NVIDIA phục vụ trực tiếp cho các nhà đầu tư tăng trưởng. Đối với người dùng crypto, việc hiểu rõ sự khác biệt này là rất quan trọng khi đánh giá các tài sản kỹ thuật số và dự án khác nhau. Bạn tìm kiếm lợi suất tức thì từ một giao thức cho vay stablecoin, hay bạn tin vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của một blockchain Lớp 1 mới sơ khai? Cả hai phương pháp đều có giá trị, nhưng chúng đòi hỏi những kỳ vọng và đánh giá rủi ro khác nhau. Mức cổ tức tối thiểu của NVIDIA là một tín hiệu rõ ràng cho thị trường về con đường hãng đã chọn, một con đường mà trong nhiều thập kỷ qua, đã mang lại lợi nhuận phi thường bằng cách luôn kiên định nhìn về tương lai.