杜拜虛擬資產監管局 (VARA) 針對加密貨幣交易所交易衍生品 (ETD) 推出了一項新的監管框架，明確了獲許可的加密貨幣公司如何在該酋長國提供這些產品。

在週二與 Cointelegraph 分享的公告中，VARA 交易所服務規則手冊 2.1 版中載明的該框架，概述了涵蓋客戶適用性、槓桿和保證金控制、資產隔離、披露標準以及監管干預權力等方面的要求。

VARA 表示，該框架適用於在杜拜提供交易所服務的獲許可虛擬資產服務提供商 (VASP)。

隨著杜拜在現貨交易之外制定規則，這項更新為其加密貨幣市場中風險較高的領域設置了更為正式的保障措施。

VARA 總法律顧問 Ruben Bombardi 表示：「衍生品是虛擬資產市場演變的自然下一步，但它們需要更高的治理標準。」

散戶准入設有 5 比 1 的槓桿上限

VARA 發言人告訴 Cointelegraph，該框架允許機構和散戶參與，但須受基於風險的控制。

該發言人表示：「散戶投資者可能被允許准入」，但這取決於「嚴格的適用性評估，包括經驗、財務狀況和風險承受能力」，以及強化的披露要求。

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散戶槓桿上限為「最高 5:1（最低 20% 初始保證金）」，同時要求公司在產品不適合特定客戶群體時限制其准入。

5:1 的上限低於某些離岸加密貨幣衍生品平台提供的槓桿水平。

幣安 (Binance) 和 Bybit 等交易所此前曾允許某些合約的最高槓桿達到 100 倍或更高，這凸顯了 VARA 框架中對散戶風險採取更為保守的態度。

該發言人補充說，VARA 保留了在市場壓力或無序交易期間進行干預的廣泛權力，包括系統性影響的風險。措施範圍從暫停產品和要求平倉，到提高保證金要求和加強風險控制，例如保險基金。

該發言人表示，在緊急情況下，監管機構「無需事先通知即可要求立即採取行動」，以限制市場混亂。

杜拜此前引入加密貨幣衍生品的努力

此次推出是在阿聯酋此前為在受監管條件下引入加密貨幣衍生品所做的努力之後進行的。

2024 年，加密貨幣交易所 OKX 僅向符合嚴格資格門檻的合格和機構投資者提供此類產品，這突顯了新框架如何在受監管條件下擴大准入。

2025 年 7 月，加密貨幣交易所 OKX 在 VARA 框架下啟動了一項試點計劃，允許散戶准入期貨、選擇權和永續合約，槓桿高達 5 倍。

新規則手冊使這些早期努力正式化並擴展，為獲許可的公司設定了標準化要求，並在更清晰、可執行的條件下擴大了准入。

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