Rai Reflex Indexقیمت

(RAI)

RAI یک دارایی پایدار (stable asset) غیرمتمرکز و فاقد وابستگی (non-pegged) است که برای نوسان کم طراحی شده است. برخلاف استیبل‌کوین‌های سنتی که هدفشان حفظ یک ارزش ثابت مانند یک ارز فیات خاص است، RAI یک دارایی با شناوری مدیریت‌شده (managed float asset) است. این دارایی یک قیمت ثابت را هدف قرار نمی‌دهد، بلکه بر اساس نیروهای بازار حرکت می‌کند. این رویکرد به RAI اجازه می‌دهد تا از سیاست‌های پولی متمرکز مستقل بماند و جایگزینی منحصربه‌فرد برای کاربرانی فراهم کند که خواهان پایداری هستند بدون اینکه به نوسانات یا ریسک‌های دارایی‌های وابسته به فیات سنتی محدود شوند.

تمایز اصلی RAI در این است که منحصراً توسط Ethereum پشتیبانی می‌شود. بسیاری از استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز دیگر ترکیبی از دارایی‌ها، از جمله استیبل‌کوین‌های متمرکز را شامل می‌شوند که در معرض مسدود شدن یا مداخلات نظارتی هستند. از آنجایی که RAI فقط از وثیقه غیرمتمرکز استفاده می‌کند، در برابر سانسور بسیار مقاوم است. هیچ نهاد متمرکزی نمی‌تواند دارایی‌های پایه را مسدود کند، که این امر تضمین می‌کند پروتکل خودمختار باقی بماند و کاربران کنترل کامل بر موقعیت‌های وثیقه‌گذاری شده خود را بدون دخالت واسطه‌های مالی خارجی حفظ کنند.

خیر، RAI یک توکن rebase نیست. برخلاف پروتکل‌های عرضه الاستیک (elastic supply) که در آن‌ها موجودی کیف پول شما تغییر می‌کند، موجودی RAI شما ثابت باقی می‌ماند. پایداری از طریق یک «قیمت بازخرید» (Redemption Price) الگوریتمیک و یک «نرخ بازخرید» (Redemption Rate) مدیریت می‌شود. قیمت بازخرید، ارزش هدفی است که پروتکل معتقد است RAI باید داشته باشد، در حالی که قیمت بازار (Market Price) قیمتی است که در صرافی‌ها معامله می‌شود. با تنظیم نرخ بازخرید، سیستم انگیزه‌های اقتصادی برای خرید یا فروش توسط کاربران ایجاد می‌کند و قیمت بازار را به سمت هدف باز می‌گرداند.

کاربران با باز کردن یک "Safe"، که مستلزم واریز Ethereum به عنوان وثیقه است، RAI ضرب می‌کنند. برای اطمینان از توانایی پرداخت بدهی سیستم، این Safeها باید بیش‌وثیقه‌گذاری شده (over-collateralized) باقی بمانند. اگر ارزش Ethereum واریز شده به کمتر از نسبت نقدینگی (liquidation ratio) خاصی نسبت به بدهی ضرب شده برسد، ممکن است وثیقه برای بازپرداخت به سیستم به حراج گذاشته شود. علاوه بر این، کاربران مسئول یک هزینه پایداری (stability fee) هستند که در واقع سودی است که برای امتیاز استقراض RAI در ازای دارایی‌هایشان به پروتکل پرداخت می‌شود.

توکن FLX یک «توکن حاکمیت‌زدا» (Ungovernance Token) است که به عنوان پشتوانه‌ای برای سیستم عمل می‌کند. اگر پروتکل با بدهی بدی مواجه شود که وثیقه نتواند آن را پوشش دهد، FLX ضرب شده و برای بازگرداندن توان مالی فروخته می‌شود و به عنوان وام‌دهنده آخرین مرحله (lender of last resort) عمل می‌کند. علاوه بر این، FLX فلسفه «حاکمیت‌زدایی» را تسهیل می‌کند که هدف آن به حداقل رساندن مداخله انسانی در طول زمان است تا زمانی که الگوریتم به صورت خودمختار اجرا شود. کاربران همچنین می‌توانند FLX را برای ایجاد اولین خط دفاعی سیستم در ازای بخشی از هزینه‌های پایداری، استیک (stake) کنند.

ریسک اصلی برای RAI، نوسانات شدید بازار است. کاهش ناگهانی و گسترده قیمت Ethereum می‌تواند بدهی بدی را سریع‌تر از آنکه سیستم بتواند پاسخ دهد، ایجاد کند. با این حال، امنیت پروتکل توسط یک موتور ریاضی پیشرفته به نام کنترل‌کننده PID تامین می‌شود که حلقه بازخورد بین قیمت و عرضه را مدیریت می‌کند. سیستم تحت چندین ممیزی (audit) فنی قرار گرفته است تا اطمینان حاصل شود که معماری پیچیده ریاضی آن مستحکم است، که آن را به یکی از آزمایشی‌ترین و در عین حال علمی‌ترین پروژه‌ها در فضای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) تبدیل می‌کند.