貝萊德再次走在ETF的前沿。當日比特幣ETF的總流入為<a href="https://crypto-economy.com/bitcoin-etfs-add-251m-as-xrp-outflows-ease/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>來自IBIT的1.86億美元，以及來自其他基金家族的6,500萬美元，且沒有流出。 從根本上說，更多大型機構正透過受監管的ETF購買比特幣，而不是透過不受監管的現貨比特幣市場，且購買金額低於70,000美元。 比特幣在週二某個時點交易價格為69,400美元，最終收盤於69,810美元，當日下跌0.7%。儘管比特幣價格在週二下跌，但所有比特幣ETF在當日仍錄得2.5億美元的流入。這與前幾天相比是一個重大轉變，現在也成為ETF流入的基準線。 <a href="https://www.ainvest.com/news/bitcoin-etf-flows-251m-inflow-917m-weekly-outflow-2603/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">截至三月為止，比特幣的總流入為15.6億美元</a>，本月迄今流出為5.766億美元。然而，比特幣的淨流入要大得多，因為在前兩週發生了大量的贖回，導致分析師對機構需求是否確實逆轉產生了混雜的信號和分歧。事實並非如此；大型配置者利用下跌作為買入機會，這在前兩週的流量數據中得到了證明。 <h2>高盛的頭寸並非聽起來那樣</h2> 截至12月31日，高盛持有約1.54億美元的XRP ETF。報告中最大的機構頭寸是<a href="https://coincentral.com/xrp-etfs-draw-1-4-billion-as-goldman-sachs-takes-top-holding-spot/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>千禧管理公司（Millennium Management）的2,300萬美元和Logan Stone Capital的530萬美元。彭博ETF分析師James Seyffart發布了13F報告，其中也報導了高盛的頭寸。「報告」一詞對於定義這種情況至關重要。 13F表格僅報告給總管理資產（AUM）超過1億美元的特定機構投資者 — 因此，任何關於散戶、小型顧問公司或離岸基金的重要細節，這些基金可能佔總持有量相當大一部分，都會被這些報告省略。此外，高盛被列為最大的13F持有人，並不代表他們是總持有量中最大的持有人；相反，他們只是在有限的、必須提交13F報告的機構投資者中披露了最大的持倉。 根據13F文件，XRP ETF僅佔總管理資產的<a href="https://coinpedia.org/news/goldman-sachs-becomes-largest-holder-of-xrp-etf-shares-yet-xrp-price-stalls/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>15.9%。這個比例實際上比高盛對XRP的陳述更為重要。Solana ETF的機構披露率為48.8%，而比特幣為24%，以太幣為27%。根據該指標，XRP的排名顯著低於所有替代加密貨幣ETF產品；然而，所有這些資料仍顯示XRP ETF是散戶產品，儘管高盛在XRP上擁有一個顯著的機構例外。這不是XRP的機構採用；這僅僅是一家銀行持有大量散戶產品，以及非常少數的散戶。 <h2>XRP ETF仍在流血</h2> 連續四個流出交易日。週二的流出額為390萬美元，雖然少於週一，但仍然是負數。<a href="https://www.tronweekly.com/goldman-sachs-emerges-as-largest-xrp-etf-holder/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>自首次亮相以來，累積總資金流為14億美元。這看起來像是一個龐大的數字，但今天XRP的價格為1.38，在過去30天內下跌了約5%。總流入量是基於歷史數據，而從現在起，每天都有流入。Seyffart稱之為「韌性」。這是一種客氣的說法；儘管價格下跌，XRP ETF的總流入仍達到14億美元。人們很容易質疑這是否真的具有韌性，或者只是那些尚未決定離開的緩慢散戶資金。目前的步調導致了四天連續流出趨勢的放緩，這距離「扭轉局面」還很遙遠。只是流出速度減慢了而已。現在一個完全不同的因素已經開始發揮作用。 週二，以太幣在經歷了3天的贖回後，出現了（溫和的）1,260萬美元的流入。以太坊第二次突破2,000美元大關。大部分活動歸因於富達的FETH。Solana則持平，沒有流入或流出。<h2>機構差距的實際意義</h2>分析不同類型加密貨幣ETF的組成很有趣。Solana ETF的文件顯示，<a href="https://www.thestreet.com/crypto/investing/goldman-sachs-now-the-largest-institutional-holder-of-xrp" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>根據最新的13F文件，48.8%的Solana ETF產品由機構投資者持有。以太幣和比特幣的比例為24-27%，而XRP為15.9%。 這些百分比並非任意，它們反映了投資經理如何看待每種加密貨幣的用途。比特幣與長達四十年的機構敘事緊密相關，其角色被視為價值儲存、通膨避險或數位黃金。以太幣則與建構智能合約/去中心化金融以及賺取質押獎勵等相關。量化交易部門正被Solana的表現數據所吸引。大多數合規團隊一直在避免XRP的法律歷史，以及比特幣在過去三年中被用於跨境支付的方式。 高盛最近的公告並沒有改變機構參與的程度。高盛報告其對XRP ETF的配置為1.54億美元，而<a href="https://coindoo.com/goldman-sachs-leads-institutional-charge-into-xrp-etfs-with-154-million-stake/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>散戶帳戶持有所有XRP ETF持倉的其餘部分（84%），這些在13F文件中沒有報告。 這就是形式：一家大型銀行居於頂端；散戶位於該銀行之下；兩者之間沒有其他隔閡。 XRP的（監管）地位會透過實際資金流變得對機構有用，還是只會成為銀行之間關於其關聯的一系列新聞稿？這真正決定了中間層（充滿了銀行提供的散戶客戶）能多快發展起來。 目前的資金流數據尚未顯示這一點。在下跌的日子裡向比特幣投資2.51億美元是一個明顯的線索；另一個線索是高盛作為XRP ETF的持有人，這顯然與一份新聞稿不同。

比特幣ETF吸金2.51億美元，機構在7萬美元以下買入；高盛領先披露XRP ETF持倉，但XRP主要仍由散戶持有，且資金持續流出。

比特幣ETF增加2.51億美元，高盛成為XRP ETF最大持有人

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